数码视讯发力互联网金融，P2P垂直领域的“支付宝”

发数码视讯的贴，是网友推荐的标的，让我看看，又看到@京城九少 球友已经发过主贴。此股刚好去去年做金亚科技 的时候有过一些沉淀，本着意见共享的原则，结合目前风口，我也用我的文字整理出来供大家参考。



首先明确两个标题字眼，一个是“垂直”，以电商为例，相信大家都能知道这个世界上有一个淘宝，但网购业务还有唯品会 或者聚美优品 等等，后者都是作为垂直电商的细分存在，所谓垂直，就是在某一个细分领域做精做强。
数码视讯的P2P垂直领域下的支付业务是因为本身已经拥有第三方支付牌照“丰付”，在P2P领域专门为P2P公司提供资金托管业务和P2P平台的支付业务。
“丰付”为北京数码视讯软件技术发展有限公司的支付品牌。北京数码视讯软件技术发展有限公司成立于2008年12月，为北京数码视讯科技股份有限公司的全资子公司。
经常接触网贷的朋友应该发现，在目前所有的P2P平台里，是没有支付宝充值支持的，这与12年末支付宝本身战略上对于当时P2P“水太深”暂停合作下有关，也可能是支付宝本身从其余额包角度考虑业务形态上也有关。而没想到的是，两年之后，P2P并未因乱象而中止，反而得以大行其道，美股Lending Club的上市，一跃80亿美金的高估值，惊艳了世界。而最近包括股权众筹在券商试点，也继续吹响了互联网金融的市场热情。而这也为其它第三方支付的发展迎来了机遇。
资金托管是未来互联网金融监管要求的方向，公司丰付平台的“网融管家”是针对P2P行业面临的监管风险，安全风险而打造的一款资金安全管理产品。通过建立独立资金账户体系，集合基础的收、付款产品，实现了信息流与资金流的分离、用户资金与平台资金的独立。最大程度的保证了用户资金安全，同时充分满足P2P平台投资借款需求。搭建了一个P2P资金托管、结算的智能化流转账户体系。
且目前支付平台丰付支付推出P2P资金托管移动平台解决方案，该平台上线后用户可以在移动设备(手机、平板）上进行投资、理财等，包括开户、付款、提现、投标等功能。这是丰付支付在推出P2P资金托管平台后，发布的首个移动端资金托管平台解决方案。
可以说是平台的平台。
按照公司在互动易上的回复：
互联网金融业务（丰付平台）下一步的发展态势如何？
答：丰付平台方面目前已经产生规模化的流量，数据季报中有，日流量超过2000万，而且增速很快，与P2P平台的合作规模也会进一步扩大，公司将抓住P2P产业的发展契机，借助丰付的品牌，做好这块业务，盈利模式包括通过服务来发展通道费、留存资金效益、和其他各方合作相关金融产品及衍生收益等等。

网上随意搜了两家平台，都是用的丰付的托管系统和支付支持。




据丰付支付CEO温平介绍，目前与丰付支付签署资金托管合作协议的p2p平台已达到100多家，每个月的交易流水金额将近10亿元人民币，丰付支付每个季度都在按照30-40%的速度在增长，未来丰付支付将推出1+5模式，即丰付支付+资金托管、丰付金融、大数据、影视众筹、P2P孵化六大业务板块。（详见媒体报道《丰付支付温平：专注资金托管 将推出“1+5”模式》）
如此，数码视讯的互联网金融产业链跃然而出，而需要点出的是，目前包括用友软件以软件客户为基础推出的“友金所”、市场之前热炒的熊猫烟花 的P2P平台，都作为单一用户存在，而数码视讯的丰付作为一个支付平台以及托管平台，涉及的资金流水以及业务数量是大量平台的集结。
几倍于这些单一平台的数量，因为其囊括的是大量业务平台的客户资源。以此我标题用垂直领域的“支付宝”来形容这个平台的价值，从而也看到其以此拓展下的业务，包括影视众筹、孵化业务又是其它平台所不具备的，如果大家记得阿里也在尝试影视众筹的“娱乐宝”就知道这个方向上的潜力所在。
而鲜明对比的是用友软件凭借友金所这类概念，市值已经飙升到430亿，而互联网金融概念股包括东方财富、银之杰 之市值也已经达到530亿和168亿，对应PE更是高到离谱，不忍直视的程度。相类的还有生意宝也在尝试P2P业务，并且因为获得了第三方支付牌照前几日连续涨停，三六五网 以“料安家贷”等形式切入互联网金融已经是百元大股的状态。于此整个互联网金融类个股的高溢价状态构成我们比兑标的的参考。
而值得一提的是，数码视讯本身作为有线电视系统服务商，其支付牌照为国内仅有的两家全国性电视支付牌照方，丰付支付已完成了与CNTV的正式接入工作，为CNTV播控平台在全国范围内的业务和平台承载的用户提供第三方支付服务，该平台目前已经上线运行。而目前整个互联网电视平台整合和规范下，无疑在此领域具备的价值还有待挖掘。
单纯就目前数码视讯业务构成上说，其目前主营净利润15年应该在3亿左右，对应当前市值95亿PE30前后，可以说在同类概念里属于还没有发酵的标的。
而数码视讯从上市至今的表现与目前整个软件信息服务 类个股的表现也可以说滞涨。
数码视讯的业务架构主要包括：硬件业务群（EMR、IPQAM、H.264、4K、AVS+等、VOD互动平台、IPTV监测），软件业务群（OTT加密、OTT转码、OTT支付、OTT行为分析、OTT智能终端、OTT业务、电视游戏、体感技术、应用商店、OTT+DVB多屏互动等），宽带网改业务群（CCMTS、10GPON、超光网），可以为用户提供最完整的全系统解决方案。数码视讯旗下完美星空传媒，投资业务公司等等。
而数码视讯一直把自己定位与集团业务形态来管理旗下业务。


