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鄂股成为举牌的高发地 如何把握被举牌个股机会来源：武汉晚报 编辑：东方财富网 去年6家公司被举牌

 近期又有2家遭抢购鄂股成为举牌的高发地

 A股总是让人诧异：一边是股民喊赚钱难怕持股过夜，一边却是大资金为争股权“打破头”。进入10月后，大资金掀起新一轮举牌潮，共7家公司公告被举牌。其中鄂股就占两席，武昌鱼(600275)和永安药业(002365)双双被举牌。昨天，武昌鱼再次涨停。

 在市场整体陷入存量资金博弈大背景下，增量资金的入场触发举牌为相关个股注入了上涨动能，这成为了当下市场“时髦玩法”。分析人士预计后续还将有资金进行持续的增持，举牌将成为资本市场长期逻辑。

 有统计称，目前是近两年第三轮举牌高峰期。2015年来共116家上市公司被举牌，涉及资金2264亿。前两波举牌集中在去年股市大跌中后期7-9月、11-12月。

 令武汉股民尤为关注的是，在交易所的步步追问下，10月17日，武昌鱼消息曝出“长金投资及其一致行动人有意通过股份增持或其他形式成为武昌鱼控股股东，谋求上市公司控制权。”举牌方已合计持有公司17.39%的股份，直逼上市公司大股东20.77%的股份。该股股价在各路资金推动下，“咸鱼翻身”，短期涨幅超过60%。

 此前遭到举牌的是潜江市永安药业，据10月9日公告，深圳市上元资本买入公司84万股。本次权益变动后，上元资本持有公司股份1871万股，占公司总股本的10%。上元资本坦言，增持所持股份的目的是出于对上市公司未来发展前景的看好。天风证券分析师认为永安药业质地优异、市值小，大股东陈勇仅控制公司26.38%的股份。上元资本继续增持带来转型发展高确定性，且牛磺酸持续涨价催生业绩高弹性。

 鄂股板块一直是举牌的高发地。去年下半年A股经历了一场令人惊悚的暴跌后，引来大量资本抄底，鄂股更是掀起一波少见的举牌潮，先后就有6家鄂股被举牌。长江证券获三峡资本举牌买入，三特索道被君康人寿举牌。仰帆控股被中天系“抄底”举牌，天茂集团被刘益谦增持。祥龙电业被中科汇通买入。东湖高新被国华人寿增持。

 对于鄂股密集出现的举牌事件，一位武汉券商行业研究员分析认为，这些场外资金伺机大肆抢货，说明实业资本对湖北上市公司资本平台的青睐。其实，这些大资金买入股票占了很大的便宜，被举牌的个股价格区间多在8-11元/股之间。

 举牌成为“时髦玩法”

 平安证券报告揭示四大举牌行业主要集中在房地产、银行、商业贸易和休闲服务。具体而言，各路主力“口味”也有所不同，超大公司容易受到产业资本和保险资金青睐，而小公司容易受到PE等私募资本的关注。保险资本举牌的主要动机在于获取财务收益，改善财务报表。同时，在健康医疗、新能源等领域的配置也体现出保险资本长期战略配置的思路。

 进一步揭开举牌个股大涨之谜还发现，产业资本举牌多是从经营层面的考虑，具体动机包括：(1)获取土地储备、物业资产；(2)实现市场开拓、技术整合及品牌输出；(3)加强企业协同、推动产业调整。私募资本举牌的目的在于获取资本利得，其动机包括：(1)参与公司的市值管理；(2)搜集壳资源，为借壳做准备。

 对于如何把握被举牌个股机会，上述券商人士提请投资者注意从两方面入手：一是在举牌消息出来后介入，由于举牌具有明显的公告效应，在发布举牌公告后买入，10个交易日平均超额收益7.6%，获取正超额收益概率61.2%，建议关注标的有格力电器、黔源电力、伊利股份、雅戈尔和一汽富维；再一个是“事前潜伏”，可选择非国有、小市值、低估值、主业较差、负债较少、股权分散的公司。关注标的：荣华实业、仁智油服、江南高纤等。

