000611蒙发，“秋天”的“童话”？

楼上几位较长篇幅的分析，本人统一作以下综合分析回复：[淘股吧]

    秋天、王、沈可能的搏弈（不凡）
    两三年前的吉药本人参与了其暂停上市及重组，我认为当时的大股东是在没有外力的背景下主动暂停上市的，目的是创造更好的环境让其重组，其一切主导权均在大股东，当时广电在确定其房地产子公司政策上无法借壳上市才决定让出壳的。与现在的蒙发没有可比性。
        关于秋天、王、沈三者的关系及两个股权诉讼问题，我认为秋天已摆平了王，否则就不会有秋天入主蒙发的大股东“合慧”。又或者王的诉讼本身就是对抗沈的。关于非标问题，因涉及函证问题，只有现大股东合慧可以最迅速的时间去解决。若最终股权判决沈胜诉，则公司可能落入沈手中，但暂停上市较难避免。且证监会的调查会处罚公司及沈。所以，现在对沈的难处有二。一是二审未必能胜诉，因沈本身未按时提供资金给合慧等原因违约在先（当然，大股东合慧也无必胜的把握）。二是一旦沈胜诉，因合慧的不配合，沈可能只能拿下暂停上市的股权，且合慧因股权诉讼所欠的3亿成为坏帐，赵马时代合慧留下给上市公司的2、3亿债务也会追不回，这就又便宜了合慧。所以此时的蒙对沈来说是鸡肋，计算得到，失去的也会不少。若在三年前，以当时的经济环境沈还可啃下。但现在煤炭行业大幅亏损及河北融投事件缠身。一旦沈胜诉，不但赵马4、5亿债务追不回，反过来还需求助于合慧配合解决非标问题，因时间急迫，没有足够的好处，合慧应不会配合。所以，个人认为沈真应好好衡量一下其中的得失。
        综合而言，个人认为，双方最好的解决方法是达成和解（也可转化成沈败诉），一方面合慧欠沈的三亿可确保收回，并得到相应的补偿。另一方面未来蒙发成功重组转型沈或许还能分一杯羹。个人认为，现在秋天已为公司播下扭亏摘帽的种子（天治），但又随时可以把此种子挖走。只要股权诉讼问题解决，就非标不再并甚至立案撤消。希望沈权衡好并把握可能存在的双赢局面。但不得不提，若双方鱼死网破，蒙发不排除会暂停上市。若沈胜或暂停上市，股价可能回到8元，重组时间会拖后。若大股东胜，则向上空间打开，无需担心类似吉药重组的不算优质资产进来，因为秋天就是玩资本运作的。股权诉讼拖时已较长，应是因为双方暂未谈妥。
        为此，本人建议沈，虽然是赵马不对，但若见好就收，目前及长远是双赢。同时也建议秋天，目前已12月上旬，时间就是金钱，退一步也未尝不可。以上只是本人基于系列公开信息及一审公开案情而纯粹胡乱猜测，仅供参考。大家关于不排除暂停上市而留一个心眼是对的（最起码公开信息也是这样提示的）。熟悉本人的应知，虽然目前蒙是最大的仓位，但本人是多只股票组合投资，风险已相对分散了。即使现在公告大股东股权胜诉或马云去重组，本人也不会全仓进去。本人继续持有，并继续关注相关进展情况。仅供参考。
（注：以上分析可转）

天首今晚公告，公司已完成天池钼业75%股权的收购。至此，611已真实成为小盘稀有金属矿资源股，虽然因暂未投产，公司暂难盈利，但近期钼矿的走势又创新高，未来的盈利前景可期。至今大股东的持股比例很低，后续重组仍会来临，继续耐心。仅供参考。

今晚天首公告，资产重组的意向是现金收购吉林天池钼业公司。因目前披露的信息有限，尚不明确是否发行股份，以及收购价格、盈利预测等。因此目前还难以判断该重组的影响。但不管如何，这只是一次小重组，未来公司的转型还会有大规模的收购或资产注入。耐心等5月份方案的出来。仅供参考。

