你为什么会被骗？——揭“实盘神器”之交割单制作软件

我有一个朋友，知道情人节玫瑰肯定涨价，提前好几天把玫瑰买好，放在冰箱里。
到了情人节那天送给女友。
 谁知女友收到玫瑰后立即扔掉，切齿道：“玫瑰虽好，可是好大一股饺子馅味儿。”

·下半年多家公司被爆炒 “新庄股”时代来临？·东风无力妖股残。随着市场监管趋严，A股江湖已经鲜有所谓的“庄股”出现。然而，下半年以来市场上有一股神秘的资金力量，让部分股票在短时间内快速拉升，在这股资金的助推下，“庄股”又隐约重现江湖。（证券时报） 东风无力妖股残。随着市场监管趋严，A股江湖已经鲜有所谓的“庄股”出现。然而，下半年以来市场上有一股神秘的资金力量，让部分股票在短时间内快速拉升，在这股资金的助推下，“庄股”又隐约重现江湖。
“新庄股”横行游资成妖
市场向来不乏资金，险资才刚刚退场，游资又开始活跃。
2016年A股进入调整期。 然而，在最近低迷的行情中，有一批屹立不倒的“牛股”，“我行我素”的逆势上涨。通过龙虎榜梳理，可以发现，助推个股暴涨的正是游资。
从二级市场的表现来看，三江购物搭上阿里巴巴这艘巨轮后17天暴涨310%；银鸽投资在入主方鳌迎投资及其股东明确表示未来12个月内不存在资产注入计划的情况下，股价自复牌后已连续四个交易日涨停；而金牛化工则仅因甲醇价格上涨就已连续四个交易日涨停，涨幅远超同行业其他上市公司。
证券时报记者统计了近半年来近20只股价暴涨的个股，在上榜龙虎榜的千余个(次)席位中，机构席位合计仅出现47次。其余大部分都属游资“兴风作浪”。
首先普及一个“新庄股”的概念：“新庄股”指近段时间背离市场而独自运行上升通道的一批强势个股。这批个股从盘面上来看有明显的资金聚集迹象，它们的走强依托于较明显的行业增长预期和利好消息，基本面的情况在股价上涨周期内并没有受到法律的质疑，所以称之为“新庄股”。