·股票质押式回购收紧 经纪和资管渐入“寒冬”？·自去年以来，一系列“去杠杆”措施陆续发布，融资融券、资管业务均面临较大调整。今年10月，监管层“瞄准”股票质押式回购业务，对股票质押回购业务的起点、融资方、融资用途、质押标的、资管产品单一股票集中度均提高要求。有业内人士认为若规则落地，将是史上最严厉的股票质押式回购业务新规。（21世纪经济报道） “这个指引影响挺大的，以后对于小散而言是没有小额融资服务了，我们的融资业务部门正在学研究。”
自去年以来，一系列“去杠杆”措施陆续发布，融资融券、资管业务均面临较大调整。今年10月，监管层“瞄准”股票质押式回购业务，对股票质押回购业务的起点、融资方、融资用途、质押标的、资管产品单一股票集中度均提高要求。有业内人士认为若规则落地，将是史上最严厉的股票质押式回购业务新规。
根据统计，今年以来，参与到股票质押回购业务的总规模共有898.88亿股，参考市值11922.68亿元；其中尚未解押的有771.02亿股，占比85.78%；参考市值9911.79亿元。
股票质押回购业务降杠杆
据21世纪经济报道记者此前从一名华南券商人士处独家获悉，10月20日证监会机构部召集多家证券公司相关负责人召开关于股票质押式回购的会议。监管层为起草《证券公司参与股票质押式回购交易指引》(以下简称“指引”)向券商征求意见。
首先，从质押回购交易标的来看，未来或将限定为股票，原来在实际操作中，债券和ETF基金也可被用于质押回购。从集中度来看，当某只股票在全市场质押比例已经超过50%，也将不能作为质押标的。在折算率方面，未来可能不允许超过60%。
在融资方与融资用途上，此次指引亦做出修改，要求金融机构、类金融机构以及资管产品将不能作为融资方；同时资金用途将不能用于二级市场股票买卖，包括打新。
指引还对资管产品出资的股票质押回购业务做出明确要求，称资管产品中单一股票的融资额不能超过产品规模的30%；单一股票的数量不能超过产品总数量的30%。
在券商整体业务层面，指引要求券商提高股票质押回购业务门槛，起点低于500以下的小额融资业务将被停止。参与这类业务的资管产品，券商要按照产品规模的5%来计提风险准备。
同时，中证金公司将会做好关于股票质押的信息统计和风险监测。“目前关于股票质押回购的信息是由沪深交易所、结算公司共同负责的，券商定期汇报信息至交易所。现在若由中证金公司来操作，就能统一测算出市场整体的杠杆率为多少，这是一个很好的开始。”上述华南券商人士表示。
监管层还表示，该指引或会采用新老划断，有利于政策顺利过渡。
据前述华南券商人士告诉记者，在今年较早时候监管层已经开始推进此轮股票质押式回购交易规则的修改；接下来，交易所和结算公司将对相关业务办法进行修订，未来将会形成证监会机构部出台统管办法、交易所与结算公司出细则的体系。
在业内人士看来，这项指引的出台无疑又是一次“降杠杆”之举。上述华南券商人士认为，“这次首先明确了标的为股票；其次在适当性管理原则方面强调了不允许二次加杠杆；在杠杆纬度方面也做了清晰的限制。”
经纪与资管的“寒冬”
然而，从券商角度来看，此轮“降杠杆”再度令人头疼，过去所谓创新业务将被关进笼子里。
仅仅是“起点500万以下的股票质押回购业务将被停止”这项规定，已把券商的小额融资业务拒之门外。据了解，早在2014年，券商围绕中小投资者“量身定制”的小额融资服务，通过万元甚至千元起步进行股票质押融资。一般而言，散户多用于新股申购。21世纪经济报道记者从多家券商营业部了解到，目前这类“打新神器”仍在正常开展当中。
“这个指引影响挺大的，以后对于小散而言是没有小额融资服务了，我们的融资业务部门正在学研究。”深圳一家中型券商的经纪业务总经理表示。
深圳一家小型券商经纪业务老总则认为“取消小额融资服务”不妥。“现在提倡普惠金融，老百姓也有融资需求，不能只让高净值客户做。我觉得从严监管的思路没问题，但是业务应该放开做，要真正帮助老百姓投资。”
一方面经纪业务将会受挫，资管业务亦受到较大影响。深圳一家上市券商融资部人士向21世纪经济报道记者解释，事实上，股票质押回购业务增长很快，主要体现在“银行办理股票质押业务，借用券商渠道比如定向资管计划”。一方面上市公司股东高管的需求很大，他们做定增就是通过这类办法进行先融资；另一方面，银行目前面临资产荒，股权质押业务是优质资产，供需双方一拍即合。而证券公司净资本有限，难以支撑起这么大的业务规模，而同时银行对股票质押要求高，因此银行与证券公司一旦合作了，业务发展起来就会很快。
一家曾与券商资管合作的银行金融市场部人士表示，这次明显意图降杠杆，可以抑制过度融资的风险。“券商风控相对要比银行低很多；如果在股票质押资管计划中，券商提供劣后，银行提供优先，同步给融资方放款，这样可以规避银行低杠杆，就会放大风险；券商资管计划本身如果已经结构了的话，资管计划再做融资，就是二次加杠杆。”
 他还称，事实上，其所在银行行内很早已经对集中度有50%的限制。“50%就是一刀切，没有必要再根据主板与创业板不同估值进行区分，融资平仓会有踩踏风险，我们不会考虑价格。比如市值大的股票，即使一天跌20%，也有可能会出现连续跌停的风险。”

