新一轮A股大熊已向我们走来

2015年11月16日(一),  大盘收在3606点 , 沪深两市流通总市值为41.43万亿元,  两市总市值为51.97万亿元.
  
A股大盘该日上涨26点,  全日沪深两市总成交额9087亿元.  
  
今日深交所公布数据:  创业板平均市盈率为105倍,  中小板平均市盈率为63倍;  深圳市场全部股票平均市盈率为50倍.  
  
同日上交所公布数据:  上海市场全部股票平均市盈率为17倍.
  
根据中证指数有限公司该日披露的数据:  沪深A股平均市盈率为24倍.

罗杰斯：全球性熊市已近在眼前 这次问题很严重

2015年11月12日 16:34来源： 编辑：东方财富网

国际投资人吉姆·罗杰斯(Jim Rogers)称，当下投资机会已经非常有限，他警告说，全球范围内不断上升的债务和过多的廉价资金可能导致一场世界级的熊市。

据《巴伦周刊》报道，“我担心的是，下一次我们将会遇到很严重的问题，”罗杰斯表示，“所以基本上我的意思是，我现在已经不在各个市场四处奔走，寻找投资机会了。”

罗杰斯在1970年代和自己的对冲基金合伙人乔治·索罗斯(George Soros)一起创造了十年42倍回报率的奇迹，由此成名。

他承认，伴随各央行持续“恐慌”性压低短期利率，全球股票指数可能会再有一轮上涨，但是最终，一切会以惨淡收场。

　“现在当我审视这个世界时，我很难乐观起来。美国股市的牛市持续到现在已经六年半了。就美国的经济周期而言，我们一般是每四年到七年就要重挫一次，我们现在很可能已经接近某种程度的修正了，甚至就是熊市。”

他表示，“下一次熊市将比我们过去所经历的大多数熊市都可怕，因为我们现在的债务水平比过去要高得多。”

“2008年时我们就因为高债务遭遇了严重问题，可是从那时到现在，全球债务水平又窜升了许多。我指的是，2008年以来，没有一个国家削减了自己的债务，债务现在越积越多了。”

“我担心的是，未来一两年我们将会遇到更大麻烦，届时，大多数股票或者大多数投资都不会有什么好前景。”罗杰斯解释道，“美国将成为大麻烦的发源地，因为美国央行犯下的错误最严重，是我们首先开始了大规模的印钞，而其他的国家都在模仿我们，日本、美国、欧洲、英国都在干这个。”

　“明白了这一切，我们再回头去审视过去那些熊市，就会发现，它们通常都是开始于比较小的，比较外边缘的国家，然后**越滚越大，最后大家谁也跑不掉了。”

2015年11月11日(三),  大盘收在3650点 , 沪深两市流通总市值为41.73万亿元,  两市总市值为52.34万亿元.
  
A股大盘该日上涨9点,  全日沪深两市总成交额为11413亿元.  
  
今日深交所公布数据:  创业板平均市盈率为106倍,  中小板平均市盈率为62倍;  深圳市场全部股票平均市盈率为50倍.  
  
同日上交所公布数据:  上海市场全部股票平均市盈率为18倍.
  
根据中证指数有限公司该日披露的数据:  沪深A股平均市盈率为24倍.

国家队一共持有1300多家上市公司股票,  既要出货还钱,  又要不让市场有太大波动,  怎么办?

只能分期分批的出货.

今天出货100家左右的股票,  这样算来大约需要15个交易日,  也就是在12月15日美国宣布加息之前,  把持股问题彻底解决完.

到年底之前,  让A股回归市场化.

今日下午,  国家队大幅减持其因救市而增持的股票.

深市:  北部湾港,  深圳华强,  深科技,  桑德环境,  中航动控,  深能源, 陕国投,  吉林敖东,  九阳股份,  国元证券,  锦龙股份,  中粮地产,  中兴通讯,  延华智能,  东北电气,  报喜鸟,  东北证券,  苏宁云商,  中山公用,  中粮生化,  智慧农业,  万向钱潮,  美好集团,  浙富控股,  兴蓉环境,  视觉中国,  中科三环,  山西证券,  东方财富,  金正大,  佛塑科技,  长江证券,  风华高科,  掌趣科技,  平潭发展,  天山股份等;

