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多谢，怪不得那么多股神了。

高盛指出，新兴市场的信贷杠杆在面临美国近十年来的首次加息将显得尤为脆弱，其中负债率较高的中国、韩国、土耳其、墨西哥等国尤其值得担忧。

如上图所示，中国在新兴市场国家中属于负债率较高、且加杠杆速度也较快的一个，高盛称，债务失衡风险在中国身上体现最大。

用信贷增速和经济增速做比较可以得出“信贷缺口”，高盛称，中国的这一缺口也是新兴市场国家中最高的。不过相比之下，中国外部杠杆和政府杠杆并不高。
新兴市场：中亚南美等国风险较高

中投证券指出，美联储加息，新兴市场中哈萨克斯坦、土耳其、阿根廷、巴西、南非、俄罗斯等国风险较大。

在美联储收紧流动性过程中，脆弱的新关市场往往表现为外债比重过高，外汇储备羸弱。亚洲国家整体外汇储备较高，基本面较好，在美联储收紧流动性时抗风险能力较高，但印尼和马来西亚需注意其外债水平，外债/GDP这一指标已超越IMF制定的20%风险红线，马来西亚更是达到了60%的水平，同时马来西亚外储覆盖进口时长仅有6个月，在亚洲国家中排名最末。

刚刚同事发来短信：夜总会来？
我看着怀中眼冒青光的女友，急忙回道：太阳总会升起？

以前班上有一妹子，上英语课就拿出十字绣来绣，一开始还是躲躲藏藏呢，怕被老师收了，一看老师不管，胆子也就大起来了，一到英语课就拿出来绣，一针一线的绣了2个多月啊，终于要收工了。。。今天刚好是英语课，妹子拿出来收线头呢，这时英语老师走过来说：上课还敢绣十字绣？没收！（无穷的智慧啊！）

一日，与家人争执了几句，气呼呼的往外走，三岁半的小堂弟看我要出去，急忙跑过来。他非常喜欢和我一起玩，我出去的时候他大多要求跟着。 弟：“姐姐，你要去哪儿啊？” 我气急败坏的说：“我要去死！” 弟弟沉默几秒钟弱弱的说：“我也要去，我去看你怎么死的……”

我谦卑地问女神：“要是世界上只剩下我和一条狗，你选谁？” 
女神犹豫了下：“我选你” 
我毫不要脸的回：“嗯，我也喜欢你” 
女神被激怒：“那我选狗！ ”
 我清了清喉咙，字正腔圆地对她说出了颇有杀伤力的三个字：“汪汪汪！ ”

班主任有天路过学校后门，忽然听到一句：“我要考牛津！” 班主任顿时感动不已，没想到自己学校有如此有志青年，决定看看是哪位，忽然又听到一句：“再给我来两串大腰子！


小时候老被人占便宜还不知道...村里有一个吊毛欺我年幼无知，有一次神神秘秘地对我说叫我千万别叫他爹，我当然要问为什么？他说他肚子会痛，然后我就突然叫了他一声，于是他马上就捂着肚子做痛苦状，后来我为了让他肚子一直痛就满街追着他叫，直到被我亲爹一脚踹到地上...

看到一个网友的评论，说广州恒大其实下赛季应该改名叫「广州恒大淘宝天猫双11全场半价支持七天无理由退换货江浙沪包邮五分好评截图立返现金3元队」。(近日，许家印马云共同敲定新队名广州恒大淘宝队...)

小明母凝视着小明慈祥地说道： “儿啊，为娘想在你背上刺四个字，让你永世不忘娘的教诲， 你怕疼吗？” “不怕，您尽管刺就是了。” 说罢小明脱掉上衣，小明母泪眼婆娑地在小明背上刺下四个大字：“龘靐齉爩。”小明，卒。

村长：“本村计划.生育工作的难 度一直很大。” 记者：“为什幺？”村长：“两年前村子旁边修了铁路，每天早上五点火车准时经过，汽笛一响，全村的人就都醒了。这个点，你说起来吧，太早；你说接着睡吧，时间又太短……”

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一哥们打电话说刚做了个大手术，让我带一只叫花鸡和一斤卤牛肉去，当我买好东西赶到他家，问他：做的什么手术？ 回曰:指甲切除术，简称剪指甲。我去！给劳资站住！

秘书：局长，王总来电话说请你吃个饭！
　　局长：不去！
　　秘书：王总还说吃完饭后约你到夜总会谈个事！
　　局长：不合适。
　　秘书：王总还说事情谈完了求你给他干女儿辅导辅导功课！
　　局长：不去不合适

.警察问受害者，如果叫你认犯人，你认得出来吗？ 受害者气愤难平地吼道：“他化成灰，我也认得出来！” 警察说太好了，然后转身捧出一个罐子：“嫌疑人被烧死了，您看看这个灰是不是。。。。”

IPO影子股炒作或再起、
　在证监会12月3日核准新一批10家IPO企业的发行申请后，打新盛宴将再度开启。12月4日，思维列控等10家公司发布了招股意向书，并重新启动发行安排及初步询价事宜。

