投资秘笈，大道至简。

北斗的投资哲学、投资理念及投资策略作者：王海平
投资哲学买股票就是买企业：1、股票的本质：股票代表着股东对股份公司（企业）的所有权。2、股票的价格始终围绕企业的内在价值上下波动。3、企业的内在价值是企业生命周期内，自由现金流的折现值（进行必要的优化）。 投资理念 买股票就是买企业，立足能力圈，寻求最大的安全边际。——北斗投资● 能力圈1．知人者智，自知者明 ——老子2．知止不殆  ——老子3．认识你自己  ——苏格拉里4．随着时间的推移，我越来越相信，正确的投资方法就是将大量资金投入自己认为了解的企业  ——凯恩斯5．我不是天才。但我在某些地方是聪明的，而且我就待在这些地方  ——IBM创始人，托马斯·沃森6．我认为在做生意或是投资中最重要的，就是能够准确定义你的能力范围。在我们看来，做生意和投资其实是一码事。这并不是说要拥有最大的能力范围。我有许多朋友，他们的能力比我的大许多，但他们会偏离自己的能力范围。  ——沃伦·巴菲特7．所谓投资这种游戏就是比别人更好地对未来作出预测。你怎样才能够比别人做出更好的预测呢？一种方法是把你的种种尝试限制在自己能力许可的那些个领域当中。如果你花费力气想要预测未来的每一件事情，那你尝试去做的事情太多了。你将会因为缺乏限制而走向失败。 ——查理·芒格8．不熟不做  ——北斗投资● 安全边际1．市场中绝大多数投资者对安全边际的理解是静止的和片面的。我们认为，安全边际就是企业内在价值与市场价格相比被低估的程度或幅度，所以北斗投资在能力圈和安全边际的投资理念下衍生出六套不同的投资策略。  ——北斗投资2．我大胆地将成功投资的秘诀精炼成四个字的座右铭：安全边际。 ——格雷厄姆3．只在市场提供的价格大幅低于公司价值时才买入你所理解的公司的一部分。 ——巴菲特4．我们的股票投资策略持续有效的前提是，我们可以用具有吸引力的价格买到有吸引力的股票。对投资人来说，买入一家优秀公司的股票时支付过高的价格，将抵消这家绩优企业未来10年所创造的价值。  ——巴菲特5．宁要模糊的正确，不要精确的错误。  ——凯恩斯投资策略1.巴菲特式模型：

投资策略
4M法则	Market：市场空间足够大。Moat： 护城河，即企业有结构性的竞争优势。Management：管理层，即企业管理层优秀，主要表现在聪明、诚信正直，拥有远大的抱负。Margin of safety：安全边际，即市场交易价格远远低于其内在价值。
套利类	确定性强，周期短，规模大，无风险、低风险的套利类投资机会。如08年攀钢系重组提供的套利性机会。

2.彼特·林奇式模型：

投资策略
稳定增长类	企业有成熟的商业模式，或是细分行业龙头，具备结构性竞争优势，年利润平均增长率15%以上，ROE保持在10%以上。如云南白药、康美药业、东阿阿胶等优质企业。
隐蔽资产类	企业持有大量现金、金融资产、土地、房产、矿产资源、专利等重大隐蔽资产，公司股价未能准确及时反应出隐蔽资产的相应价值。如（03年贵州茅台的库存酒的价值就超过公司市值，短短4年后公司股价涨幅近千倍。）
快速增长类	企业规模小，成长性强，年利润平均增长率为30%以上。如苏宁电器（2004年至2007年，公司股价大涨30倍以上）
困境反转类	企业盈利大幅下滑甚至亏损，由于某些因素的改变导致企业未来的业绩发生重大改善。如01年的网易（跌到每股1美元以下，03年涨到70美元以上）、08年的ST伊利（伊利股份，2008年10月最低每股7块钱左右，2010年涨到46元附近）等。
周期类	企业销售收入和盈利以一种并非可准确预测却极其有规律的方式不断上涨和下跌的公司。在能力圈内，识别出企业生命周期、股市牛熊周期和经济周期的差异，在周期底部区域配置，周期顶部区域逐步获利了结。如有色金属、煤炭等资源类企业。

