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·多重因素致交易逻辑生变 壳市盛况难复·数据显示，截至目前，在已发布2016年年报预告的*ST公司中，超八成业绩扭亏，进入“摘星脱帽”名单。分析人士表示，在融资和重组新规、IPO加速发行等多重因素夹击下，二级市场壳股生态发生剧变，大部分*ST公司急于保壳后快速出售壳资源离场或加快转型。从扭亏公司数量及申报“摘帽”频率看，今年成功保壳的公司数量或创新高。（中国证券报） 数据显示，截至目前，在已发布2016年年报预告的*ST公司中，超八成业绩扭亏，进入“摘星脱帽”名单。分析人士表示，在融资和重组新规、IPO加速发行等多重因素夹击下，二级市场壳股生态发生剧变，大部分*ST公司急于保壳后快速出售壳资源离场或加快转型。从扭亏公司数量及申报“摘帽”频率看，今年成功保壳的公司数量或创新高。
*ST公司“脱帽”主题炒作方面，受IPO排队及一些竞争激烈行业资产证券化需求等因素影响，*ST公司炒作短期不会绝迹，但炒作逻辑已从以往“短炒”向挖掘中长期价值方向转变。
多公司进入“摘星脱帽”名单
据记者不完全统计，今年1月以来，超7家*ST公司陆续申请撤销退市风险警示，其中中油资本、工大高新已成功“摘星脱帽”。此外，截至2月27日，约有64家*ST公司发布2016年年报预告，其中56家表示有望扭亏，入围“摘星脱帽”名单。
东方财富Choice数据显示，过去10年间，报告期业绩好转而成功摘帽的企业数量以2012年最多，共48家。“目前发布扭亏预告的*ST公司已超过此数据，从扭亏公司数量及申报‘摘帽’频率看，今年成功保壳的公司数量或创新高。”深圳某私募机构负责人认为。
其中，并购重组仍是*ST公司扭亏为盈的常用手段。如*ST创疗2016年度业绩快报显示，归属于上市公司股东的净利润为1.03亿元，同比上升257.86%，扭亏为盈主要原因是公司通过并购重组方式实现跨界转型；*ST金瑞于去年重组注入五矿资本100%股权，从而成为拥有全牌照的综合金融控股平台。因此，将五矿资本2016年度的收入、费用、利润等纳入当年合并利润表，预计全年盈利15.8亿元。此外，包括*ST珠江、*ST黑豹等在内的多家公司也已发布预案拟筹划重大资产重组。
主营业务好转也助力业绩增长公司数量稳步提升。长城证券统计显示，约有23家上市公司在业绩改善原因中提及主业改善，占比达45%。以*ST沧大为例，其预计2016年全年盈利3.7亿元，主要是报告期内主导产品TDI价格连续上涨，公司调整营销策略，产销量均创历史新高，盈利水平发生重大改变，业绩明显改善。
也有分析人士表示，按往年经验，不少声称主业改善的*ST公司其当期非经常性收益也很高，这个数据可能有些水分。值得关注的是，一些扭亏公司2016年前三季度业绩尚处亏损状态，但却在最后一个季度扭亏为盈。“能在短时间内扭转颓势的公司，很可能是通过政府补贴、出售资产等来拉动业绩。”某大型券商分析师表示。
最后一个季度业绩变脸也引发了监管层关注，部分*ST公司因对年末突击交易、大宗资产交易过程中的会计处理收到问询函。其中，一家*ST公司表示，由于主营业务收入同比有所增长，预计2016年将盈利600万元至800万元，且期末净资产转正。但其年报审计机构在专项说明中表示，“暂时无法对该公司披露的盈利状况的准确性发表意见”。审计机构的微妙表态引发监管关注，要求其量化说明各项因素对净利润的影响，明确解释审计机构的审计意见及“不能据此发表明确意见”的原因。
壳市场开始“挤泡沫”
深圳某私募机构总经理表示，由于经营不善，*ST公司一般市值较低，是借壳方优质的借壳对象，基本年年都有保壳炒作。“但今年有些特别，以往*ST公司‘脱帽’概念一般提前从第四季度开始布局炒作，今年则直到年报公布前夕才有动静，主要原因是一系列政策出台导致壳市场生态发生了变化。”
他表示，此前IPO屡屡暂停和审核速度较慢令企业上市通道受阻，不少企业不得不转道借壳上市，但并购重组持续井喷又在一定程度上摊薄了买壳成本，多种因素叠加助长了壳市场炒作。伴随2016年下半年并购重组新规的出台，壳市场开始了“挤泡沫”过程。
