温州民商银行的开业还撬不动华峰氨纶，氨纶弹性太足了？

潜游2013 影响力  吧龄 1.7年 
发表于 2015-03-21 13:23:26 股吧网页版
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温州民商银行3月26日开业
温州民商银行方面表示，将先进行试营业，并择日举行开业仪式。上证报记者获悉，该行将于3月26日在位于温州市市府路的民商银行大楼举行开业仪式。

　　浙江省银监局此次还批复了温州民商银行高管的任职资格。正泰集团股份有限公司董事长兼总裁南存辉将担任民商银行董事长，原工商银行(4.72,0.03,0.64%)温州分行行长候念东将出任行长，倪朝晖将担任副行长，程林光、施正会将担任行长助理。

　　温州民商银行方面表示，将发挥民营资本灵活高效优势，突出服务小微经营特色，打造便捷高效的信贷文化；助力小微、服务三农、扎根社区；开发适合温商经营的特色产品，做温商资产管理的金融服务商；以产业链金融和互联网+金融为经营特色，为小微实体经济发展提供高效和差异化的金融服务。

温州民商银行获批开业 “工行系”出任高管
2015-03-21 12:36:53来源： 财新网作者：吴红毓然责任编辑：李箐
2015年03月21日 12:36 来源于 财新网 
作为第三家获批开业的民营银行，如何在经济下行期企业风险升高、民间融资过度发达等复杂情况下，能够有效进行公司治理改革、探索收益覆盖风险，还有很长的路要走
　　【财新网】（记者 吴红毓然
财新记者个人主页——在这里“遇见作者”吴红毓然吴红毓然
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 ）3月20日，第三家民营银行获得开业批复。浙江银监局表示，温州民商银行（下称温商银行）各项开业准备工作已就绪，批准其开业。这是继深圳前海微众银行、上海华瑞银行获批开业之后的第三家。

　　民营银行将加速扩容，并有相应的监管规则出台。据财新记者了解，银监会主席尚福林在2015年监管工作会议上表示， 扩大民营银行的试点范围，在总结首批试点工作的基础上，还要加快出台民营银行发展的指导意见，完善民营银行的持续监管框架。

　　温商银行注册资本20亿元，董事长为南存辉，为正泰集团股份有限公司董事长兼总裁、正泰电气股份有限公司董事长，十一届全国人大代表，浙江省工商联主席。

　　董事则包括徐志武、翁奕峰、姜捷、余雄平、曹绍国、孙一沿、侯念东。从董事背景来看，温商银行的股东包括正泰集团、华峰氨纶、浙江森马服饰股份有限公司、浙江奥康鞋业股份有限公司、力天房开、富通科技等，分别持股29%、20%、9.9%、9.9%、9.9%、9.9%、9.9%，正泰集团为大股东，在温商银行董事会席位中占两席。

　　温商银行的行长为55岁的侯念东，其原为工商银行浙江省分行副行长、温州分行行长，历任人民银行文成支行行长、工行文成支行行长、工行台州分行行长。副行长倪朝辉，原上海银行杭州分行原副行长，也有工行背景，曾担任过工商银行台州分行副行长、工商银行浙江省分行国际业务处处长。行长助理为程林光、施正会，分别为中国人民银行温州市中心支行科技科科长和温州银监分局监管二科科长。

　　浙江银监局批复显示，温商银行是一家在温州市区面向小微企业开展金融业务的银行业机构。开业后，该行将针对温州经济特色、扎根温州市场，充分发挥自身优势，积极向小微企业客户提供金融服务。

　　据《温州日报》报道，在1月28日的首次股东大会上，温商银行董事徐志武表示，民商银行初期将依托股东资源优势拓展业务，通过打造特色区域社区银行，支持企业创业创新。

　　徐志武指出，这些股东涉及电器、氨纶、鞋服、光纤、复合材料、机械等产业，熟悉本地市场、对目标客户的资信水平与经营状况非常了解，能够与中小微企业客户群建立稳定的合作关系，又有助于预防和解决贷款的逆向选择风险。

