熊市要T加0--可转债攻略

来向楼主学怎么玩可转债

　　8月19日消息，今日晚间，农业银行、工商银行等多家金融机构宣布汇金公司受让公司A股股份。按今日收盘价计算，汇金公司此次受让四大行耗资接近200亿元，再加上受让的光大银行和新华保险，整体耗资约230亿元。

　　18日，A股意外遭遇几则“伪利空”突袭(详见19日证券时报A2版)，创出月内最大跌幅。但19日市场出现了大逆转，这与午间释放出的两则重量级利好有关：

　　1、据外媒报道，三位消息人士周三透露，中国央行今日向部分国有银行、股份制银行及城商行等进行了MLF(中期借贷便利)操作，全部为新增规模。对此，分析人士称，央行此次操作意在缓和因人民币贬值导致的流动性趋紧压力。下午，央行证实了已向14家金融机构开展1100亿MLF操作。

　　2、19日午间，包括东旭光电、同花顺、安诺其、汇冠股份、苏大维格、长信科技、格力地产、双良节能、博瑞传播、福瑞股份、平庄能源、葵花药业等10余家公司同时披露了获证金或汇金公司持股的情况。随后证金概念股全面激活，大盘由此吹响反攻号角。

　　市场分析人士称，很显然，这两则重磅消息是管理层有意为之。充分体现了，弱市之中管理层对市场呵护之意，“政策底”并非市场臆想得来。

　　对此，市场也给出了最积极的回应，19日午后大盘一度反攻至3800上方，盘中最具人气的证金概念股、国企改革题材全面复苏，大盘交投逐步活跃。此外，西藏板块、三沙概念等也刺激了做多动力，市场情绪显著好转。

债市遭遇汇市黑天鹅之后：下半年需保持谨慎
2015年08月19日 03:47来源： 编辑：东方财富网
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“上周人民币突然启动贬值，人民币兑美元中间价一周累计贬值4.4%，即期汇率累计贬值约2.8%，引发广泛关注。”海通证券债券研究员姜超称，债市遭遇汇市黑天鹅。
　　“上周人民币突然启动贬值，人民币兑美元中间价一周累计贬值4.4%，即期汇率累计贬值约2.8%，引发广泛关注。”海通证券债券研究员姜超称，债市遭遇汇市黑天鹅。

　　上周债市震荡下跌，国债平均上行8BP，银行间AAA级、AA级企业债、城投债利率平均上行9BP、6BP、4BP，中证转债指数上涨0.87%。

　　某国有大行交易员告诉21世纪经济报道记者，上周债市震荡下跌，当汇率不稳定时，由于避险情绪，表现在资产被抛售。上周二、周三债市大幅波动，上周四央行吹风会后，有助于稳定人民币预期，债市已经稳定很多了。

　　不过，姜超认为，利率波折，下半年债市需谨慎。汇率稳定的情况下，债市走向仍看货币政策，按照对通胀、经济和金融数据的分析，货币政策陷入两难，边际大幅宽松或难现，下半年对债市仍需保持谨慎。

　　汇市、债市基本稳定

　　海通证券研报指出，以利率债为例，上周一级市场需求回落。上周利率债一级市场受外汇贬值影响，需求出现回落，其中，国债需求一般，国开和农发中标收益率均出现高于二级市场收益率的情况。相比之下，口行三年期和十年期的中标利率分别低于二级市场5BP和8BP，全场倍数在4左右，需求较好。

　　此外，二级市场收益率上行，短端大于长端。上周外汇市场中间价大幅调整引发债市出现调整，短端上行幅度大于长端，后因7月经济数据较差，长端收益率再度下行。国债利率平均上行8BP，其中，1年期国债上行15BP，10年期国债上行5BP；国开债利率平均上行6BP，1年期国开债上行9BP，10年期国开债上行2BP.