·举牌基金凶猛：第三季弄潮28股·私募成立举牌母基金FOF的主要策略有四种，即获取上市公司控股权；共享平台，装入自有资产；作为财务投资人，赚取股权增值利润；帮助大股东稳固优势持股地位。（21世纪经济报道） 导读：私募成立举牌母基金FOF的主要策略有四种，即获取上市公司控股权；共享平台，装入自有资产；作为财务投资人，赚取股权增值利润；帮助大股东稳固优势持股地位。
“2016年以来有很多举牌基金成立。不过，由于部分举牌基金是联合举牌一个上市公司，因此举牌基金数量很难给出一个确切的数字。”10月24日盘后，广东一家私募机构董事长对21世纪经济报道记者表示。
二级市场上，被举牌的上市公司持续受到热捧。当天，武昌鱼(600275.SH)开盘即宣告一字涨停。此前的10月21日晚间，武昌鱼公告，举牌方长金投资在回复中明确表示，有意通过股份增持或其他形式成为控股股东。
国金证券首席策略分析师李立峰告诉21世纪经济报道记者，今年三季度以来，以恒大为首的产业资本掀起新一轮的举牌潮，甚至引起地产等板块价值重估，且举牌行业开始往通信、食品饮料、休闲服务、机械设备等行业倾斜。
“这波举牌潮中，综合、机械设备、食品饮料、通信等行业受关注。对比2015年11月-2016年1月的举牌潮，2016年7-9月的举牌潮以综合行业的上市公司最多，分别为廊坊发展(600149.SH)、ST慧球(600556.SH)、*ST山水(600234.SH)、武昌鱼。” 李立峰说。
数据显示，今年三季度以来，二级市场上被举牌的上市公司已达28家。而在汹涌的举牌潮下，已有不少资本闻风而动。
10月24日，北京一家私募机构负责人表示，火爆的并购重组市场为举牌方提供了未来进行资本运作的肥沃土壤。“我们正在准备发行举牌基金，考虑以成立母基金FOF的方式来操作，此举便于公司根据不同举牌方的要求分别设立子基金，以进行不同策略的举牌。”
四大操盘术
上述北京私募机构负责人表示，一次举牌行为往往需要大量的举牌资金购买目标上市公司的股票。即使是50亿小市值的上市公司，仍需2.5亿资金才能购买5%股票，达到举牌红线。因此，母基金FOF能解决举牌方的资金问题。
“私募成立举牌母基金FOF的主要策略有四种，即获取上市公司控股权；共享平台，装入自有资产；作为财务投资人，赚取股权增值利润；帮助大股东稳固优势持股地位。”该负责人直言。
在具体操作上，前述北京私募机构负责人进一步解释，“母基金FOF作为投资交流平台，吸收投资者少量投资额。若所有LP同意与某举牌方合作成立子基金，则母基金将资金投入该子基金中；若非所有LP同意与某举牌方合作成立子基金，则有投资意向的投资者单独与资管公司成立新母基金，并与举牌方成立子基金，控股、注入资产或财务投资上市公司。”
