科冕木业变游戏股 幕后推手光线传媒多方面受益

天神借壳科冕木业，科冕木业股价有翻倍空间。天神2013~2015 年净利润分别为1.34 亿（+13%，已实现）、1.86 亿（+39%，预计）、2.42 亿（+30%，预计），给予科冕木业2014 年40 倍PE，对应股价为33 元，相对停牌前16 元股价还有112%的股价涨幅空间。
　　天神互动借壳科冕木业，将成为光线股价催化剂。光线2012 年投资天神的成本是1.25 亿，到2015 年光线持有天神市值有望达6.3 亿，增值幅度将超过3倍。
  ——尼玛、我看你3251压抑到什么时候？

光线传媒(行情 股吧 买卖点)及其子公司光线影业在科冕木业(行情 股吧 买卖点)的资产重组中，有望获得潜在投资收益约1.3亿元。

　　因公布重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易预案而受到市场强烈关注，科冕木业(002354)在14日的复牌首日牢牢封住了涨停板。据悉，重组方案完成后，科冕木业有望实现华丽转身成为页游公司，光线传媒或将成为其重要股东。接受《金融投资报》记者采访的市场分析人士指出，涉足游戏领域将对影视传媒企业产生多方面积极影响。

　　天神互动资产置换引关注

　　1月14日早间，科冕木业开盘即一字涨停，截至当日收盘，上涨10.02%，收于17.35元/股。

　　科冕木业13日晚间发布的公告显示，公司拟将其拥有的全部资产和负债作为置出资产与朱晔、石波涛等12名交易对方拥有的天神互动100%股权的等值部分进行置换，上述置出资产的预估值约为5.15亿元元，而置入资产——天神互动100%股权的预估值约为24.5亿元。而置入资产作价超出置出资产作价的约19.35亿元差额部分，将由公司依据交易对方各自持有的天神互动股权比例向其发行股份购买，资产折股数不足一股的余额，计入科冕木业资本公积。

　　据了解，科冕木业主营地板及其他木制品制造、加工与销售，近年来公司面临较大经营压力，2012年以来净利润收入不断减少，这与公司拟置入资产天神互动形成较大对比。资料显示，主营网页网游和移动网游研发和发行的天神互动是国内领先的网游研发企业之一，其自主研发的页游产品《傲剑》 《飞升》均取得不俗成绩，根据易观发布的《2013年第三季度中国网页网游市场监测报告》，天神互动在网页网游开发商中排名第6(按照2013年第三季度分成后营收规模计算)，占据6.2%的市场份额。截至2013年12月31日，天神互动研发及发行并在线运营的游戏产品主要有11款网页网游，累计开户总数达10123组，游戏总注册用户逾1.6亿人，月均活跃用户超过614万人，此次资产重组方案完成以后，上市公司或将摇身一变成为国内资本市场上的页游股新军。

　　从企业盈利状况来看，天神互动2012年、2013年合并报表中归属于母公司股东净利润分别为1.19、1.38亿元左右，根据预估情况，随着未来新游戏产品的陆续上线，天神互动经营业绩将进一步提升，预计2014年的净利润约为1.86亿元，2015年达到约2.42亿元，2016年净利润预计约为3.03亿元。

　　光线传媒或成重要股东

　　记者注意到，在此番科冕木业资产重组预案中，A股上市公司光线传媒拟以持有的天神互动股权认购科冕木业非公开发行股票约为1295.09万股，约占此次重组后科冕木业总股本的5.81%，而光线传媒的全资子公司光线影业拟以持有的天神互动股权认购科冕木业非公开发行股票约为323.77万股，约占该重组后科冕木业总股本的1.45%。 光线传媒与光线影业将合计认购科冕木业1618.86万股，合计可占7.26%的股权。