首批5家民营银行有望上半年开门迎客
　　昨日，记者获悉，浙江银监局批准温州民商银行开业。温州民商银行是一家在温州市区面向小微企业开展金融业务的银行业机构，是民营银行试点政策实施以来，全国第三家获准开业的民营银行。
　　此次浙江银监局的批复内容包括机构名称、机构住所与营业场所、注册资本、业务范围等。其中，机构名称为温州民商银行股份有限公司(简称“温州民商银行”)，注册资本20亿元。业务范围包括吸收人民币存款；发放人民币贷款；办理国内结算以及票据、债券、银行卡等业务。
　　据悉，开业后，该行将针对温州经济特色、扎根温州市场，充分发挥自身优势，积极向小微企业客户提供优质金融服务，为温州经济转型升级和健康发展做出积极贡献。
　　2014年3月，包括阿里巴巴、万向、腾讯、百业源、均瑶、复星、商汇、华北、正泰、华峰等民营资本参与的五家民营银行获得试点资格，分别定位“小存小贷”、“大存小贷”、“公存公贷”、服务当地的小微企业和金融消费者四种模式。
　　目前来看，除了昨日获批开业的温州民商银行之外，深圳前海微众银行以及上海华瑞银行也早已获批开业。据悉，天津金城银行和浙江网商银行准备工作也已就绪。不出意外，首批5家民营银行都将在上半年开门迎客。
　　值得注意的是，在一系列的配套措施中，存款保险制度的尽快推出已经在市场达成共识，预计在今年上半年就可推出。中国银行(4.38,0.110,2.58%)业研究中心主任郭田勇此前在接受《证券日报》记者采访时指出，建立存款保险制度，是民营银行得以大规模推动的必要条件。也就是说，虽然有了存款保险制度未必会产生大批量的民营银行，但是，如果没有了存款保险制度，肯定是不会产生大批量的民营银行。

从15年前一家氨纶 小企业，到如今销售收入超过20亿元，生产规模居全国首位的氨纶生产基地；从15年前完全靠引进国外技术安装完成第一条氨纶生产线，到如今拥有数十项自主核心技术……浙江华峰氨纶股份有限公司（以下简称“华峰氨纶”），以品牌建设为抓手，从无到有，实现了高速发展，不断给人们带来惊喜。2004年，华峰氨纶“千禧”品牌获评“中国最具竞争力100家名牌”；2011年11月，“千禧”商标被评为中国驰名商标；2014年3月，华峰氨纶荣获首届“全国化纤行业优秀品牌贡献奖”……众多的品牌荣誉光环下，一个急欲被揭晓答案的问题再次聚焦在了华峰氨纶的身上：一个优秀品牌究竟是怎样炼成的？
  