其中，母基金FOF可以与希望进行产业并购的产业资本合作成立产业并购子基金。通过子基金对目标上市公司举牌，产业并购子基金最终成为上市公司第一大股东，获得控股权，以达到控制上市公司或借壳上市的目的。
同样，母基金FOF亦可与优秀标的资产方合作成立举牌子基金。通过子基金对目标上市公司举牌，当举牌方持有上市公司的股票达到一定比例后，通过与控股股东和谈，争取获得共享上市公司平台的协议，将标的资产方的自有优质资产装入上市公司完成套现退出。
此外，作为“财务投资人，赚取股权增值利润”的举牌策略则是，母基金FOF与二级市场资金(包括私募基金)共同成立举牌子基金。通过子基金大幅度增持目标上市公司股票，目标上市公司股价大幅上涨。若上市公司期间同时放出并购重组等利好消息，举牌方可通过逐步抛售股票赚取差价，从而获得利润。
此外，母基金FOF与大股东成立子基金后，通过子基金增持目标上市公司股票，帮助大股东稳固优势持股地位。同时，该子基金也可作为大股东的反收购手段。通过增持股票，抵御恶意收购者的进攻，帮助大股东保住公司的主导地位。
产业资本占主导
在李立峰看来，对比2015年11月-2016年1月和2016年7-9月两个阶段的举牌情况，举牌主体已从保险资本转移到产业资本上来。特别是在经济增速下滑、流动资金增多的背景下，未来产业资本举牌将占主导。
事实上各路资本早已逐鹿举牌江湖。据格上理财统计，在上市公司披露的2016年半年报中，共有214只私募基金参与举牌上市公司。
前述广东私募机构董事长介绍，市场比较有名的成立举牌基金的机构有，恒大地产、广东新价值投资、北京淡水泉投资、广东泽泉投资、上海混沌、创世翔、融创中国、深圳上元资本、深圳惠和投资等。“从业绩来看，新价值的净值是最靠前的。”
私募排排网统计数据显示，截至今年9月9日，新价值旗下两个举牌基金阳光举牌1号、卓泰阳光举牌1号今年以来的收益率均超过了60%以上，上述两只举牌基金分别成立于去年8月和9月。
在上述广东私募机构董事长看来，新价值的模式是：成为上市公司实际控制人后去收购资产，作为一个渐进过程，先从二级市场转变到一级市场的资产方，然后以一、二级市场作为一种联动的资本平台。
在举牌标选择上，罗伟广此前曾称，其选择标准是“市值小、质地不差，但所处行业有转型压力的公司”。
 对此，前述北京私募机构负责人直言，国企混改鼓励私人部门参与，提高了产业资本参与举牌的积极性。一方面，并购重组将成为新一轮国企改革最重要的资本运作工具，另一方面，在混改背景下，民企和国企之间的合作逐渐升温，这也为资本举牌创造了条件，增加后续资本运作的空间和可能性。

