新一轮A股大熊已向我们走来

从深圳市场来看: 

去年9月16日深综指自1574点反弹,  在经历了34个交易日后,  累计成交额15.32万亿元,  上涨点位630点,  涨幅40%;

今年1月28日深综指自1618点反弹,  在经过同样34个交易日后,  累计成交额10.39万亿元,  上涨280点,  涨幅仅17%.

深圳市场的本次反弹力度与去年相比要逊于上海市场.

做一个有意思的对比:

2850点以来的反弹,  经过33个交易日,  指数上涨了600点;  而本次2638点以来的反弹,  仍旧是经过33个交易日,  指数仅上涨了400点.

真应了那句话:  熊市里的反弹一波比一波弱!

 
从两次反弹的成交额上看也很有意思:

2850点的反弹在经过33个交易日后,  上海市场累计成交金额是10.73万亿元;

本次2638点的反弹同样在经过33个交易日后,  上海市场的累计成交金额仅为6.80万亿元.

股市的上涨必须要靠资金的推动,  由此我们通过一段时间量能的统计也能判断出本轮反弹的空间很有限.

量能决定反弹高度.

从两次阶段性反弹的最初33个交易日基本数据看,  2850点的反弹在最初33个交易日里的累计成交额是2638点最初33个交易日反弹累计成交额的1.58倍,  相应时间的反弹高度自然也是大约1.5倍.  ( 600点/400点 )

2016年3月21日(一),  大盘收在3018点 , 沪深两市流通总市值为35.80万亿元,  两市总市值为45.12万亿元.
  
A股大盘该日上涨63点,  全日沪深两市总成交额9036亿元.  
  
今日深交所公布数据(滚动):  创业板平均市盈率为81倍,  中小板平均市盈率为54倍;  深圳市场全部股票平均市盈率为41倍.  
  
同日上交所公布数据:  上海市场全部股票平均市盈率为15倍.
  
根据中证指数有限公司该日披露的数据:  沪深A股平均市盈率为21倍.

2016年3月18日(五),  大盘收在2955点 , 沪深两市流通总市值为35.00万亿元,  两市总市值为44.07万亿元.
  
A股大盘该日上涨55点,  全日沪深两市总成交额8171亿元.  
  
今日深交所公布数据:  创业板平均市盈率为81倍,  中小板平均市盈率为52倍;  深圳市场全部股票平均市盈率为41倍.  
  
同日上交所公布数据:  上海市场全部股票平均市盈率为14倍.
  
根据中证指数有限公司该日披露的数据:  沪深A股平均市盈率为20倍.

中国资本市场的发展，仅仅围绕一个人来展开讨论，是解决不了太多问题的，但一些关键性的人物，往往是了解中国资本市场改革的窗口。新任证监会竹席刘士余说，从 2014年7月到2015年6月12日，上证综指、深圳成指、创业板指数涨幅分别达到 152%、146%、178%，随之而来的就是过快过急的下跌。刘士余对此的形容是，“山有多高，谷有多深，泡沫怎么吹起来的，就会怎么破灭。”

很显然，刘士余认为上一轮牛市是被吹起来的泡沫，而且对泡沫的破裂表示了客观的认同，泡沫怎么吹起来的，就会怎么破灭。纵观国内外资本市场，作为一个监管者，最慎用的两个词，一个是“泡沫”，另一个是“破灭”，两个比较极端的词，被刘士余都用上了，足以看出监管层面对上一轮牛市的看法是比较负面的。

刘士余：山有多高 谷有多深

央视财经 2016-03-12 17:16 

央视财经（记者 张琳）十二届全国人大四次会议新闻中心于2016年3月12日下午举行记者会，邀请中国银行业监督管理惟愿会竹席尚福林、中国证券监督管理惟愿会竹席刘士余、中国保险监督管理惟愿会竹席项俊波回答中外记者的提问。

刘士余说:  " 从2014年7月开始，截至2015年6月12号，上证综指、深证成指、创业板指数，涨幅分别达到152%，146%，178%。2015年6月15日到7月8号的17个交易日，上证综指急速大幅下跌32%，俗话说，山有多高，谷有多深，泡沫怎么吹起来的，总要挤出去。"

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去年的股灾被刘士余定性为挤泡沫，最重要的是他没有说A股现在已经没有泡沫了，却说“山有多高，谷有多深”，说明管理层也意识到中国股市在相当长的时间内是不可能超过5000点的了.

刘士余：山有多高 谷有多深

央视财经 2016-03-12 17:16 

央视财经（记者 张琳）十二届全国人大四次会议新闻中心于2016年3月12日下午举行记者会，邀请中国银行业监督管理惟愿会竹席尚福林、中国证券监督管理惟愿会竹席刘士余、中国保险监督管理惟愿会竹席项俊波回答中外记者的提问。

刘士余说:  " 从2014年7月开始，截至2015年6月12号，上证综指、深证成指、创业板指数，涨幅分别达到152%，146%，178%。2015年6月15日到7月8号的17个交易日，上证综指急速大幅下跌32%，俗话说，山有多高，谷有多深，泡沫怎么吹起来的，总要挤出去。"

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去年的股灾被刘士余定性为挤泡沫，最重要的是他没有说A股现在已经没有泡沫了，却说“山有多高，谷有多深”，说明管理层也意识到中国股市在相当长的时间内是不可能超过5000点的了.

这个案例说明:
  
  一,  管理层无意做实质性的改革,  只是将问题后拖;
  
  二,  说明僵尸企业已彻底把银行捆绑,  银行坏帐极大;
  
  三,  银行将把债务股份在二级市场上变现,  银行抛售将成为股市超级利空.

华尔街见闻

外媒：中国将允许商业银行将企业不良贷款置换为股权

文 / 祁月 2016年03月10日 15:06:54 

路透社10日援引两位消息人士报道称，中国央行有关司局已在起草相关银行债转股文件，允许商业银行处置一些不良债权时，将银行与企业间的债权债务关系转变为持股关系，意在帮助银行抑制正在上升的不良资产率；拟出台的文件将明确对债转股的允许期限和处置手段，该文件“由国-务院特批，并不是常态化的，监管层推动的目的是解决实体经济困难。”

1995年颁布的《商业银行法》不允许银行持有企业股权。第43条明文规定，商业银行在境内不得从事信托投资和证券经营业务，不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资，但国家另有规定的除外。

周四财新报道称，通过债转股方式，中国银行成为中国最大民营造船厂熔盛重工（现已更名为华荣能源）的最大股东，持股比例届时将高达14%。

熔盛重工3月8日公告称，拟向债权人发行最多171亿股股票抵债，抵消债务总额高达171亿元，债转股对象包括22家债权银行和1000家供应商债权人。

其中，中国银行是其最大债权方，债务总额为63.1亿元。熔盛重工将向中国银行发行27.5亿股股票以抵消27.5亿元债务。

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由此熔盛重工这个连亏三年的僵尸企业继续存活下去，而中国银行的一手坏账变成股权，银行坏帐表面上就不存在了,  这个就是中国的供给侧改革，就是所谓的不良资产证券化.

如果是在内地,  中国银行最终可能是将股票在二级市场上抛售给普通投资者.

说到底一个是拖，另一个就是骗,  转嫁到老百姓头上.

说的真好