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英国《金融时报》:中国股市将出现一轮比上次更大的牛市2016年12月30日09:18 
来源：英国金融时报
今年上证综指和深证综指以人民币计分别下跌了12%和15%。从资金流量上看，国际投资者对中国股市仍兴趣不足。但许多策略师认为，中国股市可能即将迎来又一轮牛市行情。英国金融时报撰文《中国股市将迎来新一轮牛市？》以下为所刊详细信息：
当连接深圳、香港两地股市的“深港通”本月开通时，开通仪式上很容易看到一众地方显贵的身影。不那么惹人注意的是国际投资者，他们已准备好利用这一工具——被宣传为买入内地股票的巨大机遇。
深港通为外国投资者买卖深交所（Shenzhen Stock Exchange）股票提供了更大的便利。不少中国很有前途的科技公司都在深交所上市。然而，深港通开通首日，深股通额度只用掉了五分之一，此后每个交易日用掉的额度都未超过这一比例。
 从资金流量上看，国际投资者对中国股市仍然兴趣不足。然而，与专注中国的策略师聊一聊，可以发现他们中不少人认为这个全球第二大资本市场可能即将迎来另一轮牛市行情。

第一部分 A股点位预测
明年A股市场怎么走？多家券商首席策略分析师的预期整体是偏乐观的！
长江证券：波动区间2800点-3600点
2017年的股票市场将是充满机会的一年，在流动性总体宽裕，风险偏好修复，盈利小幅增长的背景下，预计沪核心波动区间2800-3600点，A股将在明年春季迎来震荡上涨行情。
国泰君安：2800-3500点间横盘震荡
预计2017年市场继续维持横盘震荡格局，上证指数将在2800点到3500点的核心区间实现震荡。市场将从盈利修复逐步切换到风险偏好驱动的行情。资产配置上，金融去杠杆持续加码，资管机构从“固收”向“固收+”转变将是大势所趋，权益类资产吸引力将进一步提升。
中金公司：股票好于大宗好于债券、地产
2017年A股市场将峰回路转，针对大类资产的判断为，股票好于大宗商品好于债券及房地产。明年个股选择的空间在逐渐打开，市场全年来看，指数上会实现正收益，结构性机会好于2016年，估计2017年至少有一半的股票会是正收益。
招商证券(16.330, 0.06, 0.37%)：2017年是“转型牛螺旋市”
2017年国内经济将继续处于长周期的底部，经济仍有下行压力，但供给侧改革的积极效应开始显现。股市依然将表现出螺旋市特征，预计A股市场2017年上证指数主体区间2900-3800点，二季度高点3600点。
方正证券：水牛转向业绩牛
大类资产正在从房市债市向股市轮动，经济L型探底、供给出清和温和通胀有利于企业盈利继续改善，驱动逻辑从水牛转向“业绩牛”，“买股票防通胀”。A股市场2014年以来的牛市仍在前半程，2017年市场可能继续延续成长风格。
申万宏源：春节后A股“轻装上阵”
A股市场明年的机会更大。不过相比需求复苏预期的分子驱动，明年分母端因素的改善更为确定。十九大将是2017年最重要的政治事件，改革落地进程的明确，有望成为催化A股上行的动力，在2017年春节后可能迎来“轻装上阵”的行情。
华泰证券：“慢牛换芯，盈利牵牛”
A股市场运行的主导因素已经从分母端贴现率过渡到分子端企业盈利，这一轮“盈利牵牛”行情的持续性将大过2011年以来的任何一次。伴随着企业扩大资本开支意愿逐步恢复，实体经济将逐渐走出偿债长周期并进入补库短周期。同时，2017年供给侧改革等制度红利释放，A股公司盈利能力进入久违的可持续修复期，A股市场将呈现慢牛格局。
海通证券：震荡市走向牛市
放眼全球，A股不贵。国内大类资产比较，股市性价比高，地产调控会强化银行理财和险资等配置转向股市；过去几年产业结构一直在优化，消费和科技类行业利润占比不断升至15%以上，合计利润增速25%左右；供给侧改革和国企改革融合深化，传统行业盈利筑底回升中，预计17年全部A股净利同比为8%，结束4年的底部盘整，开始回升；市场有望从震荡市演变为牛市。
中信证券：看好二季度行情
2017年A股会经历从结构市到趋势上行的过程，其中二季度行情较好，四季度开始风险因素会主导。不过，2017年A股市场的战术性配置应该更重视政策的搭配，在“三去”、“防泡沫”、“宽货币”、“紧信用”里做排列组合。
银河证券：流动性偏紧，看好价值股
明年A股市场流动性将偏紧，价值股有望获重塑。未来美元依然保持强势，人民币依然保持弱势，会导致资金流出市场的压力。加之货币政策要回归相对中性，两者叠加后，明年的流动性将呈现偏紧状态。
太平洋(5.150, -0.01, -0.19%)证券：成长未央，周期候场
在经济小周期复苏阶段，货币政策暂无收紧之忧，此阶段由于股票对经济的弹性更大，其对债券和现金资产更具超额收益。看好2017 年A股市场表现，看好周期品涨价、大消费升级、通胀预期升温以及“资本崛起”的新金融投资机会。
东北证券：A股有望冲破前期振荡区
在认为财政发力和通胀回升的推动下，名义增速回升有利于企业财务指标改善。楼市快速上涨期结束带来股市对增量资金的吸引力增加。A股有望冲破前期振荡区，结构上关注对通胀线索、财政线索和政策主题的配置。
国信证券：预计“N”型走势
2017年股市预计呈“N”型走势，复苏分歧贯穿上半年，变革预期引领下半年。上证指数的波动范围3500-2700点，一季度有望上冲3500点，之后步入调整，年内低点可能落在三季度，四季度止跌回升，年线可能为“上下影线”小阴。创业板指的波动范围2200-1700点，大部分时间处于调整运行，四季度有望出现转机
安信证券：A股将由“熊”转“牛”
以目前的存货去化速度估计，全国范围内普遍的房地产去库存化将在2018年上半年基本结束。房地产市场对经济增长的作用正在变为正常，外加企业微观层面上已经显著地去杠杆，盈利能力也在恢复，市场有望迎来更健康和强大的基本面，A股最早将在2017年迎来转折。
天风证券：一季度末买债券卖股票
2017年市场不确定性相比2016年会显著增加，债券、商品、股票之间的轮动会加速，房地产很难像2016年那样抢眼，经济要靠基建来对冲。明年一季度末可以买债券卖股票；二季度内需外需双下行且基建对冲起来，届时可以观察会否有新一轮机会。
国金证券：波动区间3000-3700点
2017年上半年，市场将由“小型滞涨”的预期逐步转为“经济温和增长”，相对看好A股上半场，以3000-3100点建仓，春节前后为分界线。随着下半年企业盈利阶段达高点，利率上行快于企业盈利改善，那资产配置荒环境就发生变化，资金“脱虚向实”，A股下半年市场存在压力。预计2017年全年指数空间3000-3700点。
兴业证券：年初乍暖还寒，机会或在后面
行情整体呈平衡震荡市。年初货币环境边际转紧是主要制约因素。上半年对经济复苏的乐观预期将逐步消退。之后伴随“十九大”效应增强、宽松预期再起，市场有望重新迎来机会。
平安证券：压力来自流动性的变化
2017年对于A股市场来说，最大的利好来自于存量流动性对于股票资产的配置需求的上升，而最大的压力则来自于流动性总量环境的变化带来的压力。二者在2017年此消彼长，当利多因素占据主导时，市场进入上行阶段；当利空因素占据主导时，市场面临向下的压力。
方正证券：2017延续成长风格
大类资产正在从房市债市向股市轮动，经济L型探底、供给出清和温和通胀有利于企业盈利继续改善，驱动逻辑从水牛转向“业绩牛”，“买股票防通胀”。在研判市场走势上，A股市场2014年以来的牛市仍在前半程，明年市场可能继续延续成长风格。
中信建投：“缓涨急跌”成趋势
 从投资者结构的视角来看，杠杆去化的绝对收益者正逐渐成为引领市场风格的风向标，这一变迁将使得低风险偏好风格以及“缓涨急跌”的运行特征成为A 股的重要发展趋势。作为脱胎于长波衰退转萧条时代背景的产物，“资产荒”和“资本浪潮”仍是长期存在于资本市场的重要力量，但随着内外部环境的边际变化，二者对于市场的作用也在经历由总量逻辑到存量逻辑的演化。