喜新不厌旧 还有哪些股得到“壳王”辛宇恩宠？来源：每日经济新闻 编辑：东方财富网 若说今年被市场讨论最多的私募人物，神州牧基金董事长辛宇应是其中一位。去年6月15日大跌前，他成功逃顶，名噪江湖；之后空仓大半年，不为市场反弹所动；今年四、五月份又毅然满仓抄底A股。

 在前几个月，辛宇直言：已使用杠杆，仓位高达120%，同时买了60只壳股。

 随着三季报的不断披露，辛宇的一些调仓换股动作也开始逐渐曝光。火山财富记者查阅资料后了解到，从目前有限的披露情况来看，辛宇对多只壳股继续情有独钟，押中率也较高。

 而其三季度更是加大了对壳股的投资，如新进荣华实业。但与此同时，辛宇也退出了一些壳股，如在三季度退出科林环保，错过了之后的大涨。辛宇表示，今年二季度买入的股票有40到60只，中间有一定调仓也比较正常，如果发现别的更好的投资标的，就有可能会把原来的卖掉。目前的行情想要大赚也比较难，有些标的赚百分之十几就走了。

继续持有多只壳股

 对国企改革题材的专注和倾心研究，让辛宇贴上了“壳王”名号。用辛宇的话来说，今年要想获得超额收益，投资思路要和历史经验不一样。

 据不完全统计，辛宇管理的16只产品在今年上半年总共进驻了29家上市公司的前十大流通股东，包括沙河股份、摩恩电气、宝莫股份、酒钢宏兴、 金健米业、钱江生化、鲁抗医药、 福建水泥、深纺织A、*ST珠江等。

火山财富记者此前曾分析过辛宇买入的壳股的一些共性。如，大部分股票为国企；从板块和行业来看，辛宇买的壳股没有行业偏好，但以中小板居多；股价绝对值基本都很低； 股价处于底部区域，且今年以来上涨幅度很小；市值小，绝大部分股票市值都比较小，集中在30亿到50亿元；普遍为绩差股，但一些公司有业绩转好迹象；一些公司有较强的卖壳意愿。

 而随着今年上市公司三季报的陆续披露，辛宇的调仓换股也逐渐浮出了水面。

 在三季度，辛宇旗下产品对赛象科技、*st新湖、福建水泥，新朋股份等几个股票上的持股基本保持不变，继续大量持有。

 在佳隆股份上，中欧盛世神州牧2号持有比例相对二季度保持不变，而华安神州牧2号和泽泉财富管家2号的持股则不甚明朗。在三季度，辛宇继续大量持有宝莫股份，且上善神州牧3号和泽泉神州牧6号都新进入该公司十大流通股东中。上善神州牧5号则新进入圣阳股份十大流通股东中，持股116万股。

押中华星光电借壳

 在前几天接受采访时，辛宇还继续表示对壳股的看好。其认为，在未来的投资机会上，今年市场有两种套利，一种就是所谓的壳资源和价格再造，还有一种就是基本面优秀的标的。

 对壳股的潜心研究，也让辛宇得到了一定的回报。资料显示，善于“押宝”的辛宇在几个月前已押对了两只重组股，分别是钱江生化和*ST珠江。

 火山财富记者还了解到，除了押中这两个股票外，上市公司公告显示，辛宇还押中了深纺织A这个壳股的重组。

 深纺织A是深圳国资改革的概念标的，主营业务是纺织服装、LCD用偏光片及相关产品的生产与贸易和物业租赁管理等。8月初公司停牌，表示将要筹划重大事项、进行重大资产重组。而近期，公司的一系列公告显示，华星光电分拆借壳该公司上市已经是呼之欲出了。而截至目前，辛宇旗下的红炎神州牧基金持有持有公司183万股，押的十分精准。

