私募之路

[引用原文已无法访问]

603555  贵人鸟
2014年1月15日上市，每股发行价10.6，目前14.5左右。总股本6.14亿，流通股6000万。净资产收益率上市前非常高，50%以上。
主营业务：贵人鸟品牌运动鞋、运动服装的研发、设计、生产和销售。

招股说明书：
2014年春夏季订单较2013年春夏季订单下降约12.54%，收入和利润有可能受行业影响继续下滑。

应收账款回收风险：截至2013年6月30日，公司应收账款净额为100,406.99 万元，占流动资产的45.83%，占总资产的35.22%。其中6 个月以内的应收账款净额为72,926.38万元，占应收账款净额的比例为72.63%。应收账款在行业低迷时，将可能产生大量坏账，这点尤需警惕。

另外，受人口红利影响，青少年服装行业竞争将更激烈。以目前公司在市场竞争地位而言，不宜乐观。

服装行业2012年是拐点，行业不景气，众多品牌公司由于营业成本上升，消费水平下降影响，纷纷被迫关闭一些无法盈利的店铺，数以千计的店铺清库存，倒闭，严冬来袭，或持续三年以上。

600966  博汇纸业
公司主营业务：文化纸和包装纸板的生产和销售。
这几年，造纸行业持续不景气，萎靡不振。
公司近四年利润负增长。原材料成本居高不下，毛利率低，只有13%，营业利润率不到1%，资产负债率70%，负债资产82亿，扣除财务费用后的营业利润，所剩无几，艰难度日，如履薄冰。

夕阳西下，造纸行业要么通过整合资源，降低成本，低利润维持生存；要么改革，引进新的资本，另谋出路。不然，就只能半生不死地耗在A股市场，时而放些政策性烟雾弹，坑一下散户，惹人唾骂。

兄，偶然进来学，你抱好中集可以放心去上班了，呵呵。。。回来收割！
[引用原文已无法访问]

感谢兄的回复，如你所说，今天我减了部分0039的仓位，
拿得安心是长线持股的一个前提条件。

[引用原文已无法访问]

300307  慈星股份
主营业务：电脑针织机械的研发、生产和销售。公司产品毛利率40%左右。

2012年3月份上市，在整个行业不景气的背景下，业绩大幅下降，目前股价仍然低于发行价。
浏览报表可知，公司12年开始不景气，各财务数据开始下滑，13年持续低迷，。
公司逐步在海外设立公司，降低生产成本，同时进军机器人行业，给股票提供了炒作的题材。
至于业绩能否改善，我想，还是要等待行业复苏。

002459  天业通联

主营业务为铁路桥梁施工起重运输设备和其他领域超重运输设备的研发、设计、制造和销售。

公司12、13年营业收入为4.9亿、6.6亿，亏损为3.18亿、4.29亿。
13年，公司参股子公司意大利SELI公司因不能支付到期债务，导致破产，公司全额计提了对SELI公司的长期股权投资减值准备1.47亿。

开始关注此公司，源于对SELI公司的投资，两个陷入困境的公司，并没有负负得正，一年后，一个雪上加霜，一个破产。当时所谓的利好，只不过是海市蜃楼。

近期公司非公开发行10亿资金股票，用于偿还债务和公司运营。此次募集的重点对象与公司原第二大股东为关联人，非公开发行后将成为大股东，接管天业通联。
新晋资本对于垂死挣扎的天业通联，是将进行起死回生的重组，还是将谋划一出资本游戏，不得而知。

300378  鼎捷软件

2014年1月27日在创业板上市，软件服务行业，每股发行价20.77元，今天收市价格35.85元。总股本1.19亿，流通股3000万股。
首次印象：
公司12，13年，净利润增长率为3.26，1.26，业绩止步不前，是市场竞争激烈，还是公司安于现状，亦或是其他原因，有待进一步观察。

上市招股说明书：
公司销售毛利率在82%左右（该行业的平均毛利率为79%），业务收入增长极为缓慢。在说明书中，公司给出的原因是公司的客户主要集中在制造业和流通业，受宏观经济波动影响比较明显，部分客户推迟ERP及相关服务的购买计划所致。如果制造业和流通业继续低迷，可能影响公司的成长性，前景不容乐观。

应收账款风险，近几年的应收账款占营业收入的比率逐步提高，13年该比率接近30%，有可能产生大量的坏账，侵蚀利润，尤需警惕。

以上分析仅从财务数据着手，对于公司前景的判断，可能是一叶障目不见泰山。
但，新上市公司业绩变脸现象极为寻常，尤其是创业析，海普瑞已经为股民敲响了警钟。

@godspeed001 
中集的形势已经开始好转，去年也收回了当时在巴西的垫款，这笔款项将弥补13年业绩的滑落。
14年，海工业务估计将开始盈利，集装箱业务也会回暖，业绩将会乐观起来。
前海的52万工业土地，将会转作商业用途，但具体的开发方案还没出来。估计快了，到时市场应该会有所反应。

至于耐心，它跟你对公司了解的程度挂钩。了解越深，自然有耐心。
还有，目前中集的走势，并不像你所说的那样蹒跚。
如果中集消磨你的耐心，可以通过资金管理，减到一个合适的仓位，继续持有，等待市场对中集的认可。
只有成功投资一只股票后，你的耐性才会得到提升。

楼主兄有空说说中集撒
这票坐拥前海大片土地，主业正逢欧美经济企稳回升，海运集装箱业务应该也会好转。
并且在国家大针发展海洋经济这块也有建树，海油平台业务也在蓬勃起步。。。总之目前一切表象都想是在好转，
然股价却比较蹒跚？
还是我的耐心不够？