“并购重组新规可以说是整个壳市场变化的开端，*ST公司一向被认为是壳资源和重组股的集聚地，但新规把很多借壳方式都给堵死了，尤其是一些违法或失信的*ST公司，希望通过‘换壳术’在A股市场不断‘续命’已很难走得通。”一位壳中介告诉记者，“新规对借壳门槛包括标的资产盈利能力、重组方案设计等提出了更高要求，导致不少*ST公司重大资产重组被迫中止。”
在该中介看来，当时并购重组新规还并未令壳市场陷入惨淡光景，压力的到来还是在IPO提速后。“新规增加了借壳难度，但市场需求还在，当时壳价不但没降，有些反而上升了，因为上市公司资源依旧稀缺。”他表示，IPO提速改变了这一局面，大部分公司是基于“时间换空间”的原因才考虑借壳，IPO提速制度化后，壳公司溢价空间很难存在。
一位私募机构负责人告诉记者，在借壳趋严和IPO提速背景下，*ST公司当前急切保壳的目的主要有三个：一是保壳后快速出售离场；二是保壳后加快转型；三是不紧不慢地等待优质资产注入。“这在壳市场上体现就是壳资源整体打七折甩卖，但有部分市值较小、标的资产盈利能力较高的壳公司，价格仍居高不下。”
华南地区某大型券商投行副总监告诉记者，随着再融资政策趋严，壳资源未来还有贬值空间。根据再融资新政，并购重组过程中配套融资部分需按照20%融资规模和发行期首日定价。“对上市公司再融资的收紧在一定程度上制约了*ST公司并购速度，对于壳生意的约束也会更多，比如说‘类借壳’方式中常利用现金收购来避开监管审核、大规模的配套融资来巩固控制权，20%融资规模的限定势必对其造成冲击。”
该投行人士进一步表示，为覆盖高额的买壳成本，借壳方往往会在入主后多次参与公司定增，通过再融资不断变现稀释泡沫，再融资新政会令买壳过程中及买壳之后的资本操作余地进一步缩小。
资产优质公司更受欢迎
“*ST公司‘摘星脱帽’几乎每年必炒，吸引这么多散户、游资和机构入场的重要原因，还是因为其中潜藏的获利机会。”上述私募机构负责人表示。
长城证券研究报告表示，短期受市场情绪面影响，*ST摘帽主题可获得明显的超额收益，以*ST摘帽公告日定为基准日，研究T+N交易日的超额收益率，发现其超额收益率在申请后一周左右达到峰值1.65%。此外，*ST摘帽主题投资受市场行情影响明显，若不存在市场行情差，标的在申请当日平均有接近1%的超额收益，申请后一周有平均8.27%的超额收益。
多位业内人士告诉记者，即便过去一年壳市场频频遭遇冲击，但二级市场*ST公司炒作不会绝迹。上述券商投行副总监表示，由于IPO排队及一些竞争激烈行业中资产证券化需求等因素，A股上市公司平台优势仍存，壳炒作依然存在空间，但炒壳逻辑已发生变化。
“以往不少*ST公司会联合外部资金，利用比如资产重组、实际控制人变更等重大预期抬高股价，但这些所谓预期往往只是噱头，只能支撑短期股价抬升。我们剔除行业性因素计算后发现，*ST摘帽主题投资中期股价走势将回归基本面，有些年份中期平均超额收益甚至为负。”某大型券商并购重组研究分析人员告诉记者，“重组及再融资新规修订后，短期概念炒作会受挫，未来优质标的的话语权将会明显提高。”
长城证券研究报告表示，会计指标改善持续性越强，则*ST公司摘帽主题投资中收益率越高。通过借壳上市及资产置换、新增盈利点、原有业务改善，这三种方式扭亏的标的，其会计指标改善的持续性较强。其中，通过借壳上市及资产置换、新增盈利点扭亏的标的在摘帽投资中有望成为龙头股，而通过非经常收益扭亏的公司的投资机会较小。
华峰资本董事总经理陈挺峰表示，从今年*ST“摘帽脱星”手法看，有两种手法是较符合市场中长期投资策略的：其一，通过资产注入制造良好预期，例如在国企改革加速背景下，部分国资背景标的有望向上市公司平台注入新资产，且资产注入有机会避免触碰重大资产重组及实际控制人变更等借壳红线；其二，内在发生改变，为公司增加新的盈利点。
 “从这两个角度讲，资产稍微优质和有盈利的上市公司会更加受欢迎，主要是新规出来后，注入资产难度非常大，借壳方取得上市公司第一大股东地位后，很难在短时间内注入大规模资产，所以要求上市公司有一定的造血功能。”陈挺峰表示，此外从成本角度看，市值较小的壳公司会更受欢迎，而民营上市公司相对于有国资背景的上市公司在审批流程和操作程序上更简单，更易受青睐。

