惠天热电（000692）豹变：兵工集团大中口径枪械企业将借壳上市！

中国兵器工业集团公司继中航工业集团之后也开始进行大规模的重组动作。2009年初，兵器工业集团提出按照“专业化、地域化、产研结合”的方针进行重组，计划到2011年把四个事业部下110多家成员单位重组为30多个专业化的子集团，并要打造10多个国家级领军企业。
兵器工业集团目前已完成了山东机器集团、晋西工业集团、沈阳东基集团、特种化工集团、石油化工集团、夜视集团、导航与控制集团等重组，确定了光电信息产业产研融合重组方案。
以石油化工领域为例，兵器工业集团早前收购了辽通化工（ 000059 ），其后经过兵器工业集团的重组整合更名为华锦股份，目前已成为兵器工业集团发展军民融合石油化工和精细化工产业的平台，现有辽通化工、盘锦北方沥青股份公司等子公司，拥有辽宁盘锦、葫芦岛、新疆库车三个生产基地，形成了石油化工、化学肥料和道路沥青三大主营业务板块。
随着石油化工和光电信息两大板块资产整合的基本结束，兵器工业集团下一步整合的重点就是重型装备和车辆板块。特别是车辆资产的整合，主要看点是北奔重汽借壳上市、北方重工集团整体上市、北方夜视集团借壳上市、辽沈工业集团借壳上市、北化股份（ 002246 ）增发注入资产等。另外，在新材料领域，兵器工业集团下属的豫西集团后续如何对江南红箭（ 000519 ）进行重组也颇受外界关注。总之，兵器工业集团的重组已经渐入佳境，其中借壳上市无疑是主旋律！

近年来军工资产证券化的程度越来越高，不少具有军工背景的上市公司在大股东的支持下不断注入优质军工资产，同时也有一部分军工企业通过IPO上市，而一些军工企业集团更是通过借壳的方式将旗下企业上市。尤其是借壳上市的方式，被一些军工企业集团屡试不爽，因而近年来逐渐成为军工行业证券化的主要路径之一。
比如，前几年通过中航工业集团旗下的西安航空发动机集团通过重组S吉生化（ 600893 ，现已更名为航空动力）成功实现借壳上市。中航工业集团另一成功案例则是将旗下相关金融类资产整体打包借壳ST北亚（ 600705 ），后更名为中航资本，现今已成为中航工业集团核心金融上市平台。最近还有一个更生动的个案，南通科技（ 600862 ）公告中航工业集团下属企业中航高科将借壳公司上市，复牌后股价连收15个一字涨停！

辽沈工业集团有限公司是中国兵器工业集团所属的大型国有独资企业，银行信用等级AA级，建厂历史已有70余年，占地面积45平方公里，厂房建筑面积98万平方米。现有职工10000余人，拥有门类齐全的机械设备6000余台。工厂有独立的水源、变电站和铁路专用线。
辽沈工业集团有限公司是兵器工业集团公司大中口径枪弹生产企业。辽沈工业集团主要生产压力容器系列产品、机械设备系列产品、机电系列产品、原材料及建材系列产品，在国内设有产品销售网络，产品遍及全国。集团有完善的质量保证体系和现代化的质量检测手段，有B1、B2、B3、D1、D2类压力容量设计和制造许可证，是国家一级计量单位。1998年3月通过了ISO9001-2000质量认证，并根据TSGZ0004-2007建立了一整套规范化，科学化、标准化的压力容器设计制造质量管理模式和质量保证体系。是辽宁省质量信得过单位，沈阳市强化管理达标先进单位，是国家经贸委确定的千户企业之一。
集团有较强的产品开发能力和机械加工能力，设有2座专业研究所，行业标准化中心，区域计量中心，区域新技术推广站、行业精密机床维修中心等。有一批成熟的机械设备设计和研究人才；有完善的大型机械制造能力及配套的铸造、铆焊、热处理、锻造及表面处理等加工能力。
集团是大型成套设备生产厂家，生产了大型氮氢气体压缩机、双侧双剑杆绒织机、表格票据印刷机、金刚石压力成型机、石油管道倒棱机、管体打压机等重大设备。 
集团公司十分重视新产品的开发，始终坚持科技兴厂的战略方针，新产品开发以高技术为内涵、以市场为导向、上水平、上规模，实现企业产品的更新换代。

中国兵器工业集团公司是我国陆军武器装备的主要研制、生产基地，同时也为海军、空军、二炮等诸兵种以及武警、公安提供各种武器弹药和装备，是我国国防现代化建设的战略性基础产业。

