《股票作手回忆录》阅读笔记（第一章 华尔街没有新事物）
原文：
我最初就是这样建立了对股价记录器上的信息的兴趣。我最初从观察股价的涨跌中建立了波动的概念。当然股价的波动总是有原因的 。但行情记录本身对股价的波动不会做任何解释，不会告诉你股价会波动的原因。我在14岁时不会探究价格为什么涨跌，今天我已经 40岁了，我仍不会去问。股价今天涨跌的原因也许两三天或者几周 甚至几个月以内你也不会知道。但究竟又有什么关系呢？你的生意是今天，你是要在今天作出决断而不是明天。至于找出原因是可以等的。但是你要么立刻行动，要么被机会抛弃。有多少次我看到这样的事情发生啊!你会记得几天前
HOLL OW公司股票突然下跌了3点，而这时市场上别的股票已止跌回稳了。 那是事实。后来在下个星期一你看到报道说董事们刚通过了分红方案，这就是原因。董事们将知道股价会怎么样发展，虽然他们没有卖出他们的股票，但至少没有买进，股价缺乏内部支持，有什么理由不跌呢.
笔者思考：股票是由什么因素主导的？
笔者答：从Livermore的案例中很好得出一个经验之谈，资本是具有前瞻性的，当然也可以说是内幕消息等场外因素，而资本才是推动股票波动的根本，也因此所谓的技术只是追随资本的运作罢了。当大资本没有主动吃进股票，那一切的支撑都是虚谈，你按技术面抢反弹，那无疑是愚蠢的。
所以法则1：当一个股票莫名急跌的时候请不要抢反弹，请冷静观望资本的动作，毕竟你没有持有该股票的筹码，没有掌控该股票的能力，而持有大比例筹码者的动作所表明的态度才是你所关注的。
先有资本的运作，后才出现技术图形，也因此，资本的动作会从逐步试探到大胆深入，在股票波动的体现是一个股票的振幅逐渐加大，量能开始变大，股性开始随着资本的深入而活跃，从而开始吸引了市场的注意力。
所以法则2：抄底并不是很好的做法，即使真是底部，资本的运作也将耗费极大的时间，你的时间成本也是很宝贵的，往往股票的第一浪是最弱的，既然大多数情况第一浪走弱，请不要轻易上车，第三浪才是开始捕捉的机会，因为大资本的筹码比你要多得多，船大难掉头，已经甩不开你了。而第一浪里，资本的筹码尚未集中，谁能防止其最坏的情况逃跑呢？
原文：
我记得那天我拥有1万美元的
保证金。我以105 1/4的价位抛空了3500股股票，在交易大厅里，另一个客户叫亨利·威廉斯，他抛空了2500股。我常坐在行情接受器旁，为站在报价板旁的职员大声传达价格。价格表现得正如我所料的一样: 价格在显著地跌了几个点子后，停在那里盘整，好像是另一次下跌前的停顿。 整个市场显得非常脆弱，各种情况都显示市场对我有利。但是突然市场表现出犹豫不决让我不安，我开始觉得不满意，我想我应马上退出市场，这时实际是103，我本该更有信心，但我却觉得事情并非那样，我想某个地方出了差错但我却不知道是哪里出了问题，但是如果有什么事情发生，而我却不知道是什么，我无法采取有效的策略保护自己，所以我想我最好赶快退出市场。
笔者思考：Livermore打算退出该市场的深层原因？
笔者答：有句俗语：”该涨不涨就看跌，该跌不跌就看涨“，请先做好交易策略，当走势脱离你控制，那么退出观望是最明智之举，
所以交易法则3：保留本金才是交易的关键，只要有本金你才有翻身的机会
原文：
在那个年代里，每一个对赌行发现许多客户都在买进同一只股票时 ，他们往往会在交易所里找几个经纪人，打压或拉抬股价，使价位超出客户保证金能承受的限度，使客户被迫斩仓。对赌行只需花费几百股，亏损几个点子，而他们能赚到数千美元。
这就是柯斯莫斯普利坦公司想对我和亨利以及别的抛空制糖公司股 票的客户所做的事情。他们在纽约股票交易所的经纪人，把价位抬高到108。当然价位随后立刻就跌回去了，但是亨利和别的许多客户已经被迫斩仓了。每当市场上出现一个无法解释的涨跌，紧接着又恢复正常，那时报纸就会称它为“对赌行的冲刺”。
笔者思考：对赌行的案例在当下已不太适用了，但是其中有什么启发？
笔者答：现在股票市场存在着一群叫超短的投机客，目的是利用最短的时间获取大利润，那么超短的投机客们必定有自己的交易纪律，比方跌破多少价位止损，在什么点位进行止盈。在中国以多头交易为主的市场，（融券忽略不计）那么股票中的资本完全可以在较短时间内进行击穿重要的支撑来达到逼超短投机客走人的目的，来吸纳更多的廉价筹码，降低拉升压力，这样的目的和对赌行实无区别。那么怎样面对这种的情况？事实上，就像很多案例，比方14年7月1日的
景兴纸业尾盘急拉，第二天跌停，就像14年10月27日沪港通传言要无限期推迟，很多股（尤其券商股）开盘急跌后第二天拉大阳。
所以交易法则4：市场不可能永远理性，那么当出现极端情况的时候，请等待观察其持续性，直到市场恢复理性
总结：华尔街没有新事物，其实投机市场都没有新事物。股票市场永恒的主题就是：1、如何尽可能获取更多的廉价筹码 2、如何尽可能减轻拉升压力，将股价拉到最高后开始下跌派发。也因此，法则永远有效，因为市场终究会恢复理性，而技术终究会被人为的干扰而导致暂时的失效，这里没有否认技术的可靠性。但是再完美的交易系统总有失败的案例
Geniuskeen
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