蒙发2015年年报如预期一样顺利解决了非标问题，避免了暂停上市，简要分析如下：[淘股吧]
    1、对非标问题能否解决，事实上约在1、2个月前已明朗了。本帖在3月4日2107楼，以及3月28日的2328楼对此已有很详细的分析及预期。如今，明确了蒙发最大的风险隐患已消除。同时也意味着已没有束缚秋天对公司发展规划的障碍。也可以这样理解，秋天没有让公司暂停上市，意味着一切已尽在掌握，包括沈案、王案、立案调查等等。
    2、年报大幅计提坏帐，令亏损达到3亿，每股收益-1元，我认为没有任何利空成份。此举反而令公司的资产质量更加好，基本仅为体量很小的纺织业务资产，将来剥离出去更轻而易举。另一方面，这不排除还是秋天对赵、马在某些方面达成了一致的共识（不展开）。同时，现在蒙发的壳更干净了，今后不管是天首或其他公司的借壳均更具吸引力。
    3、无论大盘还是蒙发，一季度的振幅均较大，蒙发的股东人数却在一季度大幅减少了4400人，减少的数量是近两年所未见的，也许不少投资者担心退市、立案等而受阻退。此外，无论是年报或季报，除大股东外的第2-10名流通股东的持股量是连续增加的。由这两点看，公司的筹码近半年在逐渐集中中。
      4、年报显示，公司早在去年底已支付了9200多万资金收购天治基金部分股权，但到了3月底才向证监会报批。应是秋天出于多种考虑，不急于完成天治的收购。
      5、虽然非标退市的风险已解除，但因2014-2015年亏损，若2016年不能盈利则公司将暂停上市。但我认为此可能比2015年报非标暂停的可能还低更多。因为2016年度赢利的手段很多。
    6、大家关注的沈案、王案股权诉讼的进展问题，3月份曾分析过，现在急的是沈而非秋天，秋天何时愿意解决就何时解决，但个人认为也不会拖太久，因为现在离8月底的重组承诺期只有不足4个月。考虑到法院再审判决以及证监会立案结案的时间缓冲因素，法定解决控制人之争应不会需时太长。
     对楼上指出的一些关于年报数据上的错漏，只是小问题，近日应会更正。个人认为，既然最大的暂停上市风险已消除，节后做多的动力希望能释放出来，也希望能尽早停牌。最难熬的时间已远去，对年报的以下表述，我们是应该期待的——在未来12个月内，公司和实际控制人拟在适当的时机下不排除通过资产重组、产业并购或引入新的战略投资者等方式将上述呆滞资产置换出公司，降低公司损失，改善公司资产状况，优化公司的资产结构、推动主营业务调整和战略转型，实现公司可持续的发展。
    以上仅供参考。

大股东“合慧伟业”与王的股权诉讼北京中院发回西城区法院重审已经一年多了，一直没有公开的进展。从今晚公告中王的诉讼请求看，本人认为，即使王能拿回合慧的5000万股（也未一定能成），也不可能改变秋天去年增资持有的1.5亿股。也就是说，我认为秋天对 000611 的控制人不变。更好的形式双方各退一步形成合作。本人继续持有不变。仅供参考。

二、关于2016年保壳的方式方法。由于上述第5点的原因，未能以剥离式重组来保壳，但还是有办法的。因只有2、3000万缺口，一是可考虑通过回收旧帐弥补；二是因公告突然在包头成立1000万注册资本的子公司，不排除会在当地迅速争取政策支持或取得补贴。 

果然是包头方面的补贴，及时雨!

今天本帖出乎意料的热闹，有些不寻常。
蒙发有无形之手在影响股价，不仅在走势上，还体现在公司的处事、媒体的超前反映、甚至本帖等。
我买的股票，投资周期一般一年或以上。没有什么可以与大家共勉，想起了两句话：吃得苦中苦，方为人上人。 天将降大任于斯人也，必先劳其......希望蒙发也是如此。

