中亿财经-券商观点

一、国泰君安：国务院常务会议点评-旅游板块迎春天，细分行业享红利


国务院总理li*7月28日主持召开国务院常务会议，确定促进旅游投资和消费 的政策措施，打造稳增长调结构惠民生新支点。

会议内容解读：①改善旅游消费环境，加强旅游相关基础设施建设 ，加大“硬件”投入，我们认为中西部上游要素商尤其受益;②大力发展乡村旅游将进一步催热周边游市场;③挖掘旅游消费新热点，放宽 “互联网+”新业态的准入，将有利于刺激新型旅游细分行业发展，如在线租车 等;④加大旅游企业投融资支持，拓展融资渠道，将有利于旅游“软件”环境改善以及旅游金融服务业的发展。

投资建议：我们认为在高速成长的出境游市场以及文化娱乐旅游产业链的带动下，周边游市场以及新型消费细分市场也将进入发展快车道，维持行业增持评级。重点关注三个投资方向：①中西部要素商，受益标的西安饮食、西安旅游等;②周边游市场蓬勃发展，受益标的黄山旅游、张家界、峨眉山、长白山、桂林旅游、云南旅游及三特索道。③新旅游消费市场高速成长。受益标的携程、途牛和北部湾 旅(计划运营到越南的海上航线)。

二、齐鲁证券：纺织服装——存量博弈阶段，主题投资关注冬奥会

根据流通市值加权平均计算，纺织服装板块上周上涨10.18%，位居29 个行业中第3 位。从纺服行业来看，我们认为股灾后的超跌反弹+估值修复阶段已逐步接近尾声，随着进入中报 密集披露期，未来个股分化将愈发明显。当下有安全边际的公司确实已经不多，时间换空间或许是适合慢牛的好方法。除此之外，这场股灾导致未来A 股大概率进入存量资金博弈阶段，因此主题投资也具有相当吸引力。从最近行业情况来看，主题性最强的便是7/31 将宣布2022 年冬奥会主办城市最终结果。相关个股：探路者、美盛文化、九牧王等。

三、渤海证券：休闲服务——多重因素发酵带动板块持续向好

本周行业不仅跑赢市场，并仅次于国防军工 以及农林牧渔，位于行业的第三位，周一上午更是一度领涨，但受累于大盘大幅下挫，本周终以微跌报收。我们认为，本周触发行业领涨的原因主要有以下方面：其一，易食股份、三湘股份以及西安饮食并购获批，带动整个板块;其二，本周末冬奥会结果即将揭晓，中国胜出是大概率事件，届时将带动北京甚至更大范围内的旅游业发展;其三，行业数据以及中报预披露的情况良好，旅游行业 稳健发展，为板块的整体行情提供保障。此外，行业所具有的国企属性也是看点之一，综合以上几点促成了行业的强势上涨行情。我们仍给予行业看好的投资评级，本周推荐不断巩固出境游龙头地位，并且逐步落地出境综合服务平台的众信旅游;积极进行异地复制开展外延扩张，打造 o2o 演艺平台的宋城演艺， 以及国企改革 预期强烈的岭南控股。

四、中金公司：乘用车 周期向下推荐新能源汽车 与汽车服务

乘用车需求进入新一轮下降周期，在该周期，我们认为投资的亮点将来自于新能源汽车 ，汽车服务业和国际化、有定价能力的汽车零部件公司。我们认为，汽车的需求受到法规(限行限购、排放法规升级)和技术(新能源汽车 、共享汽车)的影响、具有一定的独立性，并不完全与宏观经济的周期同步。

新能源汽车板块销量同比、环比大幅增长拉动估值提升;补贴退坡明显推前，需求端价格仍坚挺，而供应端零部件降价明显，新能源汽车车企的毛利率显着提升。汽车服务业的需求真实存在且增长迅速，但业态孕育着大变化。

在新能源汽车板块，我们推荐宇通客车、金龙汽车和比亚迪;在汽车服务业板块，我们看好转型经销商，推荐和谐汽车、正通汽车;在零部件板块，我们看好具有定价能力和已经国际化的公司，推荐福耀玻璃和敏实集团;在乘用车板块，我们认为长安汽车的基本面相对最好，建议投资者关注低吸机会。