有些股赚百分之十几就走

 火山财富记者了解到，从其新进入的荣华实业，依旧可以看出辛宇对壳股的大力布局。在三季度，华安神州牧2号、泽泉神州牧8号分别占流通股本的比例为 0.60%、0.46%。该公司属于比较典型的壳股，股价相对位置低，今年以来涨幅不大，股价目前为6.84元，不高，市值为45.5亿元，从业绩上来看，也为一只绩差股。

 但在布局一些新壳股的同时，辛宇也退出了此前布局的一些壳股。

 科林环保是今年第一家发布三季报的公司。季报显示，二季度刚刚跻身前十大流通股东的辛宇的几只产品，在三季度已经悉数退出，意味着辛宇已经大幅减持了科林环保。

 近期不少股权转让概念股飙涨，最典型的莫过四川双马。而同为股权转让概念的科林环保在10月10日复牌后走出了一波行情，从复牌到今天，上涨32.56%，但辛宇提前离场，错失该股近几天的大涨。

 对此，辛宇对媒体表示，今年二季度买入的股票有40到60只，中间有一定的调仓也比较正常，如果发现别的更好的投资标的，就有可能会把原来的卖掉。目前的行情想要大赚也比较难，有些标的上赚百分之十几就走了。

从看好的标的退出，减持部分壳股票，是否意味着近期在投资思路上有所转变？辛宇解释称，作为投资人，投资思路需要经常根据市场情况来进行调整。他们整体上看好的是整个国家的转型改革，看好这个大的思路和时代主旋律，“我们按照中国的改革转型进行投资布局，按照这个思路来说是不变的。”辛宇表示。

举牌大潮都席卷了哪些上市公司？（附最新最全名单）来源：东方财富网 根据东方财富Choice数据统计，今年以来发布的有关上市公司被举牌的公告累计超过90份，共计涉及52家公司。其中，年内累计被举牌2次及以上的，共有19家公司；举牌次数超过5次的，共计2家，分别为康达尔及恒顺众昇。
被举牌7次(1家)
康达尔(000048)在今年上半年累计被京基集团举牌7次。

被举牌6次(1家)
恒顺众昇(300208)年内被青岛城投金融控股有限公司举牌6次。

被举牌4次(4家)
4家上市公司年内被举牌4次，分别为万科A(000002)、成都路桥(002628)、ST慧球(600556)及*ST亚星(600319)。

被举牌3次(4家)
4家上市公司年内被举牌3次，分别为丽江旅游(002033)、廊坊发展(600149)、法尔胜(000890)、博信股份(600083)。

被举牌2次(9家)
9家上市公司年内被举牌2次，分别为永安药业(002365)、西藏发展(000752)、武昌鱼(600275)、莫高股份(600543)、海欣股份(600851)、大名城(600094)、*ST中发(600520)、*ST山水(600234)、以及已经退市的欣泰电气。

被举牌1次(33家)
33家上市公司年内被举牌1次，其中今年下半年共有14家，分别是北京银行(601169)、四环生物(000518)、立霸股份(603519)、西安旅游(000610)、伊利股份(600887)、三峡水利(600116)、康跃科技(300391)、新筑股份(002480)、中国软件(600536)、远程电缆(002692)、昌九生化(600228)、汇源通信(000586)、津劝业(600821)、冠昊生物(300238)。

说明
1、增持数量及变动后持股总数(单位：万股)，持股比例(单位：%)；
2、下半年被举牌公司用红色字体标出；
 3、本文数据统计截止日期为2016年10月20日。