这些迹象均说明一点，惠天热电（ 000692 ）的大股东沈阳城市公用集团已经是铁了心要卖这个全沈阳最好的壳了！盘子小、低价、市值小、现金流充裕，典型的低成本借壳上佳品种！
这一幕幕不仅被中小股东们看在眼里，市场上的各路机构也给予了极大的关注度，今年8月下旬以来，惠天热电（000692）的股价开始表现出狂热的躁动，这当然是酝酿重大资产重组和借壳上市的节奏！
目前惠天热电（000692）的总市值也就不到25亿元，在当前A股市场上已经很难找到这样好的壳资源，兵器工业集团可谓是慧眼识珠。
再者，惠天热电（000692）这个位于沈阳的壳资源之所以被兵器工业集团相中，相当程度上也是因为此次兵器工业集团操刀的借壳主体辽沈工业集团，正是位于沈阳市。不然作为惠天热电（000692）最终控制人，沈阳国资方面怎么舍得让出这么好一个壳资源？

目前惠天热电（ 000692 ）的第一大股东是沈阳供暖集团有限公司，持股比例为35.1%。沈阳供暖集团的母公司是沈阳城市公用集团。
 惠天热电（000692）的实际控制人沈阳城市公用集团有限公司是由沈阳市国资委出资组建的国有独资公司，注册资本10.3亿元。主要经营范围有：产业投资；城市供热；土地整理、租赁、房地产开发；工业管道、土建工程施工；压力容器、工业设备安装；物流、煤炭销售等。
 虽说沈阳城市公用集团旗下拥有全资、控（参）股及联营公司共15家企业，可是仔细一看，的确是寒碜得没有什么拿得出手的资产，要不然公用集团早就着手对惠天热电（000692）进行大规模的资产重组了，不至于到目前如此窘迫的境地。
沈阳城市公用集团旗下现有两家供热企业，分别是沈阳惠天热电股份有限公司（000692）、沈阳惠涌供热有限责任公司，承担了沈阳中心城区逾7000万平方米的供热面积，市场占有率近30%，是沈阳市最大的供热企业集团。
前几年惠天热电（000692）的经营状况和业绩还马马虎虎，勉强说得过去。但是近两年公司的经营状况是一年不如一年。公司2013年前三季度净利润亏损5600余万元，最终是在第四季度通过变更会计政策才实现全年盈利。今年前三季度公司的净利润依然报的是亏损，亏损额将近4000万元。
更奇葩的是，惠天热电（000692）全资子公司沈阳热力工业安装工程公司因受电信诈骗，导致其银行账户内的385万元通过网络被盗取。如此管理水平，看来公司大股东方面真是没有下什么功夫，完全没有把精力放在上市公司主业经营的做大做强上。

惠天热电（ 000692 ）可能是沈阳当地最好的一个壳资源了，产权明晰、干净，股本大小适中。惠天热电几年来也一直不断地传出传闻，从香港第一上海摘牌，到沈阳煤气入主，到水务集团借壳，但却始终处于传闻之中，一直未见实质性动作。几年延宕下来，伤透了投资者的心。
由于属于公共服务范围，盈利的可能性非常小，反而常常亏损，靠着市政府的大笔补贴，2010年4月惠天热电（000692）才勉强摘去了ST的帽子。但由于盈利能力很差，且经常被进行退市警示，失去了进行增发等再融资功能，白白浪费了一个上市公司的壳资源，沈阳市政府曾多次在市长会议上讨论惠天热电（000692）的资产重组问题，辽宁省证监局也支持本地上市公司利用重组、资产注入、资产转换等手段，恢复上市公司的再融资功能。

兵工集团推“无禁区”改革
一位券商行业分析师对《每日经济新闻》记者表示，在现有的军工集团中，兵器装备集团、中航工业集团和船舶工业集团等资产证券化率已经接近40%，而包括兵工集团、航天科技集团、航天科工集团等依然偏低，其中兵工集团上述比率在15%左右。随着兵工集团董事长、党组书记尹家绪“要大力推进法律和政策框架下的‘无禁区改革’”的表态，势必提升资本市场对集团旗下上市公司改革预期。
在趋势上，兵工集团资产证券化必然将向中航工业、中船重工等靠拢，当前较低的资产证券化率必然意味着今后军品注入的潜力更大，而本次集团改革工作要点的发布，再次向市场传递出明确信号。

资料来源：
http://bbs.cnfol.com/thread-24329960-1-1.html

这里要和小伙伴们强调一下，最近军工企业借壳上市的市场效应已经足以秒杀任何其它概念和题材，如果说航天科工集团旗下南京长峰借壳闽福发A（ 000547 ）引发该股10个涨停板你们还嫌不过瘾的话，南通科技（ 600862 ）宣布中航工业集团下属的中航高科借壳的消息之后股价连收15个涨停，所有人都会心服口服了吧？有了南通科技（600862）和闽福发A（000547）做榜样，惠天热电（ 000692 ）的打板空间已经不需要再说明了！你懂的！