公司是新能源汽车新晋龙头，业绩逐年高速增长，盘子小成长好，今年国产替代趋势进一步明显，未来发展前景良好，技术上在新能源汽车上联合清华大学有了技术突破，利用公司以往在国内汽车配件高占用率的优势将迅速打开市场。此股改革走入大家视线，短期有所反复，蓄势调整后很快将正式进入大涨创新高行情中，中线下半年新能源汽车的龙头莫属，在新能源汽车国内大发展的今日，相信
002284 将获得超额红利，20元问题不大
1、和清华大学合作的“能量回馈式电动汽车制动防抱死系统与研发”课题，切入新能源汽车，提高续航里程10-20%；
2、公司为导弹车辆提供楔式制动器，该产品在大型工程机械中也有应用。一套价格在1000 元左右（一个轮子安装一套系统），导弹车轮子一般有8、16、24 不等；
3、国际制动巨头博世逐步退出中国传统制动市场，亚太做为内资龙头将迅速填补空白。公司订单饱满，工人三班倒加班加点生产，业绩高成长。
4、国家对外国汽车巨头及汽车零配件反垄断调查，促进国内汽车配件发展，有深远影响。
附券商研究：
002284亚太股份 切入新能源领域，估值有望提升。公司公告称，和清华大学合作的“能量回馈式电动汽车制动防抱死系统与研发”课题，近日通过了科技部高技术中心专家的验收，公司主要负责能量回馈式电动汽车液压制动防抱死系统。课题成果将在北汽、奇瑞、福田、宇通、上汽等多种新能源车型上进行了装车实验。我们认为能量回馈式电动车汽车制动防抱死系统能够提高续航里程10%-20%，未来有望在新能源汽车标配，空间广阔。
成长路径清晰。从行业属性来看。重资产、低回报率已使国际制动巨头博世逐步退出中国传统制动市场，亚太做为内资龙头将迅速填补空白。从配套客户来看：以微车（上汽通用五菱、长安）起步，积累行业经验，进入轿车进口替代阶段，将走向世界阶段：未来2-3 年有望进入大众等车企的全球供应体系。从配套产品来看：目前已从单件产品供应向模块化供应转变（从单独提供制动盘、制动钳等产品向提供制动系统总成转变），从传统制动产品向电子制动及新能源汽车制动转变（从盘式、鼓式制动钳向ABS、EPB 及能量回馈式电动车ABS转变），盈利能力将会大幅提升。
处于业绩快速增长期：订单饱满，收入看产能增长，盈利看合资比例提升和模块供应增加。产能利用率维持在高位，2010-2013 年公司整体产能利用率分别为77%、88%、103%和120%（按照设计产能300万套测算）。目前只能通过三班倒或外协来解决产能问题，预计2015年前后新增产能陆续投产，产能扩建约1 倍。毛利率在产品单价上移（北汽、夏利等模块化供应、合资品牌如MQB 平台等产品毛利率较高）及机加工效率提升（装配线有望进一步优化，自动化率提升空间大）情况下有望继续向上提升。合资品牌毛利率比自主高出约5 个百分点（2013 年合资占比20%以上，未来三年合资占比约提升至50%左右），我们认为未来毛利率有望达到20%-25%的水平。
电子制动及为导弹车提供制动系统。我国汽车电子制动系统市场空间约为220 亿元，发展空间巨大。公司自主研发的ABS 主要为自主车型配套及部分出口，2013 年占主营收入比重为1.6%，预计2014 年出口将大幅增长。鉴于多年的合作关系，未来有望为上汽通用五菱配套（上汽通用五菱微车2014 年预计预计180 万辆，电子制动系统空间在10.8-14.4 亿元之间）。公司增发项目之一的EPB（40 万套）将是公司未来电子业务发展重点，EPB 代替手刹即操作方便又安全，目前在中高级车已经基本标配，而自主品牌装配较低，公司将打造EPB+ABS（价格在1000 多元）组合，成本增加很少。即迎合汽车电子发展趋势，又能顺利打入自主品牌，目前EPB 以为
江铃汽车配套，未来将重点突破一至两款主流合资品牌，树立市场口碑。公司为导弹车辆提供楔式制动器，该产品有望在大型工程机械中应用。一套价格在1000 元左右（一个轮子安装一套系统），导弹车轮子一般有8、16、24 不等。涉及汽车电子及军工领域，公司估值水平目前明显偏低。
只做大牛股
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