私募之路

@极境 兄好，已删除：）

股天乐，423楼贴错图片了，麻烦帮我全删了，谢谢。

分析：2014的前三季度营业收入增长19.11%，净利润增长35.37%。第三季度业绩增长速度相对较慢。

营业收入增长趋势开始放缓，净利润仍然保持较高的增长率，净资产收益率呈上升趋势，管理效益逐年上升。

公司毛利保持高增长，毛利率高，竞争优势明显，盈利能力强。

公司销售费用增长速度下降，是好事，但管理费用增长速度仍然较快，需要注意。

公司在创业板算是绩优股，二级市场的投资回报率相对较高。

002049  同方国芯





2012年数据比率为对应调整后的数据比率

分析：2014年前三季度营业收入增长23.33%，净利润增长18.49%，扣除非经常损益后的净利润增长24.57%。

自2012年，公司持续并购给公司业绩带来较大增长，经营有所改善，净资产收益率呈上升趋势，剔除2013年定向增发的影响，2013年净资产收益率实际是提高的。

公司产品毛利率和营业利润率均呈上升趋势，公司竞争力进一步加强。

不足之处是，应收账款占营业收入比例高，影响公司资金回笼，会降低公司的经营效率。

另外，期间费用增长较快，应注意控制好。

公司股票在二级市场表现极其优秀，屡创新高，市场对公司的前景充满了乐观。

002050  三花股份





分析：2014年前三季度营业收入增长16.64%，净利润增长52.05%，扣除非经常性损益后的净利润增长32.42%。

2014年，净利润开始大幅增长，净资产收益率呈上升趋势，管理效益有所提高。

公司毛利率虽然呈缓慢上升趋势，但由于期间费用增长较快，营业利润率呈下降趋势，直到2014年才有所改善。

资产负债率近几年增长较快，财务费用支出越来越大。
应收账款总体增长较快，影响公司经营活动现金净流量持续下降。

公司业绩虽然大幅增长，但依然存在不少问题。

002048  宁波华翔





分析：2014年前三季度营业收入增长15.53%，净利润增长85.09%，扣除非经常性损益后的净利润增长72.59%。其中第三季度营业收入略有下降，但净利润增长幅度更大些。

营业收入开始放缓，净利润增长率高，净资产收益率和毛利率呈上升走势，管理和盈利能力均有所提高。

资产负债率呈上升走势，财务费用支出加大。
自2012年始，应收账款增长速度过快，资金回笼变慢，应警惕。

2014年第三季度营业收入下降是偶然因素，还是一个开始的信号？要等年报出来才清楚。

股票在二级市场表现出色，走势一帆风顺。

002028  思源电气




2011年数据比率为对应调整后的数据比率

分析：2014年前三季度营业收入增长5.45%，净利润增长62.60%，扣除非经常性损益后的净利润增长32.05%，其中第三季度业绩更是大幅增长，发展形势良好。
营业收入增长放缓，但净利润仍然高增长，净资产收益率呈上升走势，管理效率有所提高。

公司2013年期间费用控制较好，但应收账款持续增长过快，这点要注意。
可以关注，进一步了解。

002041  登海种业





分析：2014年前三季度营业收入下降0.57%，净利润增长18.92%，毛利率有所下降。

公司净资产收益率高，管理优秀，毛利率高，盈利能力强，经营活动现金净流量表现良好。

但也存在一些问题，营业收入增长不稳定，2014年营业收入目前没有增长，存货占比高，以致存货周转慢，影响公司经营效率。

002440  闰土股份





分析：2014年前三季度营业收入增长17.53%，净利润增长81.95%，公司业绩依然优秀，只是第三季度的业绩同比有所下降，营业收入下降13.80%，净利润下降4.94%，扣除非经常性损益后的净利润下降18.02%。

公司在行业内处于寡头地位，自2013年，国家开始加强控制染料环保问题，淘汰落后产能，公司迎来了大的发展机遇，随着毛利率的提升，净利润实现大幅度增长，净资产收益率优秀，盈利能力强。

公司属于周期性行业，2014年第三季度业绩出现下降的苗头，行业的景气度可能开始下降，即意味着公司的增长趋势可能会放缓。

在不能预判公司业绩走势时，谨慎些并不是件坏事，即使目前股价看起来低估。

601600  中国铝业





分析：2014年前三季度营业收入下降14.15%，净利润亏损54.12亿，扣除非经常性损益后的净利润亏损61.54亿，亏，巨亏。

公司实际业绩自2012年开始便大幅度亏损，薄如蝉翼的毛利率，使得毛利接近亏损边缘，根本无法支出剩下的费用，唯有变卖资产，才避免被ST的命运。

居高不下的资产负债呈上升趋势，财务费用支出越来越庞大。

已经匍匐在地的中铝能否迎来咸鱼翻身的一天，二级市场的股价已经悄然抬头。

许多现在衰落的将会复兴, 许多现在荣耀的将会衰落。 
不知这句投资箴言中铝是否适用？国字头的企业坑爹啊。