 例如，三江购物是今年以来短期股价涨幅最剧烈的个股之一(剔除新股)。自11月21日公告“阿里系”将入股并复牌以来，其17个交易日累计涨幅已达310.5%。尽管公司多次公告提示风险，但仍抑制不住市场资金的疯狂。
三江购物15日披露的龙虎榜揭示，国泰君安上海四平路营业部、中投证券宁波江东北路营业部、光大证券宁波悦盛路营业部等近期反复上榜的席位在集中交易。同时，此前也曾上榜的光大证券深圳金田路营业部，更是典型的游资席位。
四川双马也上演着相同剧情。自8月22日发布易主公告以来，截至11月3日的盘中最高点，四川双马股价最高涨幅接近500%。
龙虎榜显示，10月24日的龙虎榜席位中，10个买卖主要席位全部被游资占据。曾运作过特力A的华福证券泉州丰泽街营业部已经开始出货，但另外一家参与过特力A的主力中国银河福州证券营业部依然出现在了买2的位置上。同时，卖1和卖2的两个金田路席位之前被认为也是作风彪悍的资深游资，经过了前几周的持仓后，也已经开始减仓，但放出的仓位马上又被新进入的游资接力买回。旧的游资出去，新的游资进来，相互接力，通过换筹把彼此成本做高，这样才能一直“妖”下去。
妖股背后必有游资。在业绩与题材之外，能够如此大幅度拉升股价，也只有游资的运作可以解释了。统计12月份以来的龙虎榜数据，可以发现，有多家券商营业部现身上述个股。其中，近期崛起的光大证券深圳金田路证券营业部堪称“炒妖专业户”。其12月份以来现身6只个股，包括三江购物、银鸽投资、上海凤凰、上峰水泥、三钢闽光、齐翔腾达。
从炒作风格来看，光大证券深圳金田路证券营业部经常突击买入一些短线已经大涨的个股。比如在银鸽投资复牌后的第一、第二个涨停时，光大证券深圳金田路证券营业部累计买入3614万元。银鸽投资复牌后的第三、第四个涨停时，该营业部继续买入3250万元，为同期买入银鸽投资金额最大的营业部。
见缝插针无孔不入
幸福总是相同的。这些所股票走妖背后都在复制着相似的剧情，通过观察可以发现，他们都是由公开信息的控股权变化等原因，引起市场预期，进而引发游资迅速进驻。
以四川双马为例，在8月22日的复牌公告称，公司原第一大股东拉法基退出，和谐恒源实际控制人林栋梁将成为上市公司新的实际控制人。而林栋梁是IDG资本合伙人之一，投资了众多的互联网项目。或许正是具有较大想象力的林栋梁，炼成了四川双马妖股之路。随后四川双马的股价便直线上涨，不到一个月股价将近翻了三倍。
与四川双马类似，万福生科也因实控人变更为联想控股而被资金爆炒，12月份以来连续七涨停，涨幅接近翻倍。
值得注意的是，根据龙虎榜数据，12月15日，国金证券厦门湖滨北路营业部强势买入万福生科5201万元，高居买入第一位。反观卖方席位，卖一同样来自国信证券厦门湖滨北路营业部，抛售金额为8332万元。
有资深投资者认为，游资炒作的题材基本上与市场上热点事件密切相关，容易吸引一定的跟风盘，另外，游资介入的个股大部分为小市值品种，上述被爆炒个股均常符合这两个条件。
“特停”干预自查无力
针对下半年A股市场“妖股”频出的现象，上交所高度关注，已先后多次向市场明确其从严监管的立场。多只强势个股遭遇“特停”。事实上，在股市疯狂的2015年“特停”一词就走入了大家的视野。在监管层的震慑下，市场资金对特定个股的爆炒的现象得到抑制。
在监管部门实施“特停”的干预之下，三江购物、金牛化工、银鸽投资等个股被集体“特停”。煌上煌和泸天化则因一段时间涨幅巨大，于10月28日开市起停牌。11月3日晚间，已经接连续4个涨停板的燕塘乳业也宣布11月4日起“特停”自查。此外，四川双马、武昌鱼等股票也被“特停”。
 但从各公司复牌公告内容中可以看出，上述股票在停牌自查阶段并无实质性结论，折腾一番之后，不少上市公司发布的核查报告中均表示未查出任何问题，甚至有股票在经历“特停”复牌后继续涨停。

仔细看了看身边的一些人和事.
惊觉：混得好的男人，基本都是讲义气，有担当，轻得失，买单王；
而混得好的女人，基本都是甜嗲贱，不要脸，会算计，有手段。
 我终于知道自己为什么这么失败了，敢情我一直用男人的标准来要求自己。 

听到一哥们说梦话：“来人哪，把朕拖出去斩了。”

LZ家开了个水果店，一天一妹子来买水果，问我苹果和桃子多少钱，我说苹果5块，桃子4块。
妹子思索会说道：“我苹果和桃子各来点，按4块5成么？”
我想想说：“好吧。”
结果妹子很开心的开始选
 尼玛，称时我发现一大袋苹果上面放了一个小桃子。。 你这是在玩我么……

一哥们问他老婆当初在众多的追求者中为什么会选择了他。他老婆说只有他不打呼噜。 

有个老师说他以前有个学生高考英语考了138，遂上北一外学。
开学了到处跟人说：哎，我英语考了138你考了多少？
别人都不理他，他还不知道怎么回事。
 开学第一天，老师看了看成绩说：“呵，咱们班英语不错啊，就两个140以下的，还一个139的。”

我在一个知名女性论坛浏览增长见识的时候，发现有妹子这么提问：“当一个男人跟你搭讪，怎样区别他到底是猥琐好色还是风趣友善？”
 我哈哈一笑，点进去打算回个贴，却发现里面大约两百多条回帖，都只有三个字————“看长相。” 

我是重症监护室的护士，今天有个老太太做的全麻手术。
我看了下病例，她自己骑自行车摔得右股骨骨折。
因为要确认患者是否清醒过来了，所以拍拍老太太肩膀问了句醒了没。
老太太抓着我的手不放：“就是你撞的我！”
 瞬间都安静了