5岁的隔壁小女孩想吃很辣的泡面，我知道她怕辣，所以不肯给她吃。
后来看她不罢休，我也想逗她，就给她尝了口汤，果然辣的她直吐舌头。
 旁边一个小男孩看到了，很不给面子的嘲笑她。于是，小女孩突然拉过那个小男孩，嘴对嘴就亲上去了。结果小男孩辣哭了，小女孩很高兴的回家了。 

大学一女同学，长发过腰，由于低血糖常年面色惨白。
夏天晚上十点多，她洗完澡披散着头发，穿身白睡衣去楼下买零食。
她这身打扮一出现，配合没有血色的惨白面孔，老板顿时吓得一哆嗦。
找钱时，老板找给她四个一元硬币。她不乐意，冷冷地说：“你给我换成纸钱！”
老板闻言眼珠都快瞪出来了，吓得说不出话来。
 幸好我也下楼，和同学打过招呼之后，老板明显松了一口气，愤愤地说：“都上大学了，纸币就纸币，什么叫找纸钱啊！ 吓惨我了！！！”

今天外国同事生日午餐，一桌外国人就我一中国人。
过生日的欧洲小胖子突然决定用筷子吃他的沙拉，这小胖子无论如何都无法夹起小西红柿。
他绝望地望向我，发现我已经用筷子把面前的盘子清空，小胖子低声说了句：smart ass。
然后姐听到了，说：“这算什么，我还可以用筷子夹苍蝇！”一桌的人都傻眼了。
姐继续吹牛：“每个中国人都可以用筷子夹苍蝇。”
然后突然一人大叫：“真的，中国人真的可以，他们电影里都是这样的。”同事们纷纷表示佩服，并且每人从餐厅带走一双筷子。
下午时就看到公司的新娱乐：邻座的两人，一人扔纸团，一人用筷子猛夹。
 下班的时候，遍地纸团，还有因绝望被泄愤折断的筷子。。。。

公司总经理初中刚毕业的女儿到我们公司打暑假工，才来两天，跟我们的关系搞的非常好。。
早上，她说下午要请假，叫我们帮她想想请假的理由。
我们邪恶的说，多简单啊，你就说去割包p，上次小李也是找这个理由，请了一个礼拜呢。。
我们只是开个玩笑，她当真了，兴致勃勃的去了。。这小姑娘真把我们说的当成请假理由了。。主管听了，噗。。。一口咖啡全喷我身上了。。
 主管还来了一句：“去吧，慢慢割，别割坏了 ”

