转帖
1． 根据业绩增长趋势推测（见下表）
2011年净利润增长率：41％
2012年净利润增长率：36％
2013年净利润增长率：25％
推测：2014年净利润增长率下降到10％，则全年净利润为4.08亿元，收益1.00元/股。
2. 根据历年业绩环比推断（见上表）
2011，2012，2013年上半年净利润占全年净利润分别为25％，25％，28％。
推测：2014年上半年净利润（1.0839亿元）占全年净利润亦为25％，则全年净利润为4.34亿元，收益1.06元/股。
3.
四方股份2014年业绩预计在1.00-1.06元/股之间。该推测，第一：与公司2014 年的经营目标“主营业务收入和净利润比 2013年有进一步的增长”相符；第二：与券商平均预测“2014年业绩为1.06元/股”相符。
4. 由于高市盈率发行，四方股份上市后股价短暂冲高后，就一直处于下降通道，至今都比发行价折价25％。如果二级市场的原始投资者没有及时落袋为安，和在上市后的头两个月买入者，则一直处于套牢的煎熬之中。
四方股份下跌过程中，到目前为止，产生了两个重要的底部。第一个底部是上市两年后的20121204的最低价11.89元，从此波段上升直到20140218的最高价21.58元，股价将近翻倍。第二个底部是20140609的最低价13.41元，目前已从该底部缓慢爬起，前收盘已到17.18元。很明显，这是三浪上涨，虽然在18元，特别是20元附近有阻力，股价会反复振荡，但三浪上涨目标直指23元的发行价是值得期待的。见下图。
四方股份所处行业无疑处于景气度当中，属朝阳产业，而且上市公司的竞争力也不弱。但上市三年，其业绩虽有增长，但却逐年下降，这是不可理喻的。按道理，融资项目达到量产后会释放业绩。这说明大股东不是无心无力把公司做大，有圈钱的嫌疑，就是存在猫腻。
四方股份价值漫长回归，泡沫洗的干干净净，给投资者极好的买入机会。正是看到这一点，本人在博文《四方股份-价值投资者瞄准的猎物(2014-06-05 21:19:46)》中明确提出：别人恐怖的时候你贪婪，不理大盘，现价买入，待到来年春天山花烂漫时，你在丛中笑。当日收盘价13.74元，离第二个低点13.41元，仅一步之遥。
5. 不管怎样，基于下述理由，四方股份值得跟踪，是给予高度关注的时候了。
5.1 按照2014年业绩推测，和目前的价格，动态市盈率才17倍。属于价值投资范围。水涨船高，按25倍市盈率，股价也应该涨到25元。
5.2 股价从13.41元，涨到目前的17.18元，涨幅只有28％，严重滞涨。按照50％的最少涨幅，股价也应该到20元。
5.3 四方股份4.066亿股的盘子并不大，目前的市值也才70亿。况且公司质地不错，竞争力有优势，所处行业又处于景气度当中。同行业早期上市公司经过股本扩张，市值早都超过100亿了。可以预期，四方股份不是今年，就是明年，进入百亿市值行列，是板上钉钉的事情。那时股价也才25元，市盈率不到25倍。
5.4 历史上没有大幅炒作过
四方股份历史上的最高价，就是上市后的第四天33.52元，之后就一路走低。历史套牢盘不深，不多。而配电板块历来都是牛股叠出的温床，早期上市公司的股价几乎每家都涨几十几倍。见下表。
5.5 上市三年没送转过股
有送转能力，但从没扩过股，并不表示一直不送，公司也有扩股能力，也许等待的是时机。说得好听点，这与管理层的经营思路有关。如今三年过去了，股本全流通，如果大股东想套现，那么必会把股价弄上去，而送转股是把公司做大的最好办法。如果10送转10，股价翻番，涨到30元，也不是没有可能的，那时市盈率也才30倍。历史上的牛股，除重组外，大多数与股本扩张正相关。
四方股份股价最终向哪里去，靠的是管理层的雄才大略，和为此带来的业绩预期在背后作支撑，否则，股价终会哪里来到那里去。差异化经营，做专，做精，才能做强；并购扩产才能做大；还有就是拓展新的业绩增长点。这是给四方股份管理层能力的最大的考验，但如果管理层不思进取，维持现状，谁也没撤，唯一的办法就是用脚投票后开溜。
水蛭小盘基金
0
评论(13)
收藏
展开
