德豪润达资产整合失败，被指因缺乏企业诚信

　　11月11日，德豪润达及雷士照明 董事长王冬雷向媒体公开表示，德豪润达的LED业务将全部并入雷士照明。然而，消息落地还不足三天，14日德豪润达发布公告终止向雷士照明出售与LED照明业务相关的全部经营性资产和负债的计划。有长期关注该公司的机构人士认为，持续三个多月的“吴王内斗”或将以德豪的整合失败而告终，而其中主要原因是德豪润达的企业诚信缺失。

　　
　　董事长王冬雷每每狂言均尴尬收场
　　
　　11日王冬雷在北京接受媒体采访表示，德豪润达正在加快和雷士照明的整合步伐，德豪润达包括LED照明业务在内的整个照明资产，将全部整合入雷士照明体系，而德豪润达将保留芯片和家电业务。“无论是资本层面还是产品层面，我们都有信心做好。”王冬雷说。
　　
　　然而，14日德豪润达则以“关于终止筹划重大事项暨公司股票复牌的公告”公告回应了董事长王冬雷信誓旦旦的“整合计划”，还特意申明：“公司董事长王冬雷先生在11月11日接受媒体采访时提及本次LED资产整合事项，本事项的执行以本公告为准。”
　　
　　上述不便具名的机构人士称，作为上市公司，宣布如此重大的事项却如此草率。就在王冬雷接受采访后的第二天，深交所发出监管函，指德豪润达董事长违规透露公司未公开重大信息。有证券维权律师称，上市公司资产整合这样重大的事件，在未正式披露前，高管就擅自以新闻发布会的形式公开，违反《证券法》相关规定。
　　
　　这已经不是第一次出现这样的情况了。2013年6月13日，媒体刊登了一篇对德豪润达董事长王冬雷的采访报道，报道中王冬雷表示，德豪润达现在已经到货92台MOCVD设备 ，调好的设备已全部满负荷生产，2013年6月全部到货后将有110台左右的设备。实际情况则是，截止2013年6月30日中报告披露日，芜湖德豪润达、扬州德豪润达共计已到货MOCVD设备92台，其中：54台已调试完成开始量产，2台设备用于研发；其余设备正处于安装调试过程中。
　　
　　“2014年德豪润达与雷士照明在LED产业的营收将达100亿-120亿元人民币。”王冬雷在今年年初接受媒体采访时高调宣称，预计未来三年，德豪润达在LED领域的业绩年增长将达150%-200%。随即，德豪润达在1月17日报道刊发的当天早市紧急停牌，停牌原因就是王冬雷的此番业绩夸大言论被官方证实为虚假夸大陈述，并在1月19日发表澄清公告表示“报道中提及的相关收入及业绩预测数据仅是公司董事长王冬雷先生基于个人对LED行业发展前景的判断”。
　　
　　有业界人士表示，德豪润达一向以高调的媒体宣传而闻名，无视相关法律法规。
　　
　　德豪润达被指深患补贴依赖症，六年获11亿
　　
　　“我们的观察是，德豪润达的业绩增长不是靠经营实业，而是靠财务补贴。”上述机构人士称。
　　
　　德豪润达上半年财报显示，2014年上半年，德豪润达实现总营收19.35亿元，虽同比增长42.98%，但归属于上市公司股东的净利润为3281万元，同比下滑35.03%，扣除非经常性损益的净利润则为-1796.44万元，同比大降546.91%。值得注意的是，半年报中，计入当期损益的政府补助收入高达6443.08万元。这意味着，如果没有这一部分的政府补贴，德豪润达上半年的亏损状况将更为难堪。
　　
　　记者统计近六年来的财务数据发现，自2009年至今，德豪润达计入期末报表损益的政府补助累计高达110858.4万元，同期累计实现的净利润却仅为85652.26万元，政府补贴比净利润足足高出2.5亿。由此可见，11亿的政府补助粉饰了德豪润达的经营业绩，成为其扭亏为盈的不二法宝。德豪润达严重的“补贴依赖症”可窥一斑。
　　
　　德豪润达被指擅长资本游戏，因多次利益输送被调查
　　
　　德豪润达还被指擅长玩资本游戏，在过去五年时间里，德豪润达在LED产业喧嚣不断，不断放出豪言、不断增发募资、不断更换技术团队。“各种利益纠纷、矛盾纠结，一方面说明德豪润达在LED芯片上的处境越来越危险，另一方面也说明LED芯片已经成为德豪润达玩弄资本市场的一种概念。”国信证券一位新能源分析师如此表述。
　　
　　德豪润达曾涉多起利益输送被调查，包括2009年德豪润达与广东健隆达的一场“自相矛盾”的资本运作；2013年德豪润达“高溢价”换维美盛 景广告股权的交易；以及入主雷士照明后与雷士照明在广州的一家运营中心进行关联交易。
　　
　　与广东健隆达的曲折内幕，与维美盛景的借钱买自家产品，德豪润达种种关联交易手段让投资者猜不透，对持股股东的利益伤害也十分巨大。
　　
　　德豪润达或许在入股雷士照明之前就窥视雷士照明这一优质平台，董事长王冬雷也不掩饰其资本玩家本色，如此描述其未来规划：“雷士照明有一个非常好的香港的资本平台，我相信这两家上市公司在中国乃至全球的资本市场和照明产业下一盘大棋。”雷士照明在如此玩资本而非做实业的德豪润达的管理下，未来发展堪忧，也或因为如此，该公司主导的德豪雷士的整合前景并不乐观。