浅说
*ST蒙发2015年报：暂停警报解除 静候转型
出处：ST价值（ID：st-jiazhi）
作者：ST价值
*ST蒙发4月29日晚披露2015年报，ST价值（ID：st-jiazhi）目前（指4月29日）不持有*ST蒙发，浅说一下自己的看法，权当抛砖引玉。
是否会被暂停上市
之前有朋友担心*ST蒙发会被暂停上市，理由是*ST蒙发早就预告2015年亏损。其实这对是深交所股票上市规则的一个误读。
*ST蒙发2015年4月30日被“*ST”，是因为2014年报中的财务报告被出具了“无法表示意见”的审计报告。根据股票上市规则，只有在2015年报继续被出具“无法表示意见”或者“否定意见”的审计报告，*ST蒙发才会被暂停上市。
现在2015年报被出具的是“带强调事项段的保留意见”审计报告，虽然属于“非标”范畴，但不属于上述被暂停的情况。因此蒙发不会暂停上市。其实早在蒙发更换审计机构时，就有预示着这种风险降低。（旧文：内参 | 浅谈*ST蒙发2015最后10个交易日）
不过由于公司净利润2014年、2015年连续两年为负数，蒙发仍要被实施退市风险警示的“特别处理”，即“*ST”。如果公司2016年报继续亏损，则要被暂停上市。
立案调查是否影响重组
公司于 2015 年 6 月 30 日收到中国证券监督管理委员会《调查通知书》（鄂证调查字 2015002 号）。截至目前，该立案稽查仍在调查过程中，本公司未收到中国证监会作出的有结论性意见及结果的文件。
大家最关心的是重组是否会影响重组。ST价值认为，要想知道案调查是否会影响重组，要明确被调查的原因、主体这两大问题。大家可以与公司证券部联系，尝试了解更多内容。
如果上市公司违反重组管理办法第53、54、55条而被司法机关立案侦查或者被中国证监会立案调查的，在案件调查结论明确之前会暂停重组。（旧文：立案调查到底会不会影响重组?）
大手笔计提“其他应收款”存疑
*ST蒙发2015年亏损3.5亿元，是2014年亏损额（4913.76万元）六倍。从利润表看，主要是3.12亿元“资产减值损失”，导致2015年亏损同比加大。
如果2015年的资产减值损失维持2014年的水平（1747万元），那么*ST蒙发2015年的亏损额应该是在5500万左右，与2014年差不多。
从附表看，这3.12亿元资产减值损失基本是坏账损失。*ST蒙发六家共计3.24亿元的应收款项全额计提坏账准备，导致当期归属于母公司净利润减少3亿元。
分类看，*ST蒙发对新疆天丰泰富商贸有限公司、北京中凯信
安进出口贸易有限公司这两家公司的“应收账款”进行了100%计提。这主要是因为对方收款后不给钱，*ST蒙发表示，长期未履约付款，全额计提坏账准备，并已起诉对方。理由比较充分。
*ST蒙发还对上海仓粟钢材有限公司、上海甬贤金属材料有限公司、上海义贸实业有限公司、上海富盾实业有限公司的“其他应收账款”也计提了100%的坏账损失，理由是“偿债能力存在不确定性”。根据相关规定，“已逾期、但无确凿证据表明不能收回的其他应收款”不能计提100%坏账准备。这几笔款项的处理方式存疑。
从会计上说，如果将本可收回的账款作为坏账予以核销，可以形成账外资金，用于不合理开支或者私分；有的企业重新收回已经作为坏账损失处理的账款时不入账，而作为企业的“小金库”。
ST价值认为，*ST蒙发管理层这么处理不排除这种可能。但是结合*ST蒙发“2014年年报非标的原因之一是应收账款巨大”的背景，ST价值认为邱天不至于是为了“账外资金”，更可能是为了解决非标事项，也使这个“壳”的麻烦更少。
董事会表态
公告中这样表态:2015 年度公司管理层和实际控制人发生了变更，在未来 12 个月内，公司和实际控制人拟在适当的时机下不排除通过资产重组、产业并购或引入新的战略投资者等方式将上述呆滞资产置换出公司，降低公司损失，改善公司资产状况，优化公司的资产结构、推动主营业务调整和战略转型，实现公司可持续的发展。
为争取撤销退市风险警示，公司董事会将采取包括但不限于非公开发行股份在内的一切措施，以提高企业盈利能力为企业管理层的目标，积极探索其他
新兴产业，增强公司的可持续发展能力，并将积极寻求各方支持；积极应诉，妥善解决涉诉、或有负债及资金问题，争取公司早日申请撤销对公司股票交易实行的退市风险警示。
其他关注点
实际控制人：邱天（执掌天首，资本运作能力强）；总市值：30.19亿（目前仍是市值最小的“壳”之一）；主营构成：传统纺织业（转型预期强烈）；重要股东：陈华南（一季报新进股东，曾出现在
天马精化）
年报中的细节错误
*ST蒙发的公告的细节经常出错，比如之前在业绩预告中将每股收益算错。
这次发布的一季报，又将股东数写成了股本（ST价值圈的一位朋友说，初看股东数吓尿了，后来才发现是股本数），此外还把其中一则公告的落款日期写错。
可能董秘姜琴女士一个人工作太辛苦，建议邱天先生给姜总配一位证代。:)
最后，*ST蒙发的风险仍在于两起诉讼的最终结果，以及立案调查带来的不确定性。公司于2016 年 5 月 25 日下午 14:50 在公司北京总部会议室召开公司 2015年年度股东大会，感兴趣的*ST蒙发股东可以去了解一下最新情况。（完）
祝大家假期愉快！
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不凡
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