·一年连曝三案 辽宁IPO市场怎么了？·10月21日，在证监会通报的IPO欺诈发行及信披违法违规专项执法案件中，辽宁拟IPO公司龙宝参茸遭立案调查，这是继欣泰电气因IPO财务造假被勒令退市，以及拟IPO企业辽宁振隆被抽查发现财务造假后，短短一年时间内遭曝光的第三起辽宁企业涉嫌造假上市案件。其案发频率、密度之高不禁令人惊诧：辽宁的IPO市场怎么了？（上海证券报） 10月21日，在证监会通报的IPO欺诈发行及信披违法违规专项执法案件中，辽宁拟IPO公司龙宝参茸遭立案调查，这是继欣泰电气因IPO财务造假被勒令退市，以及拟IPO企业辽宁振隆被抽查发现财务造假后，短短一年时间内遭曝光的第三起辽宁企业涉嫌造假上市案件。其案发频率、密度之高不禁令人惊诧：辽宁的IPO市场怎么了？
在证监会的最新通告出来后，网上就有“农业类(拟)上市公司是造假重灾区”的说法，其实这既对又不对：说对是因为农业类上市公司的确出现了较多涉嫌造假的案例，如龙宝参茸、辽宁振隆皆属农林板块；说不对，则因为每家公司的问题各不相同，有许多跟所处行业没有必然关系。
以龙宝参茸为例，公司注册于辽宁本溪，从事人参、西洋参、冬虫夏草等名贵中药材和中药饮片的加工、销售，以及野山参种植。实质上看，该公司从事的应是中药材的加工销售，其种植业务只涉及野山参，但是规模很小。另外，在证监会的通报中，涉及拟IPO公司的问题是“在招股说明书中虚假陈述，包括隐瞒重大担保事项、不实披露公司治理及内控情况等”。当天通报被立案的六家公司中，只有龙宝参茸属于拟IPO公司，对号入座，问题范围应比较明确，且与行业板块的关联度并不明显。
再看另一案例。今年初在抽查IPO排队公司中被发现问题而遭立案调查的辽宁振隆注册地在辽宁阜新，主要从事松子仁、南瓜子仁的加工销售，其近三年南瓜子仁及松子仁的销售收入占主营业务收入的比重分别为57.22%、70.68%和76.19%。公司的业务模式基本为在东北、云南等地收购南瓜子仁、松子仁加工后销往香港等地。虽然目前还没结案，但其销售造假的可能性较大。这一点，从证监会9月份对辽宁振隆保荐机构信达证券的处罚决定中可以得到佐证。当时，证监会根据调查结果认定信达证券存在三方面的“未审慎核查”：其中，最严重是未对出口销售收入进行独立函证程序，包括未向海关等机构确定销售真实性，走访发行人境外客户的频率和走访量(仅八家)不够充分，未调取销售合同等相关凭证，未聘请第三方翻译，访谈记录在制作程序上未取得境外客户确认签字，销售数量和金额是在境内根据财务资料补充的等。
已从创业板退市的欣泰电气的IPO造假手法则主要是虚构应收账款，在年末会计审计前虚构收回应收账款，年初审计后再转出，而且连续多年，数额巨大。
从中介机构看，上述三家公司的保荐机构分别为太平洋证券(龙宝参茸)、信达证券(辽宁振隆)和兴业证券(欣泰电气)。目前，信达证券和兴业证券已经领到罚单，由于龙宝参茸刚被立案，不知太平洋证券得到的会是什么处罚。
在21日证监会通报的另五家被立案调查的公司中，辽宁还有一家已上市公司*ST烯碳。而记者查阅2015年以来辽宁IPO市场的情况发现，该省近两年多时间仅上市了福鞍股份、派思股份、德尔股份、桃李面包等四家公司，同时被立案调查的就达三家，再加上佳化化学、远大压缩机两家上会被否公司，IPO折戟的公司达到五家，比成功上市的还多。
 一位已退休的辽宁上市公司高管说，IPO也是区域经济、治理及文化生态的体现。一年时间内一个地区接连出现三起拟IPO公司涉嫌造假案例，这在A股历史上也是较为罕见的，其背后原因值得深思。