　　值得一提的是，A股另一影视传媒龙头企业华谊兄弟(行情 股吧 买卖点)同样对于游戏领域颇具兴趣，其持有的A股知名手游股公司掌趣科技(行情 股吧 买卖点)股份数占其总股比达10.83%。这些影视传媒股巨头们为什么不约而同青睐于参股游戏公司，光线传媒的此番动作又会对自身产生怎样的影响呢？

　　根据早前媒体分析，科冕木业资产重组方案顺利完成之后，光线传媒及光线影业有望收获潜在投资收益约1.3亿元。不仅如此，民生证券传媒行业分析师郑平认为，影视传媒大鳄们纷纷涉足游戏产品有望收获多方面积极影响。“事实上，手游、页游近年来增长很快，行业的快速扩张与增长吸引了资本的关注。我认为影视传媒股公司涉足游戏领域也是新媒体的一种新的业态，手游、页游有不错的变现能力，而未来网络更加通畅、移动互联更加发达，这些都会构成上市公司们所青睐的吸引点。另外，影视传媒公司涉足到游戏领域是有利于其‘影游互动’、‘漫游互动’业态发展的，这在国外已有先例，例如《速度与激情》《雷神》《复仇者联盟》电影上映期间便会有相关游戏面世，这有利于增强影视传媒公司的业务协同性，而这种商业模式也有利于相关产品的拓展。”郑平告诉记者：“就像掌趣科技之于华谊兄弟、天神互动之于光线传媒，整体上来看，参股游戏公司的行为可以认为是利好于影视传媒公司的，对于其平台价值的提升也会有所裨益。”

　　郑平同时也表示，目前A股当中涉足游戏领域并具有一定游戏资产规模的上市公司约有二三十家，未来这个数量可能会有所上升，但不会特别多。

为什么是光线传媒？跪求指点迷津。

光线传媒认购科冕木业1618.86万股，一个涨停就增值3000万，牛

啊啊啊啊啊啊？啊啊啊啊啊啊！

中国证券网讯(记者 高文力 陈志强) 1月13日晚间，停牌4个月的科冕木业对外发布了重组方案，公司拟以拥有的全部资产和负债作为置出资产，与朱晔、石波涛等12名交易对方拥有的天神互动100%股权的等值部分进行置换，同时，置入资产作价超过置出资产作价的差额部分，由上市公司发行股份购买。

　　此前，科冕木业主营中高档实木复合地板的研发、设计、生产和销售，如重组成功，科冕木业将转身为网游股。

　　根据《重组协议》，朱晔、石波涛将在此次重组后直接或间接控制公司约8528.68万股，约占本次重组后公司总股本的38.24%，此次重组将导致上市公司实际控制权变更为朱晔、石波涛。

　　公司称，置出资产的预估值约为5.15亿，置入资产——天神互动100%股权的预估值约为24.5亿，较账面净资产增值729.33%，置入资产作价超出置出资产作价的差额部分——即约19.34亿，由公司依据交易对方各自持有的天神互动股权比例向其发行股份购买，价格为14.94元/股。据此计算，合计发行股份约1.29亿股。

　　而中国证券网记者注意到，光线传媒、光线影业等也现身其中，如重组完成后，光线传媒将成为公司持股5%以上股东，部分自然人可能将担任上市公司董事、监事与高级管理人员。

　　天神互动成立于2009年，主要致力于精品网游的研发，目前主要通过独家授权腾讯、百度、趣游等游戏运营平台运营的方式获得分成收益。公告显示，天神互动2012年、2013年合并报表归属于母公司股东净利润分别为1.18亿和1.37亿，扣除非经常性损益后的合并报表归属于母公司股东净利润分别为1.15亿和1.33亿(以上数据未经审计)。

　　公司称，此次重组后，公司主营业务将变为网页网游和移动网游的研发和发行，实现彻底转型。根据预估情况，随着未来新游戏产品的陆续上线，天神互动经营业绩将进一步提升，天神互动预计2014年的净利润约为1.86亿，2015年达到约2.42亿，2016年净利润预计约为3.03亿。