宏观经济评论

大量使用杠杆之后带来一个问题，即如何衡量自己的真实绩效及防范系统性风险。
比如，雷神的操作手法，在杠杆上就可能出问题，他目前的杠杆率差不多2.6倍，如果继续跌，则进一步上升，再之后抗风险能力越来越弱。
个人认为，大组合的条件下，战胜市场的历史年化收益率才接近真实的盈利能力，与抗风险能力相关。
二是系统性风险面前谈价值是扯谈，本身系统性风险就是非理性，你偏要同讲理性，为何？

感觉原因是出在城投债集中兑付高峰即将到来了

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中概是热钱出去，A股是热钱进来，方向不一样
个人觉得中概是国内资金出海长期受益对象，不过建议不要据此投机，国外市场很大，还是走正道，投资为上
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中概是同一股热钱吗

最近人民币剧烈贬值与A股大跌同时发生，要说在A股没有热钱在投机，我是不太信的。

房地产的拐点远没有到来，一般的情况下，是在经济停滞，国际资本流动平衡，区域人口流动基本停滞，再之后约十年滞后，才会到达拐点，因此这可能是三十年之后的事了。

近期人民币大幅度贬值，一反持续升值之大趋势。
这其中可能的原因：
1、所有新兴国家货币都在贬，美元相对强势，中国是随大流；
2、刘汉事件刺激部分资金外逃；
3、央行货币政策是盯一篮子货币，参照外贸构成，因此对美元贬值，但可能对一篮子货币是升值的。
4、热钱外逃，国内A股下跌有可能与此相关。

但人民币长期升值的趋势是难以改变的，因为中国解决了货物出口的问题，但没有解决货币回流的问题，因此升值是必然的。

日本最大的问题其实不是债务，不是老龄化，是创新力下降了，说得更直白一点是人才净流失。日本年轻一代也是垮掉的一代。安倍的部分思路是对的，反正都是个死，不如拼一下。可是为啥不放开移民呢？可能是为了体现民族自豪感吧。如果安倍经济学失败了，兄是看多日元还是看空看债务危机呢？

日本经济本季度增长远不及预期，证明我对安倍经济学的判断，即根本无效。
西方以及日本，对宏观经济的调控思路是依赖若干宏观经济变量，比如财政支出、利率、税收等，但问题是，当前央行都快要失业了
利率已经触底到零，无效了。
中国受唯物哲学的影响，对宏观的调控更多是着眼于实体，即对经济单位，比如银行、证券实体的直接监管
或产业结构的直接管制，某种意义上讲，这比宏观变量更有效。
日本从企业到产业，整个器官性衰竭，光从皮肤上敷药已经无效了。
日本是个衰落的民族，不战自乱。