最近很多基金的净值出现反常，为什么？
· 原创: 微言四方 2015-07-10 18:16 只看楼主(-1) 浏览/回复8515/44 ·
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加油券 2/2
那些基金公司阴谋论，我先不理会，以下本文是建立在假设不存在舞弊情况下的，先此说明。
9日股票大好，能交易的基本都涨停了。但收盘后看看各基金的斩获却大跌眼镜，有的涨得少还罢了，有的竟然是绿色的。150288钢铁 B的净值就跌了16%。
在股票基本全部涨停的情况下，同样，150290煤炭 B净值只涨了1.01%，150322煤炭B基只涨了3.21%，还有一些反常的。
什么原因导致的？
我查了一下，150290份额从初始的1.01亿，到现在只有2365万；150322从6.32亿到4.3亿。
而150288钢铁B从8259万到现在只剩下2507万……
我分析是大量被赎回的原因，钱被拿走了，份额减少了，赎回产生的窟窿却留给了余下的份额，摊厚了亏损。
可以佐证的是，在一些未被大量赎回或申赎基本平衡的老基金中未出现这种净值不随指数的情况。
我试着得出的结论是：基金在不好的世道里越被赎回越难翻身，因为你今天一个亿造成的潜在的次日亏损要由次日的两千万来赚回，显然难度很大；基金越向上走越不怕赎回，因为赎回会加厚余下份额的利润，钱拿走了，利润留下了。
举例说，钢铁B就是这种情况。
如果不能保证基民按期赎回，会发生严重信任危机，甚至导致基金崩盘。所以不能赎回违约是基金第一原则。
基民当天赎回按当天的亏损净值结账，但是基金经理要第二天抛售股票才能应对巨额赎回，在这种经常千股跌停的世道里，为了避免违约，基金经理第二天开盘就要跌停卖出钱来，以免封死跌停无法卖出钱来应对赎回导致违约，至少也卖不出什么好价来。第二天抛售的损失是前一天已经发出赎回指令的基民造成的，但亏损的后果是由当天未赎回的现有基金持有人承担的。
基民为了避免下折损失，恐慌下大规模赎回也是可以理解的。
150288钢铁B从开盘时的8259万份到周四只剩下2507万，显然遭到了余下份额两倍以上（5752万份）的基民赎回。所以损失也是巨大的。事实上，如果再遭遇2500万的赎回，这只基金就消失、清盘了。
周四这样的基金非常多，钢铁B是最明显的。
同样的道理，当天申购的基金，基金经理还来不及建仓，其增长也不会马上体现出来，这里要有一个周期空档时间。
周四的情况，显现了多数基民不看好后市。当然，鹅城的鸭子都是好韭菜，涨起来后会回来的。
细说就是，昨天有一万块钱炒股，赔了800，是赔8%，即净值为-8% ；现在有事急用钱，今天转出了8000，这个相当于基金被赎回，这个钱是按当天净值计算，但世道不好、经常千股跌停的情况下，还有一个次日潜在的跌停损失在里面。现在只剩下2000份额在里面，但亏损的却不只是已经亏损的，还有一个次日抛售导致落后于指数的原因在里面。
结论是，计算基金净值增长时还要结合份额的变化。在后者是未知的情况下，即我们不能提前知道它有多少份额被赎回的情况下，估算净值是不太准的。估算准的时候都是在其份额相对稳定的情况下。
根据我的这个理论，
150189 主力在本次下折中，最终以7分多钱的价格被秒杀，基本全军覆灭了。我下折前用114.8块买了200份留下做个实验观察，发现基本丧失战斗力，只剩下14块钱。好消息是，在9日的大涨中，因为老B被差不多全盘没收，整体净值大涨，摊到新B上的利润竟然有两毛九之厚，主力再稍稍哄抬一下航天 、宝钢和天集债，就可以出现下折不几天后就上折的情况，在我十多年的赌业生涯里真是从未见过。马龙很有想像力。
另一个基金赎回对余下基金产生影响的极端例子：
数据显示，鹏华基金旗下的鹏华弘锐混合C（001493）2015年7月7日净值达到1.711元，较7月6日的0.996元大增0.715元，单日增长率达到71.79%。
分析人士认为，发生这种情况的原因是由于90%以上的人都选择了赎回了，如此大比例的巨额赎回后，赎回费归算为基金资产导致基金净值大涨，于是，剩下的基金持有人就分享这巨额赎回费。根据该基金的契约，规定C类份额的赎回费用由赎回C类基金份额的基金份额持有人承担，在对C类基金份额持有人投资人收取的赎回费全额计入基金财产。
丧失流动性太可怕了。
前几天很多股票和基金连续跌停，基本没有成交量，如果没有外界新资金介入，理论上可能一直跌停下去，整个金融系统崩盘也就是分分钟的事。
这次股灾，从去泡沫化开始，先是清除消灭配资盘，导致强制平仓抛售，指数下跌；然后是下跌蔓延到券商融资盘，导致抛售加剧，指数大跌；跌停潮出现后蔓延到整个市场，很多股票被腰斩，特别是接受股权质押、放出贷款的银行受到股票下跌、质押物贬值到无法保障贷款安全时，金融系统受到影响。超半数股票停牌，其中一部分是以此来躲避股票贬值到银行要求追加质押，否则股票会被银行抛售。这是一个恶性循环，基金在其中扮演了赎回—抛售—股票跌停—再赎回—再抛售—下折，到最后没有人买基金和股票了。
股票危机—金融危机—经济危机—社会危机，这个路线图是如此清晰明了，我们生存环境的脆弱性一览无遗。
新手1978
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