  拥有自主核心技术
  华峰氨纶刚起步时，虽然质量方面已日臻成熟，但客户只知道“莱卡”、“杜邦”等国际知名品牌和企业，对华峰氨纶及其“千禧”产品却一无所知。对此，集团董事局主席尤小平深有体会：“在市场、特别是国际市场的激烈竞争中，品牌建设是国内化工企业同国际化工巨头最大的差距。”为了提升品牌，华峰氨纶将立足点放在了吸收和消化国外技术的基础上，自主研发创新核心技术。“核心技术拿在别人的手里，还如何参与竞争？”于是，华峰氨纶从一开始就把加大技术改造的投入列入企业的发展战略之中。1999年，华峰氨纶投资1.65亿元，从日本全套引进了氨纶生产技术和设备，在浙江省内率先生产氨纶产品后，5年内共投入5亿多元资金进行了5期工程技术改造。通过自主创新，在工艺配方、反应机理、过程控制、高效率生产设备的开发应用和差别化品种的开发等方面，完全形成了自主核心技术，企业设备国产化程度达到了95％以上。目前，华峰氨纶自行设计开发的智能化DCS自控技术和单孔纺氨纶生产工艺技术及高速纺丝生产技术，在国内皆处于领先水平。同时，华峰氨纶还作为主要起草单位，参与了《氨纶长丝》《氨纶丝弹性试验方法》等多项行业标准编制和《氨纶丝耐氯性能试验方法》国际标准的立项修订工作。
  严把质量每一道关
  品质是品牌崛起的基础，而质量监管则是品质的保障。华峰氨纶的质量把关是从原材料开始的，企业下设两个化学性能检验站，单对原材料指标的检测项目就达24项，还设立了“检验项目开发流程”，由企业内部质量工程师参与评审，为新检验项目的开发和现有检验项目的精确化、简单化和自动化进行持续改进。每年，华峰氨纶还会对供应商进行“合格供方”评定，并进行不合格供应商污点记录。在稳定原材料质量的基础上，华峰氨纶着力控制生产过程的品质稳定。在生产车间，人们看不到传统劳动密集型企业人头攒动的场面，有的只是几位年轻大学生面对着六七台电脑操作的场景。这六七台电脑并不简单，它们时刻监控着整个生产流程8000多个控制点。对此，这些大学生们自豪地说：“我们公司不断通过信息化手段改造生产流程，最终实现了生产过程的全程自动化，这不仅严格而精确地控制了化学反应的时间、温度和压力等条件，还提高了劳动生产效率，有效地保证了产品的质量。”而对于成品的质量把控，华峰氨纶一直秉承“宁可少做千万产值也不让一件不合格产品出厂”的质量宣言。企业下设两个物理性能检验站和6个分级包装检验站，分别建立了30项企业标准，可实现每天300项和每天135吨的成品检验规模。同时，企业还制定了成品控制标准制修订管理办法，对生产过程有异常、成品性能不符合标准的产品坚决实施降等级处理，以不将一件次品流入市场来维护公司品牌形象。
  致力提供优质服务
  无论多好的产品，最终评定它的是客户，品牌的知名度和满意度说到底是客户给予的。华峰氨纶作为纺织原材料供应商，一直遵循“致力于客户的成功而创新”的理念，确切了解客户对产品质量和产品创新的期望，依托专业技术工程师和售后服务工程师及时响应客户诉求，加大客户服务力度，坚持售前产品验证的严谨性、售中跟踪指导的有效性和售后服务反馈的及时性，执行专项技术服务超300项。为满足客户个性化需求以扩大品牌影响面，华峰氨纶积极探索客户需求，采用多部门联动的方式面向市场，加强市场分析，按需研发，以销定产，利用现有5.7万吨产能优势，为客户提供差别化产品。华峰氨纶还建立了完善的售后服务体系，在各主要市场设立售后服务机构，实现一对一、门对门服务。同时，设立质量热线免费电话。客户在使用华峰氨纶的产品过程中如遇到问题，可随时拨打电话。技术人员24小时开机，一旦客户有什么要求或对质量有反映，第一时间上门服务。
  “虽然有些问题的出现不是我们产品的质量原因，但我们总是不遗余力地给予协作和指导，实行售前、售中、售后全程服务。” 华峰氨纶总经理潘基础一脸真诚地说，“正是这种超范围的无限服务，让我们的‘千禧’品牌在人民日报社市场信息中心开展的一次市场满意度调查中，一举成为国内氨纶丝市场产品质量用户满意度第一的品牌”

华峰氨纶 ：氨纶行业景气持续中长期优选投资标的
  
  
  　　研究机构：广发证券日期：2014-08-12
  
  　　核心观点：
  
  　　氨纶：供需格局改善，氨纶行业景气仍将持续。
  
  　　需求方面，氨纶主要作为服装家纺的添加剂使用，含量比例从5-25%不等。随着人们对衣着舒服度的追求及消费升级的需求，未来氨纶在下游应用占比有望进一步提升。预计未来2年氨纶需求增速仍将超过10%。
  
  　　供给方面，2013年国内氨纶产能约50万吨，实际产量约35万吨左右。2014~2015年合计新增产能约6万吨。以13年35万吨产量为基数，14~15年产能复合增速在9%左右，略低于氨纶需求增速，行业景气格局有望维持。
  
  　　原料方面，2012年底国内PTMEG产能为34.1万吨；2013年新增产能合计15.2万吨；预计2014年行业新增产能11.6万吨。近两年，PTMEG行业产能扩产严重，氨纶行业成本端压力偏小。
  
  　　华峰氨纶：行业的标杆企业，重庆项目投产后盈利能力进一步加强。
  
  　　公司拥有5.7万吨/年氨纶产能，重庆一期3万吨将于14年下半年投产，届时将是国内最大的氨纶企业。公司14年1季度综合毛利率达31%，远高于行业18%的平均水平。
  
  　　重庆项目投产有望进一步提升公司综合毛利率，原因有二：一方面重庆地区氨纶主要以高毛利细旦品种为主；另一方面，重庆地区原材料、能源以及人工成本大幅低于本部。
  
  　　预计14~16年公司业绩持续高增长，维持“买入”评级。
  
  　　预计公司14~16年EPS分别是0.62、0.97和1.20元/股，当前股价对应14~16年估值分别为15、9.8和7.9倍。考虑公司后续23万吨/年苯深加工项目、聚氨酯固化道床、筹建民营银行 等新项目有望成为公司新的增长点，公司为中长期优选投资标的，我们维持公司“买入”评级。

