嘉欣丝绸：投资想象力爆棚 股价目标翻番

[img]https://mmbiz.qlogo.cn/mmbiz/DmEqrmlgtJ89DvatdDYfN4RaobrOZdxvMzbkHSpfdZcNZWiciaoy1HZlMWdjdZHDc52B12r2RnTH5gicGy9XiasKpg/0[/img]　　导语：嘉欣丝绸具备目前市场最为火爆的供应链金融概念、互联网金融概念、农业信息化概念等等，但不止这些。嘉欣丝绸最牛逼之处在于是拥有“中国茧丝绸交易市场”，这个市场可以无缝对接互联网，可以自由新增其他大宗商品 ，具备无限扩展的能力，未来发展空间无限，盈利空间无限，投资想象力爆棚。

　　作为A股唯一一家丝绸行业上市公司，嘉欣丝绸拥有业内最具影响力的专业交易平台--中国茧丝绸交易市场，公司高管接受调研时表示，茧丝绸交易市场将做好五方面工作：在线交易、仓储物流、在线金融、协同商务、信息门户，以供应链金融为重点，并将传统产业与互联网、资本相结合，迎来更大发展空间。

　　公司近期出资2亿，为茧丝绸市场会员企业提供融资服务，开始涉足供应链金融。

　　茧丝绸交易市场可无限扩展 发展空间无限

　　中国茧丝绸交易市场于1992年设立，是中国第一个大宗商品电子交易平台。具有国资官方背景。市场旗下拥有全国第一家B2B茧丝绸交易平台“金蚕网”，其编制的“嘉兴指数”影响全球丝绸定价。金蚕网目前年交易额约为80亿元，而全国茧丝原材料产量可达1000亿元左右，发展空间巨大。
　　目前，茧丝绸交易市场只有两个交易品种：干茧和生丝，接下来交易品种将增加丝棉片。未来可能会增加绸缎和其他纺织原料，甚至会跳出纺织范畴，涉及其他大宗商品。市场新增交易品种无需审批，备案即可(新增品种也是政府积极鼓励的)。未来发展目标可比肩天津渤海商品交易所。可以这么说，茧丝绸交易市场未来发展空间无限，盈利空间无限，投资想象力爆棚。
　　更为难能可贵的是，嘉欣丝绸居然拥有结算公司(类似于中登公司作用)：公司旗下拥有嘉兴市大宗商品交易结算有限公司(持股70.25%)，这种结算资质目前已极为稀缺。

　　供应链金融没有竞争对手 或有数十倍增长潜力

　　茧丝绸行业比较特殊，蚕茧、生丝价格昂贵，产业链上下游企业融资需求强烈。商业银行对行业不了解，出于风险考虑一般不会放款。而嘉欣丝绸作用中国茧丝绸交易市场的独特地位，具备对茧丝产品评估定价的专业能力。为供应链企业提供金融服务，能有效防范质押物风险，也能更好整合供应链资源。

　　此前供应链企业由嘉欣丝绸方面担保可向银行借贷，融资规模有限，现在公司直接提供融资服务，也可直接增加收益。按9-10%的利率估算，2亿元融资额每年能为企业带来千万受益，目前2亿仅为试水，后续公司可通过银行授信或定向增发获取资金，进一步扩大融资规模。按照目前茧丝绸行业全年一次交易1000亿计算，融资市场保守估计有数百亿规模。这么大的市场空间，嘉欣丝绸甚至没有竞争对手来争抢，想想都很牛逼。

　　积极拥抱互联网 考虑利用互联网平台做大融资服务

　　公司互联网技术储备扎实，具备目前A股大热的“互联网金融”基因。茧丝绸交易市场于90年代即开始用“金蚕网”作为交易平台,采用国家资助的的先进计算机交易网络系统“金蚕工程”。此外公司地处嘉兴,互联网氛围浓厚，公司于今年下半年当选嘉兴市互联网协会会长单位。公司可建立起包括基于大数据分析的网上交易、结算、交收、借贷等闭环金融服务。
　　目前，金蚕网正在改版，在线交易平台也将进一步优化提升用户体验，甚至不排除引进知名互联网公司作为战略投资者。近期嘉欣丝绸高管曾经到上海钢联 考察学，或有意借鉴上海钢联的互联网经营模式。
　　而且，嘉欣丝绸在全景网互动平台上表示，公司后期会利用互联网平台做大融资服务，加强与小贷公司、银行等金融机构的合作，使互联网和金融服务能够更紧密地结合，提升效率，实现效益最大化。
　　同时，对于目前大热的P2P网贷业务，嘉欣丝绸相关负责人表示：公司非常关注P2P网贷的风险控制问题，如后期市场逐渐规范，在风险可控的前提下公司不排除开展相关业务的可能。

　　券商推荐买入评级 股价具备翻番潜力

　　申银万国 最新报告指出，重申强烈看好“金蚕网”未来发展，进军供应链金融可助公司整合行业资源，牢牢把握全球定价权，未来发展打开巨大空间，维持买入评级，看一倍空间涨幅！“金蚕网”是未来看点，其他行业平台(上海钢联、瑞茂通 等)可借鉴电商平台盈利模式，持续推荐！

　　此外，丝绸是我国优势特色出口产品之一，“网上丝绸之路”政策红利逐渐兑现。优势行业、有利政策、创新模式之下，中国茧丝绸交易市场有望借供应链金融进一步做强做大，我们预计未来扩充品种或进入其他纺织品原料领域，成为纺织品原料交易平台。我们维持14-16年EPS0.34/0.45/0.55元的预测，目前市值仅37亿，预计整体合理市值约70亿元，尚有一倍空间，维持买入评级。