我们简单以软件业务来做一个了解，数码视讯OTT系统基于云互动与大数据技术以提供媒体应用聚合服务和实现媒体应用跨区域运营为目标，构建基于媒体资源整合、媒体应用智能交互、跨区域、跨网络、多终端的云媒体服务运营平台。运营商可通过OTT平台的建设，发展新媒体业务，抢占新媒体市场，提升现有用户粘度，并通过创新业务，提供差异化服务，提高用户的ARPU值。

除了硬件端的所有支持外，在软件服务上，作为系统运营商，数码视讯具备强大的入口价值和卡位价值。通过第三方增值业务接入，OTT平台可以承载海量的第三方增值业务。增值业务可以涵盖居民衣食住行的方方面面，业务类型囊括娱乐、教育、资讯、三务、社交、便民服务、电商、广告投放、应用商店、个人空间等方面，支持与现有DVB直播、VOD点播、中间件应用及第三方应用平台的对接调度。



而打造的应用商店（盒范儿http://www.herfans.cn/），更是未来电视应用服务的重要分发平台！数码视讯拥有目前最大的数字电视应用商店，超过2000款应用，比如在电视上寻找附近打折餐厅、订飞机票、火车票、更新Android游戏等。通过这个智能终端还能把实时的身体状况信息数据搜集到云端，进行远程医疗，解决看病难的问题。

于此此股应该视为互联网信息服务类重要个股之一，且作为横跨广电网和互联网的重要标的，市场一直未充分挖掘。
重要的是，公司在技术储备上，具备很多颠覆性应用。
体感技术，根据互动平台网友提问以及公司的确认，公司目前与清华大学合作，公司拥有知识产权的体感产品已经完成相关技术工作，而从公司互动平台上的答复已经和小米、腾讯有过相关接洽：

超光网：超光网是以CCMTS为核心支撑技术实现的“光纤接入，同轴转换”的有线网络传输方式，可以实现每户100Mbps双向宽带接入，同时无线覆盖信号辐射仅为手机的千分之一。
公司在互动平台上表示：超光网在中报时业务量就已经超过去年全年了，三季度业务量继续增大，形势很好。按照行业发展的规律，业务量一般都是逐季度递增。按照广电总局的要求去年9月份已开始加快建设，实际上，目前项目启动的地区已经越来越多了，已经有24个省开始有项目，这是一个好的趋势。目前国内只有数码视讯和华为两家厂商突破技术壁垒生产超光网相关产品，作为最早参与制定方案标准的公司，数码视讯与华为的生产标准相同。但数码视讯相比华为更早进入市场，可谓抢占了先机，所以在用户推广和体验方面，数码视讯占据一定优势。这一点也得到了行业分析师和其他相关人士的认同。记者得知，由于入市早，因此目前市场上90%的试验网均出自数码视讯。
其它的亮点大家慢慢挖掘，另外公司手上现金比较富足，截止14年三季度财报，手上货币现金14亿，公司负债比例很低，只有5%，轻资产运作模式明显。业务毛利也比较高，达到77%。

综上，个股的预期还是比较鲜明的，也属于长期以来被市场无视的的个股之一，如果从市值空间以及业绩弹性和业务遇上，我认为至少存在50%的空间，也就是市值150亿，当然，如果市场要炒到两三百亿我就不敢说了，这个故事发挥的空间也很大。

涨到150亿对应今年PE50倍左右，和其它百倍有余的互联网金融亦或信息系统服务个股比还是比较保守嘛。就题材发挥的空间以及业务实际效果和利润值，该股是当下风口下值得关注的标的之一。

风险来源于我这几日提到的创小板系统性风险。虽然此股一直就没怎么涨过，但这个问题就交由市场来博弈了。发帖码字的过程中，创小板显然应验了昨天盘感中，上涨返利，面临系统性压力释放的这么一个走势。至于个股，只做呈现，不做为各位豪赌的依据！
来源：路过十八次 新浪 博客