每次都是怀有感恩的心拜读你得帖子！感触颇多，在股市中心态很重要大多数个股不是不让你赚钱而是上车的时间点错了，即使上车发现这辆车不是你所要去的地方换辆就是了，感觉楼主说的理念和个人的经历感悟真的很不错！即使楼主给大家一只牛股又能怎么样？还不如教大家如何去抓牛股，如何才能持的住股，缘总有尽的时候！还是自己好好悟吧！

好的，我记住你的话，把握自已所能把握的。谢谢！

@醉瑶台 你好；所有的理念方法都一样；知道跟做到是两回事；书上写的；别人讲的；网上看的；都是别人的；只有自已悟到才是自已的；看到；没有悟道；好像明白；是没有明白；明白了就懂如何操作了；并不是毫无用处；

都是空洞的话，看了好像明白了，但对操作豪无用处。

好贴，感谢楼主分享。
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说到这里，禅师突然把话题一转，说:“其实，人生也是如此，当人们遇到坎坷、挫折时，也要把曲折的人生看做是一种常态，不悲观失望，不长吁短叹，不停滞不前，把走弯路看成是前行的另一种形式、另一条途径，这样你就可以像那些走弯路的河流一样，抵达那遥远的人生大海。”

rwf 600519   谢谢你的回复。回首这几年的股票投资，赚得最多的与亏得最多的，都是持股时间比较长。就如你所说的，主要是行业的问题。要选准景气度不断提升，基本面不断向好的行业才是最重要的，行业好，里面的个股表现也就差不到哪去。当然，是龙头最好了。如果对行业未来充满信心，买入后，无论牛熊，剩下的只是等待了。这时也就是要修炼耐性的时候。如果因股市调整，到了更低的价格，就是掉馅饼了。所以说补不补仓，还是要关心这个行业的基本面，如果景气度下降，那也不能心存幻想，只能割肉。不知你现在除了新能源行业外，还关心别的什么行业。 600705 这支股值得关注吗？谢谢！

@风沙很大 你好；看我帖的都是老股民；经历风雨；期待彩虹；欢迎探讨；共同进步；

最根本的原因就是，走弯路是自然界的一种常态，走直路而是一种非常态。

佛学院的一名禅师在上课时把一幅中国地图展开，问:“这幅图上的河流有什么特点?”

“都不是直线，而是弯弯的曲线。”“为什么会是这样呢?也就是说，河流为什么不走直路，而偏偏要走弯路呢?”禅师继续问。

学僧们七嘴八舌地议论开了，有的说，河流走弯路，拉长了河流的流程，河流也因此能拥有更大的流量，当夏季洪水来临时，河流就不会以水满为患了；

还有的说，由于河流的流程拉长，每个单位河段的流量就相对减少，河水对河床的冲击力也随之减弱，这就起到了保护河床的作用……

“你们说的这些都对。”禅师说，“但在我看来，河流不走直路而走弯路，最根本的原因就是，走弯路是自然界的一种常态，走直路而是一种非常态，因为河流在前进的过程中，会遇到各种各样的障碍，有些障碍是无法逾越的。
它只有取弯路，绕道而行，也正因为走弯路，让它避开了一道道障碍，最终抵达了遥远的大海。”

说到这里，禅师突然把话题一转，说:“其实，人生也是如此，当人们遇到坎坷、挫折时，也要把曲折的人生看做是一种常态，不悲观失望，不长吁短叹，不停滞不前，把走弯路看成是前行的另一种形式、另一条途径，这样你就可以像那些走弯路的河流一样，抵达那遥远的人生大海。”

把走弯路看成是一种常态，怀着平常心去看待前进中遇到的坎坷和挫折，您会像河流一样，抵达到人生的目标。

我认真读了一下，写得很好。以后我也照样执行，力争今年赚回本钱