沪市:  依顿股份,  上海机场,  上海机电,  陆家嘴,  江河创建,  华业资本,  恒瑞医药,  置信电器,  日照港,  人民网,  君正集团,  晨光文具,  重庆燃气,  洪都航空,  健康元,  科力远,  中国卫星,  皖新传媒,  隆基股份,  同方股份,  首创股份,  中国医药,  中材国际,  浦东金桥,  中粮屯河,  城投控股,  中化国际,  白云机场,  卧龙电器,  冠豪高新,  华胜天成,  外高桥,  用友网络,  大众公用,  中国一重,  际华集团,  中国巨石,  百联股份,  中国船舶,  黑牡丹,  马应龙,  大连港,  凤凰传媒,  昊华能源,  济川药业,  浙江医药,  古越龙山,  宇通客车,  海正药业,  上海家化,  中航资本,  方大碳素,  张江高科,  国金证券,  中航动力,  洛阳钼业,  西南证券等.

大约是100家.  主要是汇金证金公司持有的股票.

据初步统计,  今日汇金证金派发的价格均较7月8日进场日当天的收盘价高出20--30%.

汇金证金今日减持持股,  一方面说明,  目前股票市场价格已非常昂贵;  另一方面也在于向国际货币基金组织显示,  中国正在减少对资本市场的干预,  恢复中国股市的正常化.

铁的事实在告诉大家,  国家队在出货.
  
  注意看,  接盘的可不是机构席位.
  
  依顿电子公开交易信 息显示,  卖一席位是机构,  卖出金额是2.7亿元,  按全天成交均价计算,  大约卖出近1000万股.
  
  而按依顿电子三季报 数据,  能卖出1000万股的只有证金公司一家.
  
  
  依顿电子的例子很有说服力:
  
  第一,  证金公司是在全天出货,  并不局限于我们所能看到的盘尾15分钟,  而且出货非常坚决;
  
  第二,  接盘的没有机构席位,  买一席位只成交了1300万元,  说明都让散户接走了;
  
  第三,  证金公司派发筹码没有时间表,  说不定绝大多数筹码早已都派发干净了.

现在就是一场游戏一场梦！好比在舞厅跳舞，音乐响起大家高兴随着节奏舞动，但不能“暖风熏得游人醉，直把杭州作汴州”，玩玩就行，记得在舞会散场之前离去。

所谓的信心就是个P,  吹泡泡时人的信心最强,  但是市场规律绝不是信心所能取代和解决的.

伴随就业困难的最艰难的转型期即将到来

2015年11月09日  每日经济新闻

中国是制造业大国，依靠制造业解决庞大的低端就业人口。现在制造业下滑，“互联网+”创新企业开始遭遇资本寒冬，仅靠服务业难以满足就业需求。

今年的出口数据逐级下降。海关数据显示，今年前10个月，我国进出口总值19.93万亿元人民币，比去年同期下降8.1%。

其中，出口11.46万亿元，下降2%；进口8.47万亿元，下降15.2%； 
　　
现实出口数据应该与海关统计数据大体一致，从广交会等的冷清程度可见一斑。

香港与内地的贸易数据是一面镜子。

数据显示，前10个月，内港贸易总值为1.61万亿元，下降11.6%，占内地外贸总值的8.1%。其中，对港出口1.55万亿元，下降11.7%；自港进口535.3亿元，下降10%；

中低端制造业转型到东南亚、南美是明确的趋势。

在欧美超市，从服装到食品，中国货物量都在下降，只有家电、机电产品持稳上升。乐观主义者会说，这是中国经济结构调整必须经过的阵痛，别忘记，中国未经过培训的低端劳动人口数量。

根据“十三五”规划建议，到2020年，有1亿农村居民转变为城镇居民。目前按常住人口计算，我国城镇化率已接近55%，城镇常住人口达到7.5亿。

根据统计局最新数据，我国总人口2014年近13.7亿，其中,  农村居民5.2亿，还有0.7亿左右极端贫困人口。从动态来看，农村贫困人口生育率高于城市，如果到2020年还有5亿左右未经过培训的农村劳动力，中国制造业该怎么办？

近期，华为、百度、联想、阿里、腾讯等接连有大型互联网公司进行人员调整。发烧的市场、发烧的资本被浇了一桶冰水。事实上，创业企业能超越五年生死线的不超过10%。仅靠服务业难以满足就业需求.