　　IPO影子股被认为是IPO开闸和科创板获批的直接受益者。有分析指出，IPO重启的最大受益者不是券商，而是拟IPO公司的原始股东们，其中包括IPO影子股。新股一旦成功上市，参股的上市公司未来资产将得到重估，在二级市场上也更易获得资金的青睐。

　　影子股闻风而动

　　新一批10家IPO企业为富祥股份(300497.SZ)、思维列控(603508.SH)、中新科技(603996.SH)、山鼎设计(300492.SZ)、万里石(002785.SZ)、奇信股份(002781.SZ)、可立克(002782.SZ)、桃李面包(603866.SH)、美尚生态(300495.SZ)、银宝山新(002786.SZ)。在本次10家IPO中，潜伏了众多原始股东，其中不乏上市公司。

　　公开资料显示，此次10只新股中，思维列控第三大股东是远望谷(002161.SZ)，2011年，远望谷以自有资金1.12亿元战略投资入股，受让2400万股，占发行前比例20%。思维列控发行价33.56元，按发行价计算，远望谷持有市值8.05亿，目前账面已浮盈近7亿；永太科技(002326.SZ)持有富祥股份1326万股，占发行前股本的24.56%，为第二大股东；大众交通(600611.SH)持有中新科技13.39万股，持股比例0.09%。

　　历来持有拟上市公司股份的上市公司随着IPO进程的推进会产生一波行情。例如方正证券上市过程中，持有方正证券的5家上市公司均有明显反应，市场称之为“方正”概念股。持有方正证券的5家上市公司中，其中哈投股份持有数量较多，持股比例6.44%，是第三大股东，其他4家上市公司持有数量和比例都相对有限。

　　在方正证券上市过程中，主要概念股表现各异。哈投股份和正虹科技不仅跑赢了沪深300，且远远好于其他概念股。哈投股份市值涨幅达23.5%，位列首位，其与概念股市值涨幅与哈投股份相差甚远。

　　从最近几家参股IPO的上市公司表现看，其涨幅超过了预期，如远望谷、永太科技等都是IPO影子股，在公布旗下公司上会审核的消息后，立马上涨了40%以上。

　　华融证券在近期研报中分析，思维列控发行市盈率22.99倍，行业市盈率为166.44倍，预计涨幅623.97%；而远望谷持思维列控2400万股，预计持股市值为58.31亿，在思维列控上市后，远望谷的市值最大可提升49.89%。而永太科技上市后仅能带来个位数的市值提升。

　　华融证券认为，提前埋伏于持有拟上市公司股权的股票，将获得超额的收益，但这需要相对深度的研究，目前只有部分相对成熟的投资者才能挖掘。

　　券商影子股数量众多

　　尽管IPO时点暂未临近，但券商影子股备受关注。

　　今年国信证券和东方证券上市前，当时有很多观点认为券商股会整体受益。然而，从去年12月底到今年1月中旬，国信证券连续涨停，但整个券商却有一波明显下跌。但是2月份东兴证券上市，却是一直随着整体板块连续上涨。

　　有分析人士称，从是否同一板块来看，影子股参考意义不大，如果是参股的“影子股”确有研究价值，但需要有针对性地挑选。

　　国信证券于去年12月29日上市，而其“影子股”北京城建一度受到资金追捧。北京城建持有国信证券3.43亿股，持股比例为4.9%。在国信证券上市前一个月，北京城建受资金追捧，自去年12月2日至12月17日，其股价一路走高，短短12个交易日，涨幅达81.54%。

　　已经预披露的公司中，拟上市券商的“影子股”也逐渐受到投资者关注。东北证券在近期研报中指出，随着IPO重启，证券公司又迎来上市热潮，因此参股影子公司也受到市场关注，浙商、华安、华西、中原、东莞、银河、财通这些拟上市券商都已经预披露。

　　目前预披露的8家拟上市券商中，华安证券的影子股最多。分别是东方创业、皖能电力、黄山旅游、江苏舜天和时代出版，持股数量分别为2.45亿股、2亿股、1亿股和7000万股，分列第三、第四、第八、第十、第十二大股东。锦龙股份为东莞证券第一大股东，目前持有东莞证券40%股权；华西证券第三大股东是泸州老窖，其持股12.99%。健康元持有银河证券0.38%股权，财通证券的影子股中有苏泊尔，持股2.45%，是其第十大股东。

　　信达证券首席策略分析师陈嘉禾对《第一财经日报》表示，现在打新中签率下降，申购不到新股的投资者可以布局影子股。不是看持有这家上市公司股权比例，而是持有的资产量在重估之后的变化。但更要关注公司的主业，是否真正具有投资价值。打个比方，可能影子股的20%的净资产是持有了拟上市公司的股权，上市之后，二级市场重估定价后可能涨100%，意味着净资产从100到120，但若是剩下的80%的净资产并不好，那这么投资就不值得了。