月15日，中国铁路总公司副总经理卢春房在工管中心主任李志义、工程鉴定中心常务副主任吴克非、晋豫鲁公司董事长兼总经理汤晓光、总工程师高悦、总经理助理周乾大，中铁一局集团公司董事长孙永刚、副总经理李冬立等陪同下，添乘轨道车视察了位于中南铁路通道长子南站至壶关车站区间的全国首条30吨轴重重载铁路综合试验段。
  
  　　上午8时20分，卢春房一行乘坐轨道车从长子南站出发，对长子南站至壶关车站区间线路进行了详细检查。在轨道车上，卢春房对照中南铁路通道重载铁路综合试验段施工图纸，查看了正站线铺设、上砟整道、线路防护等情况，中途在跨长晋高速公路特大桥下车查看了聚氨酯固化道床施工情况，在壶关车站查看了75Kg/m重载道岔铺设情况。轨道车全程运行平稳。
  添乘途中，卢春房要求现场进一步加强线路防护，做好上道车辆的防滑、防溜工作，确保工程线施工安全；要采取科学有力措施，保证冬期施工质量；要科学安排施组，加强生产资源组织，确保综合试验段按期达到试验运行条件。
  　　由中国铁路总公司批准立项的全国首条30吨轴重重载铁路综合试验段，位于山西中南部铁路通道长子南站至平顺站区段，全长91.8千米，其中中铁一局负责承建重载试验段铺架施工及DK482+482—DK547+200区间线下土建施工，线路长度64.7千米。试验段计划于2014年4月1日达到试验运行条件，届时将开展相应的站前工务、机车车辆、通信信号、重载运输、牵引供电、防噪减震等多方面试验工作，对推进国家重载铁路发展，实现中国铁路技术再进步、再创新和品牌再提升意义重大

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问：公司目前的生产成本就公开数据分析 已经是同行业中比较低的了，重庆一期投产后还会继续降低，什么原因？
  
  
  答：是的，重庆项目投产后，在现在的成本基础上，我们仍将有比较大的下降，原因有几个方面：一建筑成本，土地价格、设备采购价格、钢筋水泥等建筑材料比原来的生产线低；二能源价格，重庆的电价、煤、气价格比温州低；三人工成本，重庆的用工成本低于温州地区；四设备先进，重庆实用最先进的设备，配合最佳工艺，将大幅提高生产效率高；五三项费用，重庆那边主要是生产成本，产能增加了50%，但管理费用、销售费用和财务费用却没增加

转发分析，
  
  华峰氨纶 是个冷门的票，随着定增临近，稍微得到些关注，今天还得到短暂的拉升，但总体上仍然不受待见。这样成就了一个好公司不贵的价格。
  
  作为氨纶行业的龙头，华峰的护城河在于毛利率比同行业高出7到8个百分点，由于常年技改和成本管控，毛利率优势牢不可破，在氨纶价格下降时，依然可以保持毛利率稳定。对于重庆新增的6万吨产能，将极大提高行业集中度，将华峰的产能提升至行业占比的25%以上。因此，氨纶市场未来8-10%的需求增幅将不断提高华峰在氨纶行业的龙头地位。
  
  当然，氨纶市场是典型的周期型市场，即使未来2-3年市场景气度不断提升，仍然不能保证日后氨纶不会跌下来。华峰除了不断提升技术压缩成本以应对行业周期外，着力打造新的增长点，形成多元利润来源，跨越周期。
  
  第一，聚氨酯固化道床项目。目前已与铁总研究院合作，在大秦铁路和大西线铺设试验段，可以有效替代高铁 和动车的无砟路基，并大幅降低建造成本。该项目若拿到路条，将带来巨大的业绩空间。这样一条重磅消息，并没有引起市场的足够关注，实在让人亦悲亦喜，忧的是这只票真的没人看，喜的是幸亏没人看才有这个不贵的价格。
  
  第二，作为发起人筹备温州民营银行 。获批时曾经拉过一个板，其后没有特别表现。民营银行主做供应链金融，作为集团金融板块的代表。认真研究的话，华峰作为大集体小上市公司，未避免竞争，属于金融板块的小贷公司、资产管理公司等，未来大概率将装进上市公司。以华峰及其他发起人在温州的影响力，民营银行的发展也将成为华峰的亮点。
  
  第三，环己酮项目正常上马，将能增厚公司净利润，该业务按订单生产，贡献稳定。
  
  2014年华峰预计业绩4.7亿，2015年预计业绩7.3亿。白马股雏形隐现，中长线值得跟踪。

氨酯固化道床项目给公司带来300亿~500亿的销售额(银河证券机构研究报告)
  