无论从制造企业、还是从创业企业来说，伴随就业困难的最艰难的转型期即将到来，需要极端务实与高安全边际的个人与企业，才能闯过寒冬。

银行人的“好日子”与“苦日子”

原创 2015-11-07 贸易金融 

相信不久，银行会怀念过去美好的时光，尤其是那些躺着都可以赚钱的美好日子。

过去的十几年时间，银行经历了净利润高达30%-60%的好日子，好到连银行行长自己都说：“有时候利润太高了，自己都不好意思公布”。

只是“花无百日红”。刚刚公布的银行第三季度财报显示：四大国有银行净利润增速均不足1%，股份制银行增速多为个位数，多地区银行利润呈现负增长。

这并不算太坏的局面。据平安证券银行业分析师励雅敏预计，若经济延续疲弱局面，2016年四大行的净利润增速或面临负增长的压力。

数据显示，截至今年三季度末，16家上市银行共计实现净利润10360.5亿元，平均日赚38亿元。其中五大行前三季度实现净利润总额7576.6亿元，平均日赚28亿元。与上半年类似，三季度各银行净利润增速延续滑落态势，其中，四大国有银行净利润增速均不足1%，股份制银行增速多为个位数。中行、交行的净利润出现了负增长，分别同比下降1.17%、0.22%不少地区银行业的利润也出现了大幅度的下降。浙江、山东、江西、广东、陕西等地银行业的净利润已出现大面积的负增长，其中广东、陕西等地银行业的净利润负增长近10%。局势最为严重的重庆地区银行业的同比负增长已超过34%。

银行净利润下滑主要有以下原因导致：

宏观经济形势不佳。我国经济增速下行的压力日趋加大，在这种大形势下，银行“躺着赚钱”的时代将不可能持续。

实体经济下滑。当前，我国实体经济特别是实体企业在寒风中难以度日，经营非常困难，最终必将传导到服务业的银行身上，直接制约着银行的增速。

金融改革加速，利率市场化进展加快、金融脱媒、互联网金融的影响叠加，都会影响银行利润。工行新闻发言人称，在中国经济新常态的大背景下，中国银行业也进入了利润放缓的行业周期。企业在调结构、去库存、去产能过剩等过程中显现出的一些问题也会传导到银行。此外，利润基数大，也是银行利润增速难以长期保持高位的重要原因。

除此之外，不良贷款规模的持续攀升也是导致多省份银行净利润持续下滑甚至负增长的重要原因。相关数据显示，截至三季度末，16家上市银行中，农行的不良贷款率最高，为2.02%，是唯一一家不良率超过2%的上市商业银行。其余上市股份制银行不良率在1.3%-1.6%之间，其中，招行、兴业银行不良率超过1.5%，具体来看，招行不良率为1.6%，兴业银行不良率为1.57%。上市城商行不良率相对国有大行以及股份制银行处于较低水平，且目前不良率仍处于1%以下，其中，南京银行不良率为1.95%，北京银行不良率为0.94%，宁波银行不良率为0.88%。

而区域银行不良贷款率的状况更为严峻。据银联信发布的《中国信贷风险专题分析报告》显示，今年第二季度，局部地区不良贷款余额和坏账率继续呈“双升”态势。浙江、江苏、云南等地银行业的坏账率分别比年初上升0.27、0.1和0.8个百分点，广西、山东等部分省份银行业坏账率逼近2%，浙江省更是高达2.23%。

放贷规模减小也是银行净利润普遍下滑的因素之一。有学者表示，银行外部贷款需求往下走，有钱贷不出去，贷款增长空间有限，限制了银行利润增长。而且，央行降息对银行利润空间压缩很大。利率市场化加上多次降息，银行今年以来的利差收窄幅度加大。银行业务收入大部分来自利息收入，利差收窄对银行利润空间影响非常大。

拨备计提增多。对于银行利润普遍下滑的原因，中国社科院金融研究所银行研究室主任曾刚表示：“工行拨备前的净利润增长有8%，拨备后不到1%。拨备计提之所以多肯定是因为银行不良率上升。另外由于银行需要满足监管的审慎要求，拨贷比需要维持在一定水平，也削减了利润。”而根据调查显示，多计提拨备的并不只有工行一家。由于银行业不良率同比普遍攀升，许多银行都不同程度地增加了贷款减值准备。但是另一方面，对比2014年同期，这些银行的拨备覆盖率却都不同程度下降。

2015年11月9日(一),  沪深两市融资余额为11140亿元.