机构看高沪指4000点 四大主题谱写2017年主旋律2016年12月31日04:03 证券日报 


2017年A股展望更多>>
社科院：稳中有升料成明年A股主基调
申万宏源王胜：2017机会大于2016 三类增量资金可期
德勤：明年A股IPO宗数和融资额或增6成至8成
摩根士丹利：房地产调控措施显效 A股明年或迎来牛市
信达：A股望形成跨年行情 明年沪指最高或至4000点
国元证券：A股明年最高到4000点 蓝筹股继续走强
瑞信陈李：明年A股目标3800点，港股24500点
招商证券：深港通开通初期成交不多 A股明年难入
摩海通荀玉根：A股明年有望转向牛市
九州证券邓海清：明年A股有望挑战4000点

 

50大熊股平均下跌54%
7成个股年内下跌
万得资讯的统计显示，2016年跌幅前50位的熊股，平均跌幅达到了54%。这样的熊市，也让多数投资者尝到了被深套的滋味。
作为对比，2015年最熊的股票中信证券，下跌了42.19%。只能排2016年熊股榜的137位。2015年的前50大熊股，平均跌幅为30%，没有一只个股遭遇了股价“腰斩”。
2014年50大熊股的平均跌幅更是仅有28.2%，跌幅超过30%的有19只，占比不足四成。
2012年和2013年，当年50大熊股的平均跌幅分别达到了45.5%、46.2%。在这两年的熊股榜单中，除露天煤业、桐昆股份、东方电气外，其余个股的下跌幅度均是超过了40%。不过，无论是个股跌幅还是榜单个股的平均跌幅，2016年的熊股榜还是创下了最近4年之最。
统计显示，2016年A股有40只个股跌幅超过50%，151只个股跌幅40%~50%，893只个股跌幅为20%~40%。
2016年出现股价下跌的个股有2106只，占比达到70%。

