两融余额再创历史新高

监管层加大力度收紧两融业务的举措未能打击杠杆投资者的热情，市场融资融券余额再度刷新了历史新高。

此前证监会对部分大券商开出罚单，但市场两融资金仅仅在下滑两天后就出现了反弹。据彭博数据，1月26日上交所融资余额升至创纪录的7714亿元人民币，高于1月20日的约7510亿元人民币。

1月23日的数据还显示，当日两融余额达到了11188.39亿元，这是继1月16日之后两融余额首次刷新历史新高值。当日的融资余额为11120.17亿元，也创下历史新高。

中证网报道还提到，

从申万二级行业来看，保险子行业融资净买入额为19.95亿元，遥遥领先于其他行业。其中，中国太保 、中国平安 、中国人寿 均位居个股净买入额排行榜前六位，净买入额分别为10.86亿元、7.46亿元和2.67亿元。同时，计算机应用、船舶制造、互联网传媒等也获得了超过4亿元的净买入。

相反，银行和证券行业则均处于融资净偿还状态，银行板块的净偿还额为7.37亿元，位居倒数第一，券商为8680.88万元，也位居榜单末端。中国银行、民生银行 、海通证券 、兴业银行 等净偿还额均高于2.5亿元。同时，房地产开发、电力、黄金、运输设备等也处于净偿还状态。

1月16日，证监会暂停三大券商新开两融账户并强调不得向资产低于50万元的客户融资融券，此消息令沪指在1月19日暴跌7.7%，创出2008年来最大单日跌幅，但随后几天A股快速反弹，1月26日，沪指刷新五年高位。

彭博援引交银国际策略师洪灏表示，融资余额还在快速增长，可能与监管机构意愿相悖。监管当局既希望市场稳定，又在试图设法抑制投机，可谓进退维谷。

今天（1月27日）A股出现大跌，当前沪指跌近2%，银行、保险、证券等金融行业 跌幅居前。市场有传言称，银行收紧伞形信托，降低杠杆。光大银行 将自己的杠杆比例从1：3降到1:2.5最高。招商银行 将1：3杠杆比例的劣后起点，提高到劣后方出资金额1亿起。

招商证券 银行业分析师肖立强、许荣聪表示，今天大跌是部分银行理财去杠杆传闻造成，以下传闻被证实：

某股份制自下周起

A)伞形新增子单元最高比例1:2.5，预警止损修改为0.93/0.88

B)触及止损需要在T+1日上午10:30前补仓，否则平仓

C)本周1:3不受影响

D)下周起客户签署信托合同+补充协议后才可操作

但招商证券认为不必过于慌张。因为：①银行融资余额占自由流通市值比重低，杠杆不高；②之前做配资多的股份制银行降低配资比例属正常行为；③目前大行基本不做配资，预估伞形信托的规模为3000-4000亿元，总体规模不大。