深度涉足三网融合 金亚科技业绩有望爆发
2013-01-16 10:18:25 来源：金融投资报
二级市场上“跌跌不休”的金亚科技(
300028 ,股吧)（300028），昨日早盘突然拉升，期间涨幅一度达8.99%，成为市场关注的焦点。从盘面可以看出，自12月4日创下4.40元的历史最低价后，该股已实现连续多日上涨。
接受记者采访的分析人士认为，金亚科技昨日大涨属于补涨。从经营情况看，受益于中国联通(
600050 ,股吧)陕西项目的中标合同，公司即将迎来新一轮业绩爆发。
三网融合产品获实质性突破
申银万国证券投资顾问刘军表示：“作为总股本2.6亿左右的小盘股，股价又在5元左右，这种低价小盘股符合资金的炒作思路。况且前期超跌或多或少地为公司积蓄了一定反弹能量，这种反弹在年线附近受压。”刘军还认为，业绩并不算太差的金亚科技，属于文化传媒板块，板块未来还有一定看点，经过盘整之后，或能突破压力再次往上。
不仅仅是资本市场，公司经营情况亦比较乐观。公开资料显示，近期金亚科技收到华数传媒(
000156 ,股吧)网络有限公司及中国联通陕西分公司的中标通知书，公司中标“2012-2013年度中国联通陕西互联网电视机顶盒产品集中采购（下称“中国联通陕西项目”）”中的高配、标配两个标段。由于金亚科技多年来只与广电运营商有所合作，此次陕西入围，意味着公司又开辟了电信运营商的市场。
“作为成功入围陕西项目的获准产品供应商，目前公司团队正在进行细节的磋商，订单数量和涉及金额暂时还无法确定”，金亚科技董秘李代伟告诉记者：“这个入围资格对公司非常重要，一是开拓了新的陕西市场，增强了与华数传媒合作的紧密度；二是首次成功牵手电信运营商，三网融合的发展战略获得实质性突破，产品的竞争能力也得到肯定。”
据悉，早在今年2月，金亚科技与四川省网达成合作，后者开放南充地区全域市场，并将采购总量不少于250万台的机顶盒产品。而此次中标兼顾了“中高端互联网机顶盒”与“又一省网市场的拓展”双重意义，参考曾经在四川省网的巨大数字，有业内人士认为陕西项目的含金量不容低估。
海外收购弊端或将淡化
除了不断获得新订单外，金亚科技还在战略实施上完成了重要的一笔：7月23日，公司以2.29亿元的价格海外收购哈佛国际，完成“全球化”布局。
对于这宗远程收购案，虽然宏源证券(
000562 ,股吧)认为金亚科技将依托哈佛国际的渠道和品牌优势，将公司的数字机顶盒产品打入国外市场，并有望直接包揽其全部代工业务尤其是机顶盒的生产业务，相当于直接增加4亿元的年销售收入，收入呈现爆发式增长。但事实并非如此乐观。
从业绩上看，金亚科技2012上半年实现营收1.29亿元，同比增长25.84%；净利润2585万元，比上年同期上升19.25%。然而，等第三季度公司完成收购事宜后，其业绩却深受其累。前三季度净利润3036万元，同比下降4.02%，而第三季度净利润仅为450万元，同比暴降55.3%；营业收入1.51亿元，同比增长189.51%。对于营收和净利润巨大变化的原因，公司称主要系支付收购案的中介费用所致。
报表也显示，此次收购的报表合并直接或间接地造成了三季报期间金亚科技营业成本同比增长100%、销售费用同比增长116%、管理费用同比增长91%。
而收购标的哈佛国际的经营状况亦难言乐观。2009年，哈佛国际亏损170万英镑，2010-2011年，哈佛国际的经营利润仅为120万和70万英镑，2012财年上半年，经营利润只有30万英镑。截至2011年9月30日，哈佛国际总负债为1220万英镑，其中应付账款及其他应付款1150万英镑。
对此，李代伟告诉记者：“公司对于收购所付出的代价已有心理准备，其中的风险也在多次公告中提醒过投资者”。他还表示，公司并不指望收购之初就能有具体收益，期间会经历培育与磨合的过程。
上述投资顾问认为，文化传媒将是未来的市场热点，金亚科技立足各品类机顶盒产品，具有一定前景，随着公司三网融合的逐步推广，公司新产品逐渐获得市场认可，此次收购所造成的拖累或将逐渐淡化。
而对于目前尚在起步的OTT（基于开放互联网的视频服务）产品，李代伟在今年10月份曾公开表示新产品已获取部分订单，并在昨日向记者表示了对该产品的信心：“每个产品都需要获得序列号才能正式使用，今年华数传媒和百事通都分别获得了两三百万的量，明年预计会产生几千万台的需求。公司产品具有优势，可以分得部分市场。”
悟空者
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