蒙发会否暂停上市？即使暂停可怕吗？若不暂停价值是否低估？[淘股吧]
      投资者最担心 000611 蒙发的无非是其有暂停上市的风险，但若一旦（可能性低些）暂停真的可怕吗？举以下两个最新的暂停上市公司的例子以供对比参考：
       600732 新梅，公布2015年报后因连续三年亏损从3月18日起暂停上市（一年）。然而，在新梅连续发几次暂停上市风险提示公告的过程中，股价却在不断走强，停牌时股价达约7.7元，总股本4.5亿，总市值34亿。
       000155 川化，公司几次分析提示公告，4月底年报后将因连续三年亏损而暂停上市，同时债权人正申请公司重整，除非3月底被法院受理，否则年报公布前将不足或没有停牌前的最后20个交易日交易。该股3月18日周五收盘价8.62元，总股本4.7亿，总市值41亿。
      000611蒙发，至今未发布过单独的暂停上市风险提示公告，只是在其他公告中提及若2015年报表继续被出具非标意见，则暂停上市。也就是说，其是否暂停上市暂未有定论，目前可能因非标原因的暂停上市风险只是理论上的存在。3月18日收盘价8.48元，总股本3.2亿，总市值27亿。
      一、为何拿三家公司作对比？
      因为以上三者，均是低价、盘不大、有很强重组预期的ST公司。同时，600732新梅刚刚已经暂停上市，000155川化很明确将于4月底年报起暂停上市，而000611是存在暂停上市的可能性。因此，三者用于分析比较具有很高的可比性。声明，本人并无介入新梅及川化。
      二、三家公司暂停或可能暂停上市的动机是什么？
      600732新梅，我认为本来可以比较轻易地避免暂停上市，但由于现控制人与通过举牌拟夺权的“开南”在斗法，在“开南”违规举牌目前投票权受限的情况下，无耐地拟通过暂停上市的未来一年里通过正在筹划的定增等手段彻底保持其控制权不变或取得它认为理想的权益兑现。
      000155川化，作为老国企，23亿债务等各方面负担很重，传统化肥行业竞争激烈，毛利率非常低，完全没有前景。我认为2015也不是没有手段来扭亏避免暂停上市，但即使暂时扭亏也是治标不治理本，因此只能2015年继续亏损并通过暂停上市的一年里实施重整来摆脱债务并寻求新生。
      000611蒙发，2014年度的非标报表已存在，若2015年报继续非标则暂停上市。本人多次说过：非标是因会计师事务所无法向部分客户做好函证对帐而起，但这些均掌握在原控制人赵、马手上。目前秋天与赵、马均为大股东“合慧”的三个股东，已是同一条船上的人，所以是否解决非标问题关键是看秋天、赵、马是否愿意解决。而此问题一直悬而未决，本帖曾分析猜测主要是大股东为了对抗两则股权诉讼的王、沈。在股权诉讼中，大股东去年的一审均败诉，若2015年报不解决非标问题而令公司暂停上市，有可能让王、沈知难而退或增加大股东与对方和解谈判的筹码。所以股权诉讼令最终控制人归属未定，是蒙发一切问题包括2015年报能否解决非标问题的根源。而截止今年2月底最高院等把大股东一审败诉的案件发回重审，也就是说大股东秋天等对股权已胜券在握，只等法院再次宣判即可。所以大股东已不用看沈、王的面色了，也即用继续非标而暂停上市来制约沈、王已失去了意义。因此，我认为2015年报继续非标而暂停上市的可能性较少。
      三、通过新梅和川化的估值看蒙发是否低估
      新梅，现有的定增方案是收购汽车资产，虽涉军工但其技术含量不高且盈利预测较低，因此定增方案并不算理想，若顺利实施估计股价潜力有限。但可以预期，新梅一年后将顺利回归恢复上市，除非大盘很差，否则暂停价7.7元介入的投资者应有所获益。
      川化，即将在暂停上市的未来一年期间进行破产重整，因23亿负债远远高于可有效变现的资产，结合该公司的基本面估计将公积金10送5左右并让渡出来偿还债务，若如此，虽然小股东没有损失，但总股本就会扩大到7亿，重组前已显略大，考虑到国有股新划拨的大股东为能源集团，未来重组后估计可能是大盘能源股，因此目前8.6元的股价且明确要暂停一年，个人对其潜力并无把握。
      在新梅的所有股东都知道其3月18日公布2015年报后将100%暂停上市的背景下，但其股价表现却很好，越接近公布年报暂停时却越是在抢筹码。000155川化的走势及股价水平也很强。为什么？因为投资者及主力虽然名知它们要暂停上市但却根本不怕，甚至投资者更怕的可能是在未来停牌的一年时间里担心会错过什么？
      也就是说，目前市场上给予明确要暂停上市一年的新梅及川化的现有估值若是合理的，那么蒙发现价8.48元和27亿总市值的估值是否显得偏低了？何况如前所述蒙发不暂停上市的可能已相对较大了。
      相对而言，000611蒙发3.2亿的总股本在三者中最少，资产规模不大，截止三季度负债更仅有1.7亿，资产容易剥离。纺织主业年营业额只有不足3000万元，没有大的诉讼（股权诉讼仅在大股东层面），股价8元多，总市值只有27亿，远低于川化甚至新梅，很明显蒙发是两市非常难得的低价好壳！且秋天已承诺今年8月底前启动重组，未来的蒙发就是一张白纸，转型重组势在必行。秋天的天首虽然实力上与同行的九鼎（ 600053 ）、中科（832168）甚至赛伯乐（ 600247 ）有差距，但毕竟也是管理上千亿资产规模的公司。相比较于新梅、川化，即使万一蒙发会暂停上市，我也认为其总体估值不应低于前两者，何况蒙发还不至于真的会暂停，4月底年报时见分晓。
      再次提醒，本人为组合投资者，不建议对任何单一股票全仓或绝对重仓，因为鸡蛋不能放在同一个篮子上。任何投资均应衡量好风险承受能力尤其是对待ST股的投资。以上仅供参考。

统一回复: 611之所以暂未如大家所期待，主要是半年前股东会否决了大股东的增发，大股东持股比例未能快速提高，后续运作自然放慢甚至可能重新规划了。钼矿本是用以增发的平台，原本大股东意不在钼矿，意在提高股权比例。大家只要记住大股东目前的成本在20元以上就可以了，我一切如常，耐心。仅供参考。

天首如期摘星摘帽，之后投资入就会有效降低参与重组及定增的顾虑了。仅供参考。