[十年百倍]原创:翻番牛股之佰利联(002601)

谨以此贴献给喜欢中长线价值投资的朋友，本人将会长期收集关于佰利联的机构分析及个人见解发于此贴，形成一份有效的价值分析报告，希望能对各位股友带来颇有成效的投资建议，以感谢大家对本人的信任与支持！本人欢迎各路高手的理性讨论与指教，纠正本人错误观点，提高本人业务素质，本人将不胜感激，同时代表广大股友感谢您的指导，为大家的股票帐户带来稳定增值，改善、提高股友之生活条件才是本人发贴的最终目的！（文明净化的网络环境才是我们这个文明社会、文明人想要的，不喜欢本人评论的可以自动飘过，污辱、谩骂解决不了问题，只会反映您个人素质的低下！）最后再次感谢大家的信任与支持，本人将努力为大家寻找有价值的股票信息，不负广大股友之期望！

　　注：本人所有分析均属于个人见解，不作为投资建议。股市有风险，投资需谨慎！！！（劳动不易，转载请注明出处——《知识产权法》）



　　回归正题，今天先来说说我对佰利联的一些个人分析：佰利联，我国钛白粉行业龙头企业之一，地处河南焦作，上下游产业链完善，为公司控制成本起到了决定性作用。雪莲牌钛白粉出口占比连续数年在国内排名第一（国外钛白粉价格高于国内，因此出口多意味着利润高）。公司钛白粉产销量在全国排前三名，2014年年底前还会10万吨新的产能投产，更加巩固了公司的行业龙头地位。公司主要产品为金红石型钛白粉属于高端产品，需求量增长迅速，缺口较大，利润率高。2013年公司引进了国外先进的氯化法钛白粉生产技术，并签定了达产后的代销协议，提前消化了新增产能。先进的生产技术为公司后期环保处理节省了成本，加上富钛料、热电厂、硫磺制酸、锆制品等上游配套项目的建设，为公司完善了产业链，降低了生产成本，保证了公司产品在同行业中较高的利润率。
　　上市以来，佰利联的股价经历了从颠峰到谷底的转变。为什么说他目前是谷底价格，我已经观察了佰利联两年时间，钛白粉价格从25000元每吨一路跌到最低的13000元每吨，产品低廉的销售价使佰利联这样全行业生产成本控制最好的企业都没有了利润，而根据机构的分析显示，钛白粉价格每涨300元每吨，佰利联的每股收益就会提高0.22元，这意味着一旦钛白粉价格涨到高峰时的25000元每吨的话，公司每股收益将高达8.8元以上，保守点判断，钛白粉涨到18000元每吨，每股收益也能达到3.7元以上(信息来自东北证券 分析师的分析报告),于之对应的股价明眼人一看心里就有数了。
　　钛白粉是市场价值仅次于合成氨和磷化工的第三大无机化工产品，广泛应用于涂料、塑料、橡胶、油墨、造纸、化纤、日化、医药、食品等行业，我国钛白粉年人均消费量约为1千克，仅为欧美发达国家的1/4。这意味着我国的钛白粉市场巨大，而公司的金红石型钛白粉属于利润率高的高端产品，市场需求增速较快。另外公司增加了新产品的研发生产，目前比较热门的题材就是脱硝用环保二氧化钛，产品逐渐丰富中。。。。。。随着高科技技术的发展，钛白粉用途越来越广，据说还能替代牛叉的石墨烯，成为性价比更高的原材料。欧美经济的复苏，带动了市场对钛白粉的需求，去年开始，世界钛白粉巨头相继对钛白粉连续涨价，每次都是300美元每吨的涨幅，国内市场也在去年年底做出了回应，行业龙头包括佰利联都纷纷持续涨价（今年四月份以来，已经四次涨价，累计上涨1200元每吨），而根据以往经验来看，钛白粉的价格涨跌周期一般是比较长的，即持续下跌或持续上涨，如果这次还能如此步入长期的上升周期，广大股友就幸福了。
　　由于环保因素的重视，钛白粉行业的准入门槛逐步提高，小的企业因为生产成本的居高不下，也面临市场的淘汰。过去两年，全球钛白粉市场低迷，国内不断上马小的钛白粉项目，造成国内产能过剩，在这种情况下，佰利联依然能够做到较高的开工率和较低的库存量，凭借的是他完善的产业链和早期投入的环保设备，降低了生产、管理成本。经过两年的市场过滤，能够生存下来的小企业已经不多了，而公司却在这样的大环境下逆市扩张，证明了公司的实力和管理层明智的发展方向。恢复中的市场和即将达产的新增产能将带给佰利联更高的利润，进一步巩固起行业龙头地位。
　　基本面分析：公司总股本1.9亿股(盘小),每股净资产11.28元,公积金6.63元,未分配利润3.26元(高送转概念),营收、毛利率、人均持股数都在增加，市场回暖、产品价格提升、新增产能即将达产都将进一步提高净利润；另外公司闲置资金比较多（去年购买多期理财产品均有获利），政府还会给予一定的财政补贴和税收优惠。
　　技术面分析：股价从100多元的高峰跌下来，现在是21元左右，跌幅巨大，上涨空间远大于下跌空间（产品涨价已打开上升空间），经过两年的盘整，均线已经收敛到一起了，股价也逐渐返回箱体上轨，短、中、长期逐步形成多头排列，OBV屡创新高，成交量涨放量跌缩量，形成了两年的盘整堆量，主力换手吸筹充分。股价已经第四次来到22.5元附近，都没有选择突破，表明压力较大，一旦政策给力，成交量显著放大，形成堆量，箱顶就会轻易突破，压力变支撑。
　　我们已经建仓002601佰利联，并且会在未来一段时期内，通过二级市场，以不高于21元的价格持续买入佰利联股权不超过总股本的5%，我们保证未有据内幕购买该公司股票以及利用资金优势对股价进行操控的行为。根据产品价格情况，我们给予未来12个月第一目标27元，第二目标30元，第三目标35元的估值，投资评级定为“买入”。