说个昨天照婚纱照的,话说楼主老公拍照的时候不会笑，表情各种僵硬。
当拍到最后一套韩版服装的时候，摄影师说新娘右手放到新郎肩上，左手放到新郎重要部位
我还在想怎么韩版风格是有点色色的么，然后就放到了老公的小JJ上，结果摄

 影师跟灯光师都愣了，随后爆笑满场。
摄影师说：“我让你放他重要部位，是对他来说最重要的部位--心脏，不是对你来说最重要的部位。”
 当时我就恨不得找个地缝钻进去，随后照的相老公脸就笑开花了，回去路上还跟我说，要照的时候我想想重要部位，就会笑了

任何打着市场化名义的加杠杆行为，都会受到严厉监管，2015年上半年的股市是杠杆游戏最后的狂欢，也是杠杆游戏的终结篇。以后只有在期货等不得不用杠杆的市场才会有杠杆市，即使是期货市场，杠杆也在监管的控制之内。 金融领域小宇宙正在爆发。现在中国金融市场发生的变化，将影响未来十年的投资方向与投资方法。
截止到26号的一周，金融市场发生了一系列的事件。2月22日，保监会召开新闻发布会，26日，证监会召开新闻发布会，24日，山东省省长郭树清上任银监会主席。21日央行牵头、三会参与发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》内审稿流出，第一财经印证了真实性。2月24日对前海人寿开出最严监管处罚，对时任前海人寿董事长姚振华给予撤销任职资格并禁入保险业10年的处罚。
这些不是个案，而是总体体制改革，金融市场正在形成新的监管逻辑与投资逻辑。
以往，中国金融政策两三年一变，就像房地产政策一样，两三年就随着房价来一次调整，或者像以前的股票市场一样，因为几年一次的休克，就暂停IPO，等缓过劲来继续抽血。对这些修修补补的改革作过度利好解读，常常被嘲讽为过度的多情。这一次不一样，我愿意冒着被嘲讽的风险说一次，这次改革是基因突变式的改革，是原有的模式到达临界点之后的必须举措。
现在所做的一切改革是为了从根本上避免休克，避免休克有两个要点：
首先，堵住出血点，办法是去杠杆、严监管
其次，扶持实体企业，提升造血功能
请记住，我们会面临长达十年左右的去杠杆期，价值投资的时代到来了。
任何打着市场化名义的加杠杆行为，都会受到严厉监管，2015年上半年的股市是杠杆游戏最后的狂欢，也是杠杆游戏的终结篇。以后只有在期货等不得不用杠杆的市场才会有杠杆市，即使是期货市场，杠杆也在监管的控制之内。
要了解目前的市场，得看透《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，这份意见几乎把所有的证券货币市场产品一网打尽，透露出不少消息，实现跨行业监管，跨部门监管，主要监管方向是各种加杠杆行为，核心包括打破刚性兑付，限定杠杆倍数，消除多层嵌套，强化资本约束和风险准备金计提要求等，最后达到市场稳定发展。
去杠杆是长期方针，最近被保监会处罚的前海人寿和恒大人寿，前海人寿的处罚之所以严厉得多，主要是资金等方面出了问题，而恒大人寿主要原因的短炒。
顺便说一句，一行三会意见出炉，统一监管呼之欲出，没有统一监管不可能真正去杠杆。杠杆利益链条就是一条变色龙，堵住了互联网资金、变成身券商资金； 堵住券商资金，变身成银行资金； 堵住了银行资金，就变身成为保险资金。现在用了个高高金钟罩，把这条变色龙围了起来，这就是穿透的真正含义。一行三会即使不合并，由央行牵头的统一监管模式也将浮出水面。
发展实体经济才能强身健体，一切金融市场都是为了发展实体经济，而不是为了呵护暴发户，在中国让价值投资者分享经济发展的红利，才是金融市场的正途。
刘士余先生把股市比作珍珠项链，高质量的上市公司就是一颗颗珍珠，这些珍珠才是投资者的宝贝，照耀了黑暗的市场。换句话说，投资者就是睁大眼睛找珍珠，那些鱼眼睛最终会成为僵尸股，在变成真正的尸体之前还会拖一批没有定力的韭菜下水。
未来就是两种投资，价值投资，以量化为主的短期投资，想在市场上混水摸鱼基本不可能。
作为上周金融市场动荡的尾声，英达在美国转移资金击起了投资市场不小的浪花。大家关注不是因为英达是名人，而是这一事件显示资产转移的困境，中美两国都不支持。
未来资金转移将非常困难，中国外汇储备作已经降到3万元以下，保持外汇储备的稳定，才能保持内部市场的稳定。说得直白一点，绝大多数人投资还是会在境内市场。
 最近的金融改革一言以弊之，中国特色的市场化。以前把美国上世纪80年代之后的一些金融产品直接拿到中国市场，根本就是一场笑话，中国的市场基础、信用建设、工业化程度跟人家根本没法比，现在，我们醒过来了。

