002024苏宁云商---2015一季度的大牛

八.超市


苏宁超市向传统超市沃尔玛宣战，也揭开了苏宁云商全面进军超市业务的野心。

2014年5月20日，线上的超市频道在苏宁易购上线，而线下超市的第一步就是在苏宁旗下的各类门店中开设“精品互联网超市”，即苏宁精选超市，定位为“大众+精品”。去年8月8日，首家苏宁精选超市已在南京正式业。

目标：苏宁计划5年内在一线城市开设500家互联网超市，到2020年开设1000家互联网超市，开辟新的连锁战场。

九.员工持股

2014年10月9日公告，公司员工持股计划的管理人安信证券以均价 8.63元/股购买6105.6万股完成股票购买(占总股本0.83%)。(股东大会同意公司实施总金额不超5.5亿元的员工持股计划，参加的员工总人数不超过1200人。本次计划涉及的标的股票数量约为7161.46万股(占股本总额的0.97%)，本员工持股计划资金除了员工自筹之外，张近东以其持有的部分公司股票向安信证券申请质押融资取得资金，向员工持股计划提供借款支持，借款部分与自筹资金部分的比例为3:1。)

员工持股计划利于将核心业务骨干同公司成长绑定，改善公司治理，提升员工积极性与忠诚度，推动公司战略转型落地。

六.PPTV（苏宁收购PPTV一年账面估值浮盈35%）


公司于2014年12月11日发布公告，计划受让pptv其他股东20%股份，若受让完成，公司将持有pptv  64%的股权。该交易尚待相关部门审批。实现对pptv绝对控股之后，在双方会员共享、数据打通、智能终端发展与大数据推广投放等方面将能够开展更深层次的协同。

据凤凰传媒在公告中公布的信息，目前PPTV在网络视频领域中的广告份额约为6.6%，PC端大约拥有2.7亿用户，移动端约有7000万用户。

对PPTV今后的发展和市场地位，苏宁高级副总裁任峻曾表示，视频和电商是目前最大的互联网应用，从未来智能家居和智能生活的增量市场以及视频行业对文化产业冲击的角度，苏宁和PPTV的合作有成长空间。

七.金融领域

 苏宁推出了包括 苏宁小贷、易付宝、零钱宝等项目。据了解，苏宁的第三方支付公司易付宝，用户规模已突破8,579万。易付宝为第三方支付平台，具备信用卡还款、理财、水电煤缴费等各种应用服务，公司将会继续加强基础功能设计，为用户提供更为便捷的支付通道。零钱宝是易付宝为用户打造的现金理财平台，除了获得余额投资收益，零钱宝还具备购物消费、充值缴费、转账等增值服务功能，公司还将进一步通过大数据研究用户理财惯，循序渐进的推出更多的新产品及增值服务，为用户提供一站式理财解决方案。

总投资3亿 苏宁占49%的苏宁消费金融有限公司已获批筹建，待监管部门审批通过后可开业运营。

苏宁保险注册资本为1.2亿元，分别由苏宁云商集团股份有限公司出资9000万元，苏宁电器集团有限公司出资3000万元。（2014年2月17日中国保险监督管理委员会官方网站发布《关于设立苏宁保险销售有限公司的批复》。）

民营银行仍在筹划之中。

四.门店、用户、移动端表现亮眼


苏宁最主要的一块资产是线下1600家连锁门店，也是到目前仍非常核心的营收来源。三季度可比店面销售收入同比增长4.10%。线下门店单店销售也恢复到增长轨道。线下连锁店营业额在连续经历多季下滑后，开始实现反弹。

B2C平台全国第二。第三季度各终端首次注册会员新增2400万，单季度增长18%，达到1.55亿;移动端占比从20%提升到24%。半年前，张近东说苏宁转型正在经历拐点，专家认为，近期诸多数据或可验证：近一两年来苏宁O2O战略取得初步成绩，估值充满想象空间。
 
 
五.平台的开放政策(开放平台就是克隆阿里和京东)

第三季度来自开放平台的交易规模达11.47亿元。

苏宁开放平台自上线以来对商户实行“免平台使用费，免保证金，免年费”的三免政策，严格控制供应商质量，精选优选，确保正品经营，为消费者提供更安全、更高品质的购物环境。目前已有很多优质商户加入，通过开放平台，公司的SKU不断丰富，服务商户的能力在加强，客户粘性也在增强，从而实现了苏宁与商户的共赢。现阶段公司只对商户收取少量广告费用，随着线上销售收入的提高，开放平台的效益会逐步体现。

其2020年的目标是SKU量达到1000万，而销售规模上，苏宁放言要在2020年达到1万亿（包括线下连锁和电商平台）。

老故事历历在目，新故事好像不大给力

三.苏宁物流合理估值或在200亿元（即将产生利润）


物流方面，以京东上市招股文件为参照：2013年底，京东在物流上的投入35.3亿元(其中土地使用权5.98亿、设备软件等10.2亿、在建工程12.4亿)，截至2014年4月1日，京东布局36个城市的仓库总面积为150万平方米。而苏宁半年报显示截至2014年6月，拥有的物流仓储及相关配套总面积已达352万平方米，由8个采购枢纽中心、57个区域配送中心、352个城市转配中心、1583个快递网点构成的仓储配送网络初具规模，可覆盖全国90%的区县。

去年年底，元禾控股、招商局集团、中信资本对顺丰投资80亿，占股不超过25%，如此算出顺丰的估值约为320亿。11月初，在上海联合产权交易所网站上，上海新开发科技发展有限公司，以挂牌价33250万元，转让其持有的德邦物流3.325%的股份，由此推算出德邦估值约为100亿元。据公开信息：德邦物流在全国20多个经济中心城市设有大型的货物中转基地，全国转运中心仓储面积为105万平方米。若以此为参照，苏宁物流合理估值或在200亿元。

从互动易上了解到苏宁物流已经从成本中心逐渐变为利润中心，面向消费者、商户和供应商。在1月初，物流已经小范围的向第三方开放与测试，3月份左右会进行全面开放。