前两年还是学生的时候去灵隐寺玩，买票时被告知：佛祖面前众生平等，没有学生票…

国海证券“假章门”：债市向下引爆代持风险2016年12月19日 06:44作者：杜卿卿来源：编辑：东方财富网分享到：1534人参与讨论我来说两句手机免费看新闻摘要·国海证券“假章门”：债市向下引爆代持风险·刚刚过去的这个周末，20多家机构齐聚北京逼问国海证券——“巨额浮亏已经出现，国海证券你担还是不担？”对于这个问题，国海证券没有给出答案，目前依然在与监管层及金融机构紧张协调中。（一财网）
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查询该股行情  实时资金流向  深度数据揭秘  进入国海证券吧  国海证券资金流相关股票国元证券(20.43 1.49%)第一创业(34.63 1.05%)广发证券(17.15 0.59%)东北证券(12.44 0.32%)相关板块深股通(0.61%)深成500(0.49%)广西板块(0.40%)融资融券(0.00%)
“如果签署规范的协议，债券代持本身并不违法。代持的直接作用就是放杠杆，十多年来债券代持已经成为债券牛市的重要推手。”
刚刚过去的这个周末，20多家机构齐聚北京逼问国海证券——“巨额浮亏已经出现，国海证券你担还是不担？”对于这个问题，国海证券没有给出答案，目前依然在与监管层及金融机构紧张协调中。
12月15日，国海证券公告了一个“喜讯”，即公司配股申请获证监会核准通过。但与此同时，在国海证券所在地北京腾达大厦，令众多机构焦头烂额的“关于国海证券相关债券违约处理的商讨会”正在紧张进行。
午间，国海证券宣布停牌，经公司核查两名当事人张杨、郭亮所涉业务相关协议中加盖公章“纯属伪造”。随着事件信息进一步披露，国海证券的“萝卜章”事件，正在揭开当前债市下跌情况下债券代持风险的一角。
“如果签署规范的协议，债券代持本身并不违法。代持的直接作用就是放杠杆，十多年来债券代持已经成为债券牛市的重要推手。如果没有代持，不能做杠杆融资，债券收益率做不上去，整个市场就不会这么活跃。”一位资深债券交易人士对《第一财经日报》表示，但也要看到代持会带来追求暴利的冲动，在债市下行期会暴露风险，需要从交易协议、流程方面进行规则完善。
神秘“协议”
周日上午，一份“会议纪要”在市场广为传播，内容是国海证券总裁、副总裁及相关部门负责人与多家机构，就相关债券违约处理的商讨会。
会议纪要注明由国海证券投资管理部负责人陈嘉斌负责主持及对接，《第一财经日报》下午向其核实会议纪要的真实性，对方接通了电话，但称“不可以”、“不需要”，并表示目前公司与媒体接触由办公室统一联系。
从会议纪要内容来看，国海证券方面主要是强调张杨、郭亮二人与到场机构签署的“协议”未经过授权，且所盖国海证券公司的印章系伪造。而机构方面最关注的问题是，已经出现的8到10个亿的浮亏，国海证券担还是不担。
那么这到底是怎样的交易，签署的又是怎样的协议？国海证券在两份停牌公告中，都提及“相关业务”及“相关协议”，但并未明确是什么业务、什么协议。
“公司未授权张杨、郭亮开展文中所提及的相关业务，更未授权张杨、郭亮签订相关业务协议，公司自身也未签订任何相关协议。”国海证券12月15日公告称，张杨、郭亮为公司资产管理分公司原团队员工，张杨已于2016年8月1日离职，郭亮目前已主动到公安机关投案。对于相关人员或单位伪造公司印章、盗用公司名义签订协议的行为，公司将依法提请司法机关追究其刑事责任。
12月18日，国海证券再次发布公告，称公司就印章被伪造事件采取了一系列应对措施。一方面，公司找到司法鉴定机构进行鉴定，结果显示印章不符，系伪造；另一方面，公安机关已对公司被伪造印章案件立案，公司将积极配合公安机关调查。
不过，在业内人士看来，“假章门”背后可能是债券代持纠纷。有熟悉国海证券债券业务的人士对记者表示，可能的情形是，国海证券一直有债券代持的业务，在债券牛市时期不但没有问题，还能够为公司赚取大额利润。
按照一般的债券代持“潜规则”，双方会签订“抽屉协议”，实际上是约定按照债券代持进行，但账面上是债券买卖交易。如果债市走牛，债券持有方会回购股票，获得收益，双方分享收益，然后再向公司补一份代持协议。但是一旦市场走熊，持有方就可能会不承认协议的有效性，拒绝回购，代持方只能扛住，等待债券价格回来。
“交易就是交易，一般还是要签署协议。如果张杨、郭亮向公司报备相关的债券代持，可能公司风控就会给否了。为了把交易做完、拿到巨额分成，他们可能就想出了‘萝卜章’的办法。牛市不会出问题，抽屉协议不会拿出来。但是，这一次如果浮亏真有八九个亿，显然参与的机构都扛不住了，不想承担亏损。”该人士分析，今年“十一”以来债市大跌，理论上不会有人去接手再做代持，所以张杨、郭亮可能是之前的交易出现了问题。
为何此时为何国海
债券代持并不新鲜，不但不是新事物，还在过去多年的债市发展中发挥了不小的作用。但是，业界对债券代持的争议也由来已久。
2012年前后，债券市场经历了史上最严厉的“打黑风暴”，从万家基金邹昱、中信证券杨辉，到齐鲁银行徐大祝、西南证券薛晨、易方达基金马喜德，再到曾经的“一姐”孙明霞，债市腐败案接二连三，债券代持的问题也一并暴露出来。
所谓代持，简而言之，就是让别人代自己持有债券，但不转移实质所有权，代持本身只是一种规避监管的交易方式，有时也会沦为利益输送的通道。债券持有方通过与代持方达成协议，约定将标的债券以一定的价格转让给代持方，经过一定时间再以事先约定的价格由债券持有方赎回。为规避监管，代持双方均不愿意签订公开的书面协议，在操作上体现为正常的买卖交易。
通过代持交易，债券持有方通过支付代持方代持期间的资金使用费，保留了债券实质所有权相关的风险和报酬，代持方获得了代持期间让渡资金使用权费用，可以达成双赢。
代持重要作用是放大投资杠杆，一次代持获得资金后，再购买新的债券，再委托代持，如此循环。“如果一家券商有10亿元资金，买入10亿债券，以9折的约定请一家机构代持，就可以拿到9亿元资金，可以继续买入债券、委托代持，循环往复。”前述资深债券交易人士告诉记者，债券代持有其客观必要性。
最直接的原因是债券收益率本身较低，如果不代持或买断式回购，收益率只能达到5%左右。但是无论资管计划还是银行委外资金，都对收益率有很高的要求，所以债券持有人就必须想办法放大杠杆，提高收益，而代持就是一种方便的放大杠杆的方式。
例如，券商从资管计划拿到100亿元资金，如果只购买100亿债券，到期收益率可能只有5%。但是，如果做多次代持，将持有债券规模做到500亿，按照5%的收益就可以获得25亿元，相对于100亿元资金，收益率就做到了25%。
在债市上行周期，代持风险不会暴露，但是债券价格下行或波动时，代持就会暴露风险。杠杆一定是在放大收益的同时，也放大了风险。
进入10月以来，债市接连调整。12月15日10年国债和国开活跃券收益率分别上行12bp和20bp至3.36%和3.89%，达到今年高点；国债期货几近跌停，非银机构融入资金困难，同业理财和存单利率也在近期明显上行。
代持是行业惯例，但为何这一轮风险从国海证券开始？在业内人士看来，中小券商激进的激励制度，可能是刺激风险放大的一个潜在因素。
国海证券近年来发展迅速，2009年公司总资产行业排名52,2015年排名上升至31。截至三季度末，公司总资产达到451.94亿元，前三季度营业收入达到28.64亿元，归属上市公司股东净利润将近10亿元。
据前述熟悉国海证券债券业务的人士介绍，国海证券在团队激励上较为激进，公司与团队实行“三七开”，即利润的30%归公司，70%分给团队。国海证券在2015年年报中也介绍了公司的“准事业部制”，称对业务部门实施准事业部制的激励方式，使个人收益与部门及个人业绩紧密挂钩，体现激励的差异性与长效化。
 这种激励方式的结果是，业务团队市场开拓能力非常强，使得中小券商面对激烈的市场竞争能够有业务突破能力，但问题是风险也会放大，业务团队会追求规模，合规风控较难把握，人员流动性提升，从业持续性变差。