　　“没有买盘，收益率自然就上行了。”申银万国证券债券研究员於乐其告诉21世纪经济报道记者。

　　上周四，央行举行关于完善人民币兑美元汇率中间价报价吹风会。央行行长助理张晓慧称：“从国际国内经济金融形势看，当前不存在人民币汇率持续贬值的基础，中央银行有能力保持人民币在合理均衡水平上的基本稳定。”

　　“贬值的风波基本已过去，债市基本恢复到正常的轨迹，其走势不能算是贬值的影响，而是要回到基本面。如果本周债市继续保持稳定，短期内不会有大的波动。”上述交易员称。

　　上述交易员还推荐观察5年期国债期货主力合约TF1509.21世纪经济报道记者获悉，其价格曲线在8月11日(上周二)、12日(上周三)呈明显下跌趋势，其后有所上升，并维持窄幅震荡。

　　有降准预期，但处在两难境地

　　“汇率稳定的情况下，债市走向仍看货币政策，按照对通胀、经济和金融数据的分析，货币政策陷入两难，边际大幅宽松或难现。”姜超认为，下半年对债市仍需保持谨慎。

　　具体来说，上周央行调整中间价引发人民币大幅贬值，但周四央行及时沟通稳定贬值预期，对国内流动性冲击有所减弱。当前高收益资产稀缺，打新和配资等对接股市资金仍陆续转向债市，短期流动性较宽裕，但宽货币步入观察期，预计货币利率或仍在2.5%左右徘徊。

　　此外，7月经济继续下滑，但宽财政、通胀、货币超增等都会制约降息，宽货币仍处观察期。短期流动性宽松程度减弱，而贬值预期、债券供给和经济基本面波动又会产生边际收紧的担忧，对下半年债市仍保持谨慎，维持未来3个月10年国开区间3.7%-4.1%的判断。

　　8月18日，央行开展了1200亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.50%。据了解，单日逆回购操作量创下2014年1月底以来最大。

　　21世纪经济报道记者发现，隔夜质押式回购利率(R001)自上周以来，均呈上升趋势，今日收盘利率为1.80%，上升幅度为8BP；而R007今日收盘利率为2.52%，下跌幅度为8BP.

　　对此，民生证券固收研究员李奇霖点评：“外汇占款持续流出叠加央行干预汇市，导致短端流动性偏紧，大行融出意愿减弱。央行通过逆回购释放流动性，压低短端资金利率意图明显。逆回购之后可以继续期待降准。”

　　对于今后债市走向，李奇霖告诉21世纪经济报道记者：“资金面短期紧，期待央行降准，降准后必有经济刺激措施，然后调整。”

　　“有降准预期，但处在两难境地。如果降准，因为贬值预期还在，可能资本流出越多。我觉得，降准的时间可能没那么快，至少这周过完，或等到9月份美联储议息会议。”上述交易员称，肯定要降准，但要等货币稳定下来。

A股新动向:小股民蜂拥入市 有钱人避之
2015年08月19日 07:46来源： 编辑：东方财富网
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7月份股票帐户市值超过1000万元人民币(160万美元)的交易者数量大幅下降了28%.
　　===本文导读===

　　中国股市新动向：小股民蜂拥入市有钱人唯恐避之不及

　　外媒：近万亿美元流出新兴市场两倍于金融危机时期

　　繁华过后迎来荒年新兴市场“失落10年”或已过半

　　以史为鉴美元走强将令中国等新兴市场陷入危机

　　===全文阅读===

　　A股新动向：小股民蜂拥入市有钱人避之

　　中国股市中最有钱的那些投资者正在寻找退路。 中国证券登记结算有限公司提供的数据显示，7月份股票帐户市值超过1000万元人民币(160万美元)的交易者数量大幅下降了28%，而与此同时帐户市值不到10万元的投资者增加了8%。虽然部分降幅可以归因于市值的下跌，但是在里昂证券看来，这反映了中国创纪录时长的牛市在6月份见顶后，富人们正利用政府托市的机会纷纷套现离场。

图表来源：彭博 
图表来源：彭博
　　彭博新闻社分析报道称，公司业绩疲软，部分股票估值却达到了全球最高水平，在这种情况下投资最多的富人们发现越来越难找到持有中国股票的理由了。本月人民币的贬值又加大了资本外流的压力，多头们开始质疑，一旦政府减少史无前例的救市措施，是否有足够的买盘来支撑股价。上证综指周二重挫6%，而这种担心正是拖累股市下行的因素之一。

　　“高净值客户是那些影响股市走势的人，”里昂证券香港策略主管张耀昌通过电子邮件表示，“他们往往更有头脑。”

