● 中金公司:2月信贷数据使强刺激预期降温
1月份贷款暴增并非是政府希望再来“4万亿”刺激,实乃
银行业绩考核高压之下的无奈之举。最近两年来,银行的经营环境日渐恶化,但银行对业绩考核的要求并没有放松。如果不能在贷款质量和总量上做太多的文章,那么早放贷早收益就是传统的提高贷款收益的最理想方案。
中金公司固收团队预测,银行在一季度放贷越快,就意味着后续贷款增量越低,节奏不均匀也会影响到经济增速和市场信心。因此央行也会通过窗口指导和动态存款准备金政策来调控银行的放贷节奏。2月份信贷增量低于市场预期,由1月份信贷引发的强刺激预期将降温。
香港万得通讯社 此前报道,此前市场普遍预计,2月新增贷款在1万亿元以上,结合1月数据2.5万亿,今年前两个月将会重现2008年“四万亿”的庞大宽松规模。
但与市场预期相左,央行近期似乎并无意主导市场宽松。不仅新增贷款意外大幅下滑,央行本周连续第四周利用公开市场操作从金融体系回笼资金,几乎已把春节假期前投放的创纪录资金全部收回:本周通过公开市场操作净回笼资金2050亿元人民币(315亿美元),四周净回笼总额达到1.58万亿元,接近上月春节前净投放的1.69万亿元。
东莞银行分析师余缘波表示,由于如今银行体系流动性充足,这个局面可能将会延续数周, 中国央行在短期流动性管理方面将保持中性立场。