A股2016：两市合计蒸发2.33万亿 股民人均浮亏4.6万  新京报 2016-12-31 07:30

昨日，A股完成今年最后一个交易日，沪指收于3103.64点，去年一年跌幅为12.3%。沪深总市值和流通市值一年间下跌2.33万亿元，持仓股民人均浮亏4.6万元。
两市合计蒸发2.33万亿
2016年12月30日，沪指收盘飘红报3103.64点。相比去年12月31日收市时的3539.18点，全年跌去435.54点，跌幅为12.3%。其中，创业板指数一年下跌逾27%。
据沪深交易所最新数据显示，2016年12月30日深交所总市值为22.31万亿元，较2015年12月31日的23.61万亿元蒸发1.3万亿元；2016年12月30日的上交所总市值为28.36万亿元，较去年底的29.39万亿元减少1.03万亿元，两市合计蒸发2.33万亿元。
 中登公司最新数据显示，持仓投资者数5048.44万，基本与去年持平。那么，照此粗略计算，持仓投资者人均浮亏4.6万元。

《Z》记住了在股市任何时候都能赚钱的,不是股神就是骗子。不要光看别人吃肉就羡慕，那是那人只是把成功的赚钱的交易给你看，他吃面挨打的时候也许不比你少。你如果有选择的贴单，你也会是股神。那些天天喊着赚钱的，不用三五年这些人就会消失了。炒股投资是一场马拉松，不是百米赛跑；短期能赚钱肯定是很牛，但是那些能够在股市长期生存下来的，能控制大风险；大风险出现又能临危不惧；战胜大风险；在大风险后迅速站起来的人；才是股市真正的王者。金融市场不缺明星，缺的是寿星。

转朋友叙述的：
经历几百次的绝望从6000多万到100多万
  第一次决定炒股是因为我的一个销售员工，在出办公室的时候突然回头问我一句：老大你炒股吗？我说：不炒，中国的股票能炒码？他说：能啊，我翻了6倍了。看上牛股买入基本都能翻倍。第一次我就有了点兴趣，但兴趣不大，只拿几十万练手，有时候买了放一个月都忘记了卖。
脑子里想的全是股票。于是我又开始加码炒股资金。炒股这种事，我以玩玩的心态做，还不怎么亏，一认真就亏得都快不认识自己了。2015年遇到股灾，越跌越买，直到把所有的钱用上，把10几年的积累外加借的几千万都用上了。满仓一天亏几百万，记得第一次股灾时，中国核电在第三个跌停，我第四天排跌停价出货，出完后持续三个涨停，我基本三天多空仓看着反弹，那感觉比破产还绝望。可是在绝望的第二天又重新充满希望，几乎是个轮回，我每天都感到绝望，每天绝望后都充满希望。充满希望时，我觉得明天应该不会亏了，因为我通过简单复盘觉得自己已经掌握持续赚钱的秘诀了。就这样，从2013年1月开始炒股，持续转入资金，换了几个证券账户，换了几次办公桌的位置，经历牛熊，持续亏损，直到今天

《红周刊》特约作者胡东辉
“注册制不可以单兵突进”的话言犹在耳，但IPO已经单兵突进了。截至上周末，今年IPO数量已经达到267家，募集资金1745亿元。但是如果把上半年和下半年划分开来，可以发现上半年的IPO数量是70家，下半年是197家，下半年是上半年的2.81倍。如果再作细分，从周周IPO算起，短短8周不到两个月时间里的IPO数量是104家。按照周周IPO的速度测算，全年的数量可以达到600家。
 无怪乎有人说，即便是注册制，IPO撑死了也就是这个速度了，这是不是注册制的注册制。在笔者看来，不是注册制的注册制更可怕，因为新股发行价格被管控，IPO才能够如此超速，市场自发纠错严重滞后。 

证监会通报证券公司投行类业务专项检查情况，本次专项检查发现的问题主要涉及内部控制、尽职调查、持续督导、工作底稿管理等方面，具体表现在：一是内部控制机制未有效执行；二是内核工作流程不完善、缺乏独立性；三是尽职调查未履行关键核查程序；四是持续督导尽责程度不够；五是工作底稿未按规定编制、留存。
根据发现问题的情形不同，证监会拟采取以下措施：
 一是对新时代、国信、国泰君安、中泰和东莞等5家证券公司分别采取责令限期改正同时增加内部合规检查次数并提交合规检查报告、出具警示函的行政监管措施。对18名相关责任人采取出具警示函的行政监管措施。以上行政监管措施均计入诚信档案。