　　周一，证交所上市股票的历史市盈率中值为72倍，高于全球十大股市中的任何一个。彭博汇编的数据显示，2007年中国股市泡沫达到顶峰时市盈率中值为68倍。

　　中国股市沪综指周二收挫逾6%创三周最大单日跌幅，两市重回千股跌停模式。

　　海富通基金在电子邮件中称，7月偏股基金遭万亿净赎回和股市百万市值以上帐户减少，“赚钱效应”的缺失或引发了市场巨震。7月底，开放式股票型和混合型基金总份额为25843亿份，比6月底份额缩水达21.29%；没有增量资金支持，股指反弹难以为继7月，A股100万元以上账户合计减少55万户，令市场信心难于修复。国企改革、军工等热点板块出现退潮，获利盘抛售动能较大。板块间有望轮动，后市还有机会。

商务部：外贸形势比预想更严峻 需求严重不足
2015年08月19日 11:15来源： 编辑：东方财富网
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今日商务部召开例行新闻发布会，商务部发言人沈丹阳在发布会上表示，中国贸易比预想更加严峻复杂，有很多不确定因素；外部需求严重不足。
　　今日商务部召开例行新闻发布会，商务部发言人沈丹阳在发布会上表示，中国贸易比预想更加严峻复杂，有很多不确定因素；外部需求严重不足。

　　以下是文字实录：

　　中央电视台记者：7月份出口的数据可以看出出现了明显的降幅，而且降幅在进一步扩大，进口的降幅是在收窄的，主要原因是什么？另外您预计今年下半年外贸的形势会是什么样的走势？

　　沈丹阳：初步分析，7月份的出口出现较大幅度下降的原因，除了国际市场需求低迷，国内生产要素成本持续上升，人民币实际有效汇率比较长时间的升值，以及产业和订单转移等因素叠加的作用影响之外，有一个特殊的原因，就是去年同期有些异常增长垫高了基数。如果剔除这个因素，应该说7月当月出口回落的幅度是处于正常波动范围。

　　虽然7月份的进出口总值下降了8.8%，但是我们仍然可以看到还有不少的亮点，比如说刚才给大家介绍的，产品结构、市场结构、区域布局结构等都在优化中。还有民营企业进出口比重仍然在进一步提升，占外贸总值已经达到36.2%，同比增长2.1%，民营企业出口是一个亮点，在总体出口下降的情况下，民营企业出口7月份当月还增长了4.6%。

　　从进口情况来看，虽然受大宗商品价格下跌、国内需求走弱等因素的影响，进口仍处于低位状态。但是因为国内大宗商品进口数量增加，比如前7个月，原油、塑料、大豆、成品油、天然气、纸浆、谷物、铜锌矿等8类大宗商品进口量都是增加的。由于这些大宗商品的需求在回升，数量在增加，虽然价格还是比较低，但是进口降幅已经有所收窄，这已经是连续两个月收窄，降为个位数。

　　从上半年情况以及下半年的走势来看，我国外贸发展面临的国内外形势可以说比预计的更加严峻，更加复杂，并且还面临很多不确定性。去年9月，世贸组织曾经预测今年全球贸易增长4%，二季度过后，4月份世贸组织就修正调降为3.3%，但是从前7个月，特别是已经公布的上半年进出口数据看，今年全球贸易额的增速很可能是负的。前7个月从WTO统计并且公布的一些数据来看，无论是主要发达经济体还是新兴经济体，除个别国家以外，出口普遍是负增长。比如美国，上半年出口增速是-5.2%，欧盟是-15.6%(1-5月份)，日本-8.1%，韩国-5.1%，香港-2.8%，印度-16%，南非-6.4%，巴西-14.7%。这样负增长的形势说明全球经济复苏势头比预计差得多，外需还是严重不足。因此，对全年的出口我们是不容乐观的。考虑到，去年下半年同期基数较高和部分月份异常增长的因素，不排除今后个别月份的出口仍然出现负增长。尽管如此，我们预计全年出口仍然还是有希望实现正增长。我国出口占国际市场份额仍将稳中有升，进口的降幅还将继续收窄，外贸质量和效益还将进一步提升。谢谢您的提问。

高盛：下调人民币汇率预期，预计明年跌到6.7.

国金证券股东拟发行10亿可交换债获证监会审核通过

早就判断这里就是熊市
只是目前争议还比较多
今天接近2000股跌停板
权重蓝筹股创新低，指数创新低是大概率

今天汇率继续贬值
中石油还在拉
昨天证金就没有离开