新一轮A股大熊已向我们走来

研究了一下招商银行的中报,  因为数字较为整数,  便于计算,  所以拿招行为例,  跟大家说一下.

招行中报披露,  截止2015年6月30日,  招行不良贷款余额约为400亿元,  贷款余额约为2.65万亿元,  不良贷款率为1.5%,  坏账拨备计提覆盖率200%,  预计2015年全年招行净利润为600亿元.

根据我以前的工作经历和基本常识判断,  在经济周期下行阶段,  银行资产出现10%左右的坏账损失极其正常.  考虑到中国国情及现在的实际经济状况,  中国的银行业呆坏账比率至少不会低于15%.  (本世纪初第一次清理时, 全部银行坏账率在20%以上)

从招行计提的坏账拨备覆盖率200%来看,  招行预计的在账面上所反映的最大呆坏账比率是3%左右.  坏账绝对金额为800亿元.

由于招行被视为目前中国银行业中最好的银行,  我最最乐观预计在未来的经济下行过程中,  招行的不良贷款率仅为5%,  坏账绝对金额为1300--1400亿元.  这意味着招行以目前计提的坏账拨备800亿元,  再加上预计的2015年全年净利润600亿元,  共计1400亿元,  全部冲销后,  招行的实际业绩将有一次至少为零的过程.

随后,  招行重生,  再次迎来一次辉煌的大牛.  

但是在此之前,  就是耐心等待,  直到脓疮迸发,  痛苦结束.  ( 换句话说,  没有这一次的痛苦暴发,  A股真正大牛想都不要想)

@心空静寂

好,  就是要有信心.

1800点都是小case，此波不会亚于1929年， 真正的目标是跌回325点，世纪双底，宇宙底！

2015年8月24日(一),  大盘收在3209点, 沪深两市流通总市值为36.00万亿元,  两市总市值为44.66万亿元.
  
A股大盘该日大跌296点,  全日沪深两市总成交额为6317亿元.

黑暗期或才刚刚开始

2015年08月24日 10:08  来源：凤凰财经综合 
  

周一A股全线重挫，沪指暴跌8.49%。

A股的黑暗期或才刚刚开始。

养老金入市算是周末最大的利好消息了，然而能够配置股市的资金也只有6000亿左右，而且国家只规定了投资证券的最高比例，却没有规定最低投资比例，那就意味着养老金如果觉得机会不高，可以选择不进场,  所以对市场的利好作用有限。

周五市场跌破3600点重要支撑线以及心理线，但周末却未见重大的直接利好消息，这暗示政策的风力在弱化。目前市场成交量越来越小，显示场外资金进场意愿越来越弱，后市不乐观。

目前全球股市大跌，美国加息预期，使得热钱加速流出新兴市场，这对成交量日益萎缩的A股市场无疑是雪上加霜的。未来的下跌或不亚于6月末的股灾，投资者需要控制仓位，防范风险。

金融危机“七年一循环” 又到时间了.

1973年石油危机、1980年美国衰退、1987年股市崩盘、1994年的债市崩盘、2001年股市崩盘、2008年的次债危机……将这些时间节点联系在一起，似乎预示着全球金融危机存在“七年一循环”，而今年2015年，这个轮回似乎又开启了。

2015年8月18日(二),  大盘收在3748点, 沪深两市流通总市值为41.75万亿元,  两市总市值为51.88万亿元.
  
A股大盘该日大跌245点,  全日沪深两市总成交额为13898亿元.  下跌放量明显. 

难道大跌又要来了？

2014年12月底,  持仓市值在1000万元以上的投资者(机构加个人)占全部投资者的比重为0.15%,  而持仓市值在10万元以下的投资者(机构加个人)占全部投资者的比重为93.66%;

2015年1月底,  持仓市值在1000万元以上的投资者(机构加个人)占全部投资者的比重为0.16%,  而持仓市值在10万元以下的投资者(机构加个人)占全部投资者的比重为93.49%;

2015年2月底,  持仓市值在1000万元以上的投资者(机构加个人)占全部投资者的比重为0.17%,  而持仓市值在10万元以下的投资者(机构加个人)占全部投资者的比重为93.13%;

2015年3月底,  持仓市值在1000万元以上的投资者(机构加个人)占全部投资者的比重为0.19%,  而持仓市值在10万元以下的投资者(机构加个人)占全部投资者的比重为92.04%;

2015年4月底,  持仓市值在1000万元以上的投资者(机构加个人)占全部投资者的比重为0.21%,  而持仓市值在10万元以下的投资者(机构加个人)占全部投资者的比重为91.37%;

2015年5月底,  持仓市值在1000万元以上的投资者(机构加个人)占全部投资者的比重为0.23%,  而持仓市值在10万元以下的投资者(机构加个人)占全部投资者的比重为91.08%;

2015年6月底,  持仓市值在1000万元以上的投资者(机构加个人)占全部投资者的比重为0.20%,  而持仓市值在10万元以下的投资者(机构加个人)占全部投资者的比重为92.04%;

2015年7月底,  持仓市值在1000万元以上的投资者(机构加个人)占全部投资者的比重为0.14%,  而持仓市值在10万元以下的投资者(机构加个人)占全部投资者的比重为93.70%;

数据表明,  2015年5月底,  大户和小散数量的分布分别达到了各自的峰值和低谷;  而在2015年7月末,  这一数值完全颠倒过来,  大户和小散的数量分布又分别达到了各自的低谷和峰值,  甚至都低于或超过了2014年12月底的数值.

结合2014年12月底A股指数是3234点,  2015年7月底是3663点,  3234点之上又主要靠融资和配资推动,  所以,  在对配资和融资进行清理后,  基本可以认为在6--7月间,  于上证5100--3600点区域,  主力和小散的筹码进行了大交换.

数据显示:

筹码基本上都由机构和个人大户转到了小散户手里. 

中登公司2015年6月统计月报数据显示，期末持有A股的投资者数量为4955.46万;  而7月统计月报数据显示，期末持有A股的投资者数量为5065.23万。

总数量是在增加,  但持仓金额结构却有了明显的变化.

7月机构投资者持仓市值1000万以上的户数较6月份减少了2575户,  个人投资者减少了约2.1万户.

7月全部投资者(机构加个人)持仓10万元市值以下的户数较6月份增加了约272万户. ( 其中个人户增加了271万户)