·居民增收顶层设计九项涉股 股市“税改”即将启动？·一位朋友周末打电话问我，下周的股市怎么走？我说，我不是预测大师，无法判断，但要想在A股市场中行走得稳健，有必要认真学10月21日发布的《国务院关于激发重点群体活力带动城乡居民增收的实施意见》。这是居民增收的“顶层设计”。在这份实施意见中，共有九项内容涉股(有的内容直接与股市相关，有的距离稍远)，并明确提出要开展“财产性收入开源清障行动”。（证券日报） 一位朋友周末打电话问我，下周的股市怎么走？我说，我不是预测大师，无法判断，但要想在A股市场中行走得稳健，有必要认真学10月21日发布的《国务院关于激发重点群体活力带动城乡居民增收的实施意见》。这是居民增收的“顶层设计”。在这份实施意见中，共有九项内容涉股(有的内容直接与股市相关，有的距离稍远)，并明确提出要开展“财产性收入开源清障行动”。看到这九项内容，你说未来的A股市场会怎样？
10月21日，《国务院关于激发重点群体活力带动城乡居民增收的实施意见》正式发布。实施意见的发布是为了落实党的十八大的要求；要千方百计增加居民收入；要形成合理有序的收入分配格局；在提高发展平衡性、包容性、可持续性的基础上，到2020年国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番。实施意见有助于拓宽就业渠道，促进各类社会群体靠自身努力和智慧，创造社会财富，共享发展红利。
实施意见涉股的内容如下，并逐一进行点评：
第一，有效保护股权、债权、物权和知识产权等无形财产权益，着力增加居民财产性收入。
在这个条款的保护下，A股市场投资者合法权益的保护水平一定会得到显著提升。
第二，鼓励企业采取协议薪酬、持股分红等方式，试行年薪制和股权制、期权制，提高技能人才收入水平。
国务院及相关部委此前已对技能人才的社会地位、权益保护等作出了明确规定，此次实施意见更是给出了其权益的实现途径，股权制和期权制成为重要方式。
第三，多渠道增加农民集体和个人分享的增值收益、股权收益、资产收益。
农民股权收益的获得将主要体现在改革红利的共享上。农业改革将成为下一步深化改革的重心，这些改革包括农村集体产权制度改革，农村集体资产股份权能改革试点，推进土地经营权入股发展农业产业化经营试点等等。
第四，完善单位内部科技成果转化中对科研人员进行现金和股权、期权奖励办法。实施国有科技型企业股权和分红激励。探索完善科研人员股权奖励个人所得税递延纳税政策。
这些政策已经在实施中，目前正处于不断完善中。拥有这类题材的上市公司往往会成为资金追捧的对象。
第五，进一步完善创新型中小企业上市股权激励和员工持股计划的制度规则。
这个制度规则的完善其实就是对创业成果利益分配机制的探索。它的社会认同度将直接影响中国制造向中国创造转变的进程。
第六，稳妥有序推进混合所有制企业员工持股试点，探索通过实行员工持股建立激励约束长效机制。
这是国企改革的重要组成部分，目前正在积极开展试点工作。这也是A股市场的一个投资焦点。
第七，在风险可控的前提下，加快发展直接融资，促进多层次资本市场平稳健康发展。加强金融产品和金融工具创新，改善金融服务，向居民提供多元化的理财产品，满足居民日益增长的财富管理需求。
预计A股市场下一阶段可能会迎来一波金融产品和工具的创新高潮，各路投资者都要加强学了。
第八，加强资本市场诚信和透明度建设，完善上市公司信息披露、财务管理和分红制度，切实维护中小投资者利益。
这些工作监管部门一直在努力的做，且力度越来越大。
第九，平衡劳动所得与资本所得税负水平，着力促进机会公平，鼓励更多群体通过勤劳和发挥才智致富。完善资本所得、财产所得税收征管机制。
这是不是意味着股市税改要来了？这是所有股市投资者都密切关注的焦点。
 通过对实施意见九项涉股内容的点评，以及正在进行中的财产性收入开源清障行动，投资者对A股市场的信心是不是又增加了一些，一个健康的、可持续发展的股市是否更加清晰可见了。另外，实施意见为“发展资本市场是中国的改革方向”的论述又增色几分。

求知欲，以及探索精神，必须从小就开始培养：