知情人士：保监会顶格处罚前海人寿 恒大人寿也将顶格处罚来源：21世纪经济报道 编辑：东方财富网 2月24日，保监会发布公告称，近年来，随着保险市场快速发展，激进投资、集中举牌、一致行动人并购等跨行业跨领域的新问题新情况开始显现。对此，保监会及时健全和完善监管制度，对有关公司果断采取了暂停开展新业务、暂停申报新产品、暂停股票投资、约谈相关责任人等一系列监管措施，并对前海人寿保险股份有限公司(以下简称“前海人寿”)等公司派出专项检查组开展现场检查。
日前，保监会根据现场检查中发现的违法违规问题，依法对前海人寿及相关责任人进行了行政处罚。经查，前海人寿主要存在编制提供虚假材料、违规运用保险资金等问题。在深入开展调查取证的基础上，保监会严格按照有关法定程序，依据《中华人民共和国保险法》等法律法规对前海人寿及相关责任人员分别作出了警告、罚款、撤销任职资格及行业禁入等处罚措施。其中，对时任前海人寿董事长姚振华给予撤销任职资格并禁入保险业10年的处罚。
下一步，保监会将依法合规、积极稳妥推进前海人寿股权、公司治理等问题的后续处置工作，督促公司规范运营管理，优化治理结构，尽快重回稳健运行轨道。同时，保监会将密切跟踪监测公司运营情况，督促公司采取有效措施维持正常经营秩序，确保公司稳定运营，保障保险消费者合法权益，切实维护保险业平稳健康运行。
对此，一位接近监管的人士对21世纪经济报道记者表示：“这是顶格处罚，对另一家接受调查的恒大人寿也将顶格处罚。”
2月22日，保监会主席项俊波在出席国新办新闻发布会时表示：“对个别浑水摸鱼、火中取栗且不收敛、不收手的机构，依法依规采取顶格处罚，坚决采取停止新业务、处罚高管人员直至吊销牌照等监管措施，绝不能把保险办成富豪俱乐部，更不容许保险被金融大鳄所借道和藏身。”
 他进一步表示：“保险市场就必须遵守保险监管的规矩，就必须承担保险业对社会、对实体经济、对人民群众的社会责任，容不得挑战监管的底线、破坏行业的形象、损害群众的利益，否则我们就要坚决把它驱逐出保险业。” 

一个同学在日本留学，和他同宿舍的是一个黑人朋友，他们宿舍是两室一厅的
有一天晚上他回到宿舍，发现客厅没人，没开灯，但是电视开着，他想着舍友怎这么浪费电，人走了电视都忘了关，便上前把电视给关了。
 猛地一回头，发现舍友在沙发上坐着。。。

某男童鞋，东北爷们儿一枚，个子不高但是肌肉猛男，倒三角的那种，长相嘛…怎么看都不像好人
每次回家，据说在北京站都会被jc叔叔拦下来看身份证
某日哥们去拍证件照，摄影师说，“你笑一个，你不笑看着跟抢劫犯似的。”
 哥们儿笑，摄影师纠结地说：“你还是别笑了，笑了像QJ犯。”