千山药机：股票跌了，你的理智还在吗？

近日，中国A股由于受到深港通下半年开启、限制券商场外配资，以及负面因素影响，投资者闻风仓皇而逃、纷纷控制风险，致使各大板块股指连连下挫，创业板股指跌势尤为明显。
我一向以为，要想成为优秀的投资者，风险意识时刻要有，比如，我们在积极做多的时候，是否留足足够的资金以防不测。巴菲特投资50、60年，取得年复合收益率超过25%的卓越成绩，除了选对优质公司、长期价值投资外，其中还有两个非常重要的投资原则：

一, 从不试图猜测市场短期走势，这样做也是徒劳的，同时，他还认为，即使偶尔猜对指数，对投资个股公司也没有多大实际参考价值。另一方面，巴菲特和芒格从不做市场预测，并不代表他不关注投资者的情绪、行为模式，相反，而是想方设法利用他们所犯的错误，I make money by mistakes made by others;
二，永远保留足够的现金， “现金为王”，以防突发事件致使股票下跌，因为缺钱而心态变坏、失去理智，做错事而蒙受损失，再者，因为受不期而至的原因引起整体市场下跌，或是，公司遇到负面消息，那些被错杀的优质普通股，当他们跌破内在价值时，聪明的投资者才有机会进行“猎象行动”。

今日，千山在巨潮资讯、深交所官网上发表了三则公告，大致内容如下：
1， 券商和律师事务所出具法律文件，证实千山重组乐福地公司合理、合规、合法；
2， 乐福地公司的营业执照6月10日已经变更完毕，正式成为千山100%的控股公司，董事长为千山刘祥华的胞弟、也是多年干医用耗材的一把好手刘华山。周大连本身就是千山的财务总监，估计此次兼乐福地的财务总监；彭勋德是千山的股东、副总，估计会被委派到乐福地做总经理。总之，管理层的设计和建设是一流的，值得我们千山股东、投资者放心；
3， 乐福地的营业执照变更完成，这是千山6月20日之前支付90%的收购余款的必要条件，即，千山将在6月20日之前向乐福地支付5.56x90%=5(亿元)。

解读：
现在，千山正式对乐福地公司财务并表，后者的业绩承诺将会如期在千山半年报中体现，因此，千山的半年报预增基本无忧。

此时，可能有投资者会耻笑我，这样的解读，谁不会啊？但是，正如芒格所说， “Wisdom is not reflected in the simple exercise of compiling and quoting facts and figures. Rather, Munger explains, wisdom is very much about how facts align and combine”(智慧不只是简单地编纂和引述事实和数据，而是，芒格解释道，智慧是关乎如何将事实进行排列组合。----The Essential Buffett))。这也是投资大师霍华德-马克斯在《投资最重要的事》书中所说的“第二层次思维”。

推理：
1，90%的收购款合计：5亿元从哪来？答案：从定增中来；
2，定增何时能批？答案：不知道，可能快了，且问题不大。试想：乐福地6月20日前需支付余款，没有定增，哪来5亿元？反过来想，定增如果没有一定的把握，乐福地的事，公司此时也不会公布；
3，或许，重组乐福地、收购申友，本身就是前期公司需向zjh反馈、补充的材料之一，到了这个时候，难道还需为此事刨根问底吗？
4，我还相信这句话，“定增会没问题；收购上海申友就更没有问题了”，它们之间不是因果关系，而是并列关系。

声明：以上仅是我个人的推测，并不代表实际结果会是这样，定增、收购不到最后一刻，随时都有变数。也可以如某些人所说，我的推论只是“意淫”，并郑重提示：投资有风险，入市需谨慎！

附：几个小故事：
1， 关于乒乓球比赛：一次，刘国梁总教练，带领弟子去比赛，弟子中间输了球，刘总叫了暂停，于是，严厉地对球手说，“不要老盯着记分牌看，注意自己的动作不要变形，多想想如何打！”
2， 19世纪末的英国侦探小说家阿瑟•柯南•道尔写了一本小说《夏洛克•福尔摩斯》。故事中，有两个主人翁：神探夏洛克•福尔摩斯和医生华生。福尔摩斯如果离开了华生医生的专业医学知识、采集到的证据，然后分析、化验的结果，神探也无法侦破一桩又一桩案件，另一方面，华生毕竟是医生，他的医学知识不足以让他能够像神探那样充分地发挥合乎情理的联想，和对一系列蛛丝马迹事件的排列组合，以至于推断出问题的答案，最终，逮到凶手。
3， 一天，有个农夫赶着拉粪的马车行进在凝泥崎岖的山路上，走着走着，碰见了一个从城市里来的年轻人，艰难地在蹒跚前行，满头是汗，于是，农夫说，“小伙子，累了吧，你是要去前面的村庄吗？离这里还有十几里路了，像你这样步行，天黑了，还不知道是否能到。”
小伙子很是害怕，但还在犹豫，这时，农夫又说话了，“如果你不嫌我的马车又脏又臭，我愿捎上你，一同前往，如何？”小伙子是这样想的：与其这样慢行，到了晚上，这黑灯瞎火的地方，万一遇见坏人，可能连命都没了。于是，连忙答应道，“老大爷，谢谢您了，我愿意，我愿意，我不怕，再说咱们在路上还能唠嗑呢！”