近期相对于
创业板走势比较强。
从目前情况看，数码视讯2014年业绩可能会增长比较多。首先超光网已经比较成熟，不仅得到国内运营商认可，而且也得到了国际客户的认可，而且OTT+DVB合作运营的模式，非常有助于产生超光网、CA卡的大订单，最近有可能产生的利好就是合作运营的实质性商务合同。另外今年会有电影和电视剧上映，能贡献一部分往年没有的业绩。机顶盒有100万台的计划。
另一个可能产生利好的方面是和互联网、游戏等企业的战略合作，电视屏幕将成为BAT新的竞争领域。
数码视讯虽然手握十几亿的现金，并且有专门的投资公司，但一向在并购方面比较谨慎，有风险、成本和企业文化考虑，对看好的新领域，数码视讯更喜欢自己招聘建团队。不能有太高的并购预期。
体感技术计划2014年商用，估计有延后的可能性。数码视讯在研发上一直比较舍得投入的，做的产品也很不错，比
如家庭网关，很实用。
附：
老毕也疯狂
@雪球:
$数码视讯(SZ
300079 )$ 近日我们对数码视讯进行了实地调研，具体有以下要点：
1、目前公司在全国的超光网试验局有八九十个，目前产生订单的有广东、江苏、内蒙、广西，去年有5000万订单金额，公司预计今年订单金额应有二至三倍增长。
2、OTT业务将是公司未来的大方向，将通过广电系统实现B2B2C。公司目前在全国广电系中推广了10万左右的盒子，今年的目标是100万。待OTT铺开后，公司OTT上的增值业务会陆续开展，包括电视游戏、应用商店和体感游戏。其中体感游戏公司储备时间最长，在国内技术领先，今年年中的时候将进行产品测试，确定具体产品化的时间。
3、移动支付业务去年实现了2000万元的订单，尽管目前NFC在二维码的普及下受到很大限制，但预计银联和各银行仍会有订单产生，公司预计该业务订单金额今年会有1倍至2倍增速。
4、公司今年投资的4部电影会陆续上映，分别是《朝内81号》，《无问西东》、《闺蜜》、《十万火急》，公司投资比例均在10%-30%，具体利润要看电影票房情况，该业务的弹性最大。
我们的观点：公司在经历去年的业绩下滑后今年主业开始企稳，拓展业务中体感游戏项目最具看点，行业空间广阔，但仍需要看具体产品的效果如何，对于公司我们保持中性态度，仍需持续跟踪观察。
关于超光网：
1、广电的双向化进程要看政策方向，看支持力度，目前广电系统都知道双向化一定是方向，都在缓慢进行，过去搞数字整转时由于有明确规划，因此进度还比较快，而目前的双向化改造没有明确规划，因此行动迟缓，究其原因不是广电系统拿不出这些钱，关键还是体制问题。
2、目前公司在全国的超光网试验局有八九十个，目前产生订单的有广东、江苏、内蒙、广西，去年5000万订单，今年理论上订单金额应增长二至三倍。To B业务严重取决于下游运营商。毛利率50%左右，净利润率30%以上。
关于OTT业务：
1、OTT是公司未来的大方向，先从广电系统开始，目标是通过广电系统实现业务B2B2C，今年目标销售100万盒子，现在已有10万左右，分散在不同省份。OTT会分两种盒子，单纯OTT和DVB+OTT，销售模式比较灵活，前向收费和后向收费都可以，公司与运营商共同承担成本和售后利润分成。公司OTT的客户有广电运营商还有中移动，12月份在广东、浙江移动中了6万盒子。移动没有IPTV包袱，更愿意做OTT。
2、待OTT铺开后公司在OTT上的增值业务会陆续开展，包括电视游戏、应用商店和体感游戏。其实公司12年时就开始筹划ott和电视游戏这些事，但由于市场不成熟（包括消费者惯和网速），一直没有推广，计划今年可以开始全国推广。
3、关于体感游戏，公司目前有十几个研发人员，目前公司的体验游戏设备的性能比Xbox的kinnect1.0快5倍。现在国内公开做体感游戏的公司有两三个，但产品化的一个都没有，公司应该是最领先的，至于具体何时产品化要到今年年中才能看到什么程度，才能定具体产品推出时间。Kinnect是基于X86架构开发的，公司产品用的是ARM，未来一旦产品化可用于任何OTT，公司届时会公开SDK，游戏开发者基于此即可开发出适合公司设备的体感游戏。产品价格预计是几百元。
4、电视支付：公司的电视支付牌照是为了公司增值业务更好变现。由于目前电视上的增值业务还基本没有，因此电视支付会等增值业务开发后才能陆续推广。目前国家就发了4个电视支付牌照，不排除未来会发放更多。
移动支付业务：
1、去年移动支付业务实现了2000万元的订单，即给银联的30万张SD-NFC成品。平均每个单价在70元左右，预计今年单价会略微下降，预计单张在50-60元，降价幅度不大，主要是因为SD卡本身占成本，预计今年该业务订单金额会有1倍至2倍增速。
2、对于目前NFC与二维码的发展路径，公司认为由于银联和移动前两年在NFC的推广上进度太慢，导致NFC失去了最好的发展时间，二维码的普及确实使得NFC的适用范围严重缩小，但NFC对一些需要速度、效率特别高的应用场景（例如刷公交等）还是二维码不能替代的。
影视剧业务：
1、这块业务实际上弹性最大。预计14年该业务亏损的可能性不大，由于去年产生的投资收益有一千多万，但并没有体现在报表上，因此有去年打底今年至少不会亏。
2、今年公司参投了4个电影，分别是《朝内81号》，《无问西东》、《闺蜜》、《十万火急》，参演明星包括王力宏、章子怡、黄晓明等，今年年内会陆续上映，公司每部电影的投资比例基本都在10%-30%区间，具体业绩要看电影票房情况。
关于去年的利润下滑：
其实过去几年公司主业的订单一直保持在30%上下的增长速度，但去年订单确认的比例只有60%，前年确认比例有90%，因此造成了去年的利润下滑。展望2014年，公司主业订单增长30%左右问题不大，同时原有业务的毛利率基本不变，理论上今年全年利润增长30%以上没问题，但仍需要依赖下游运营商客户订单确认的比例。
关于费用情况：
今年费用的增长还是会来自于市场开拓，大部分是超光网，公司目前的实验网很多，转化为订单一定需要市场开拓，另一块是金融SD卡，同样需要市场开拓，OTT的费用不会太大，这个业务都是走一步看一步的。
关于外延计划：
公司一直在看是否有跟公司业务互补的公司可以收购，大致类型应该是分销商或互联网，大体体量考虑是在3-5亿元。
朱一
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