600234 山水，昨晚公告因交易对方提出终止等原因，决定终止与思创的定增方案等，大致分析如下：
1、思创的退出及收购掌沃的可能终止（应近期公告），就本人的角度看是遗憾的，毕竟600234筹划的这次重组转型以失败告终。
2、从近一个月的公告来看，这次失败是以大股东黄国忠2000万不规范的借款使用及二股东丁磊的交接不规范为主线索而引起的，也算是小题能做出大文章了。
3、山水在未来1个月要做的是：
（1）董事会尽快认定大股东黄国忠2000万借款的使用性质。
（2）原总经理丁磊已定于5个工作日内完成印鉴交接工作。如未能按此时间完成，公司将立即发布公告声明公司原公章作废，并重新申请办理印章相关事宜。
（3）对近几个月对外签署协议或合同的情形进行全面排查并作专项报告。
（4）对上交所提出的内控管理不到位的情况进行整改并消除现有影响。
4、完成上述第4点的工作后，公司可有新的环境迎接新的重组转型机会。
5、完成上述第4点工作的同时，公司也有可能迎接新的大股东介入。在中介报告中专项指出：二股东丁磊持有公司1800万股权被质押冻结，可能导致股份被司法拍卖等情况，从而导致持有2000万股的大股东黄国忠的实际控制人地位。
6、与此同时，600234再次重新恢复为一张白纸，迎接未来的还将是重组转型，时间约在3个月后。以一家2亿小盘20多亿市值的主板壳公司来说，不愁没有资本在虎视眈眈。本次重组定增的另一关键角色江苏汇金，一直未提供资金安排。现在不排除是等上述事项的明朗了。
7、虽然两大股东的成本已高达13元以上，但仍在本次重组定增中未有作为，且未见得他们为此而太操心（一个辞职归故里，一个辞职避见客），也许只能用任性来解释、或许用他们的资产完全可以覆盖负债来解释。他们的负债是多少无官方数据，但他们的主要资产是可计算的，仅600234的股权值5.5亿，印象刘三姐值10亿以上。他们要盘算并实现的，应该是以什么方式可把已有资产实现最大化并在解决现有自身负债问题后仍有尽可能多的净资产。摆在他们面前的是有一个自己应得的大块利益，他们也许是希望有一笔较大的过桥资金来周转解开质押和抵押关，但如果别人没确保能得到很切身的利益，谁愿意帮你一把呢？
8、从重组股的角度看，600234的最大问题不是公司本身，相比很多抄高了的ST而言，600234的基本面算好很多。有太原市中心价值近4亿的商业地产，负债3亿多，资产完全覆盖负债，没有人员、厂房、产业负担。2亿小盘20多亿市值的主板壳公司。而现在600234基本面暴露出来的，却反反复复在说2000万借款、公章问题、管理不规范这些小问题。
9、从重组的角度看，我认为600234最关键的问题是两大股东的态度问题。在监管层时刻紧盯下、在债务利息越滚越多下、在众多媒体紧咬不放下，在已被记入诚信档案下，我认为有些理想已不合时宜，该放手时就放手、该合作时应合作，盘算太多、时间机会均在流失！李嘉城的经营理念可供参考，望两大股东等得到启发：与人做生意合作时，诚信为本，如果自己拿七分合理，八分也可以，那就只拿六分！
10、近期公司将召开说明会后再复牌，复牌短线应有所回调或振荡加大，本人继续中长线持有，等待新的重组来临。以上仅供参考。
不凡
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