外资准入限制措施减到62条 新能源车电池等领域将放开2016年12月08日 07:34来源：编辑：东方财富网分享到：944人参与讨论我来说两句手机免费看新闻 国家发改委7日公布了《外商投资产业指导目录》修订稿，并公开向社会征求意见。根据目录内容，对外商投资准入限制进一步放开，从2015年版本的93条限制措施减少到62条，包括公路客运、新能源汽车电池等领域取消准入限制。
据介绍，《外商投资产业指导目录》自1995年颁布以来，已经修订了6次。在2015年大幅度开放的基础上，将包括限制类和禁止类在内的93条限制性措施减少到62条。包括公路旅客运输、资信调查与评级服务、轨道交通设备、汽车电子和新能源汽车电池、食用油脂、燃料乙醇，以及非常规油气、贵金属、锂矿等领域，放开外资准入限制。
与之前相比，此次修订将有股比要求的条目以及限制类、禁止类整合为外商投资准入负面清单，统一列明限制性措施。同时，对大型主题公园建设、经营，燃煤凝汽火电站，象牙雕刻，虎骨加工，军事、警察、政治和党校等特殊领域教育机构等11条项，按照内外资一致原则管理。同时，继续鼓励外资投向现代农业、先进制造、高新技术、节能环保、现代服务业等领域。
商务部研究院区域经济合作中心主任张建平介绍，中国一直在简化外资投资程序，且不断放开市场准入，每过两三年就会对外商投资政策进行相应调整，更大范围放开准入限制。目前中国正处在新一轮改革开放时期，政策的调整体现出中国在引进外资方面与时俱进。同时，对外开放的程度不断拓展也得益于中国相关产业国际竞争力的提升。从正面清单向负面清单过渡、内外资同样管理等，这样的改变更加有利于吸引外资，同时也有利于构建良好竞争环境，推动中国企业更好地融入国际市场。
而实际情况也确实如此，在不断放开外商投资准入限制，扩大“引进来”力度的同时，发改委等部门也在不断推动国内产业走出去。商务部、发展改革委等7部门日前联合下发《关于加强国际合作提高我国产业全球价值链地位的指导意见》，加强国际合作、提高在全球价值链的地位，鼓励企业高效整合利用全球知识资本、科技资源，实现加强国际合作与推进产业转型升级良性互动，不断增强创新能力。
发改委等部门将鼓励企业更好地利用全球资源和市场，加强产业全球布局和国际交流合作，提高自主创新能力，并以此不断提升出口增加值，发挥对外贸易在稳增长、调结构、扩就业中的积极作用。在全球价值链分工特征明显的信息技术等产业领域，以及我国具有优势的服务贸易领域，稳步提升我国单位出口的增加值比重，逐步缩小与发达经济体差距。
根据文件内容，未来将推动产业合作由加工制造环节为主向合作研发、联合设计、市场营销、品牌培育等高端环节延伸，打造我国占据主动地位、优势互补、互利共赢的全球价值链，鼓励企业加快制造与服务协同发展，通过创新商业模式实现价值链攀升。
 专家表示，在国家大力推进“一带一路”战略的契机下，提升“走出去、引进来”的步伐和程度，能够有效推动中国装备、技术、标准和服务走出去，推动国内产业链向海外延伸。支持我国具有竞争优势的电子信息、轨道交通、通信设备、电力装备、船舶、工程机械等产业，通过对外投资实现跨境产业布局优化。