  中国铁路总公司统计，10万公里中，时速120公里及以上线路超过4万公里，其中时速160公里线路超过2万公里；高速铁路突破1万公里，在建规模1.2万公里，使我国成为世界上高速铁路运营里程最长、在建规模最大的国家；复线和电气化里程分别达到4.6万公里和5.4万公里；西部铁路由昔日的不足千公里跃进到3.8万公里。 根据调整后的《中长期铁路网规划》，到2015年，中国高速铁路运营里程将达到1.9万公里；到2020年，中国铁路营业里程将达到12万公里以上，快速客运网基本覆盖中国省会及50万以上人口城市。 据统计我国每年铁路有砟轨道和无砟轨道道床维护成本每年上千亿元，聚氨酯道床固化项目能有效的降低其维护费用，而且具有较高的稳定性，尤其在现代化的高铁 时代，一直以来被德国等少数国家所掌握，聚氨酯道床固化技术被中国铁道科学研究院铁道建筑研究所列为重大科研项目，一旦突破将会积极推广应用，具测算研制成功异氰酸酯和聚醚多元醇组合料混合液体预计在65000元/吨左右，而每公里铁路固化道床需要异氰酸酯和聚醚多元醇组合料混合液在70吨~85吨左右，据此测算每公里需花费450~550万元的固化费用，华峰氨纶 (11.38,0.21,1.88%)作为此项目的直接参与者，其未来收益可想而知，我国目前已批或在建的高铁项目超过10000公里，加高铁项目的走出去国家战略和老旧铁路项目的改造，据此测算聚氨酯固化道床项目初期将给公司每年带百亿元销售收入，成熟期将给公司带来300亿~500亿的销售额，毛利利润在18%—23%之间——聚氨酯固化道床技术
  （1）聚氨酯固化道床被称为有砟轨道和无砟轨道以外的第三种新型铁路轨道模式（固化道床）。有砟轨道由两条平行的钢轨组成，钢轨固定放在枕木上，之下为小碎石铺成的路砟。有砟轨道具有铺设简便、综合造价低廉的特点，但容易变形，维修频繁，维修费用较大，列车速度受到限制。无砟轨道的轨枕本身是混凝土浇灌而成，而路基也不用碎石，铁轨、轨枕直接铺在混凝土路上。无砟轨道可以减少维护、降低粉尘、美化环境，而且列车时速可以达到200公里以上，但是其也有成本高，一旦损坏，维修困难，施工时间长，高噪音（硬表面反射），高振动（需阻尼垫片）等缺点。固化道床是异氰酸酯和聚醚多元醇组合料混合液体，浇注已稳定的碎石道床表面，使其顺着道床孔隙渗入道床内部，在道砟颗粒孔隙中产生乳白、发泡膨胀等系列化学反应，聚氨酯泡沫体充填碎石道床内部孔隙，粘结、固定碎石道砟颗粒，将局部碎石道床变成整体道床的结构形式。固化道床集有砟与无砟轨道优点于一身：可防止道砟移动、避免铁轨磨损，保持轨道长期平顺,提高铁路的安全性；可使道床部分基本免维护，大幅减少线路养护维修费用与时间，提高铁路建设及维护经济性；提高线路通过能力和可靠性，同时还能减震降噪，提升乘坐的舒适性和环境兼容性。随着中国铁路事业的继续快速发展，该项目成功实施后，公司有望进入铁路配套供应商行列，为公司的多元化发展奠定坚实基础。
  （2）聚氨酯固化道床可用于新建或已建有砟轨道，或无砟、有砟轨道过渡段，特别适合特殊路段，如桥梁、隧道、重载路段、沙漠路段，进出站区，无砟、有砟过渡段以及低震动、低噪音要求路段。由于目前存量铁路里程维护需求大、成本高、难度大，同时国家又要加大铁路投资建设力度，新增铁路里程将明显增长，在铁路运行管理逐步市场化的背景下，能够兼备经济性、环保性和安全性的聚氨酯固化道床项目将拥有较为广阔的发展空间。项目成功产业化以后，将给公司带来较好的经济效益，并有望成为公司未来新的盈利增长点。
  （3）项目所需技术主要由中国铁道科学研究院铁道建筑研究所和上海华峰新材料 研发科技有限公司共同研发，在国内尚属首创技术，拥有较高技术门槛；铁路运行尤其是高铁等客运铁路运行事关重大的人身及财产安全，协议三方达成并开展战略合作，公司作为配套材料供应商，产品认证过程严格，拥有较高准入门槛