误区：养老金快来了！他比社保（1.79万亿）多两倍！今天养老金又出新消息，基本养老保险基金托管机构评审结果和证券投资管理机构评审结果经历了一个多月的筛选终于公布，晚上认真做了下功课。
下一步就差开闸放水了。
养老金的动向高度关注！什么都可以不注意，但是一定要注意养老金的动向。因为这是人的养命钱。这笔钱比任何一个资金都重要。企业可以亏，股民可以亏，但是养老金是不会亏得！

附链接：http://www.ssf.gov.cn/yljjtzgl/

重新认识关于“社会保障基金”和“保险基金（养老金）”，这是两个不同的概念和不同的两个管理部门！

养老金涉及到每个人的养老问题，相信大家都很关注，但您是否清楚您每月所缴纳的那些养老保险、失业保险等保险资金到底去哪儿了，到底是谁帮助我们管理，管理的效果如何？

我们的养老金和社保基金理事会的关系，很多人对此不清楚。

误区一，社会保障基金VS社会保险金？

这个问题如果问你，估计都会认为我缴纳的养老金不是在社保基金么，社保基金不是社保基金理事会在管理么？

听起来理所当然，但查阅社保基金理事会官网的结果却与大家的“想当然”完全不同。

社保基金理事会官网显示，社保基金理事会成立于2000年8月份，其定位是国家战略储备基金，旨在弥补未来养老金缺口，简单讲是未来的支出。

其资金来源主要分为几个部分，中央财政拨入资金、国有股减持或转持所获资金和股权资产、经国务院批准以其他方式筹集的资金及其投资收益。

截止到2015年年底的数据，基金权益总额为17,966.51亿元（数据来源：http://www.ssf.gov.cn/tzyy/），其中：全国社保基金权益15,083.42亿元，累计财政性净拨入7,259.02亿元，累计投资增值7,824.40亿元。

截至2015年末，财政性拨入全国社保基金资金和股份累计7,279.38亿元，其中：中央财政预算拨款2,698.36亿元，国有股减转持资金和股份2,563.17亿元（减持资金863.19亿元，境内转持股票940.36亿元，境外转持股票759.62亿元），彩票公益金2,017.85亿元。

那普通企业与个人缴纳的各项保险金在哪里？

答案是，这部分资金的管理部门是人社部和各地社会保险机构负责机构，这部分资金被称为“保险基金”(区别于此，人社部将社保基金称为“保障基金”，下文也据此进行区分)。

保险基金的构成主要是两部分，据人社部部长尹蔚民的说法，保险基金中80%以上都是企业和个人交的五险，即我们千千万万小百姓的“养命钱”，另外百分之十几来自政府补助。截止到2015年年末的数据，人社部负责的基本养老保险基金累计结存39937亿元（数据来源：http://finance.sina.com.cn/test/2016-05-31/doc-ifxsqyku0018385.shtml）；顺便带一句，保险基金负责每月的养老金支付和结算，而社会保障基金则是用于未来出现养老金支出缺口的情况时进行补充和应急。

至此第一个误区应该已经澄清了。

误区二：所谓社保基金巨亏是亏在哪里？

保障基金和保险基金两个体系厘清了，大概就可以分清8.8%和2%~3%各自的隶属关系了，前者是社保基金理事会管理的1.79万亿的保障基金的年化收益率，后者是人社部管理的社会保险基金的年化收益率。

之所以有如此大的差距，这里就牵涉到了两只基金的投资标的和投资范围，这里也存在很大的误区。

比如，社保基金入市一直是市场上热炒的概念，市场上也有众多专家和普通民众一直以为所谓社保基金入市就是社保理事会管理下的社保基金入市；但这根本是个误区：因为社会保障基金早已于2010年12月9日通过委托第三方基金实现了入市，不仅是境内，还有境外的股市，而市场上探讨的应该是人社部的3.99万亿资金是否应该部分入市的问题。

既然谈及此，我们就多啰嗦几句看看1.79万亿的社保基金和3.99万亿的社会保险基金的资产管理到底是怎么运作的？

据社保基金理事会官网披露的2015年年报的数据，截止到2015年年末，社保基金会管理的基金资产总额19138.21亿元，其中社保基金会直接投资资产8,781.77亿元，占基金资产总额的45.89％；委托投资资产10,356.44亿元，占基金资产总额的54.11％。

综合一位社保基金理事会内部人士的解释，社保基金直接操刀投资的资产主要包括以下几类，协议存款，这个比例大概占到固定收益类资产的一半；另外还有权益类投资中对央企的股权投资以及部分私募股权投资、信托投资还有少量对股市的指数化投资，财政部对各类投资均有严格的上限设定。

根据财政部的要求，社保基金所有的公开市场投资全部通过委托第三方进行的投资，不管是股票还是债券，社保基金的资产配置团队是不做具体个股或单券的投资，而是决定何时对委托基金进行增资或撤资，以及具体的规模。

因为多元化的投资方式和专业的资产配置团队和管理团队带来的是平均年化超8%的收益，远高于国家给社会保障基金定下的“跑赢CPI两个点”的目标。

其实目前“实亏”的是社会保险基金，社会保险基金现在还不可以投资股市，社会保险基金只能用来购买国债、办理银行协议存款，其中绝大多数是银行存款。年因贬值造成的损失至少有几百亿。

当然社会保险基金的亏损很大程度上受限于客观的政策限制，按现行政策规定，社会保险基金只能用来购买国债、办理银行协议存款，其中绝大多数都以银行存款的形式存在，社会保险基金（养老金）还不可以投资股市，。

所以现在大家都期待的养老金入市是社会保险基金入市，这个资金规模（3.99万亿）是社会保障基金（1.79万亿）的两倍多，要进来股市会有什么样的效果？大家可以想像一下。