暴跌之际，谈谈安倍经济学的命门

不用担心
世界上除了欧元，其它货币都在老美的控制当中
不管承不承认，中美经济利益是一体的
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日元的波动在老美的控制之中
如果超出老美的可耐受程度，必会出手

这个命门，就是日本的债务问题。一些基本的背景就不再重复了，不熟悉的同学可以复本人此前关于日本债务问题的系列帖子。简单说，安倍的量宽政策是想通过日本央行购买国债压低国债收益率，从而压低整体利率水平，形成通胀预期，刺激企业和个人的投资和消费。可是，如果市场真正形成了通胀预期，势必要反映在利率上--理性的投资者就会要求更高的收益率水平。用通俗的话说，如果大家都相信通胀就要来了，当然都卖了债券买股票啊，谁跑得慢谁傻！

因此，从安倍新政公布的那一天起，日本的国债市场就没有平静过：国债价格先是微升（也就是收益率微跌），显示央行的买入初见成效，但很快就转向下跌。要知道，日本的国债存量占GDP的200%以上，央行的那点购买力岂能对抗市场的潮流。因此，日本国债的收益率在过去的两个月中从震荡上升，10年期的国债收益率从0.3%出头上升到了0.8%，到今天则一举突破了1%。

国债收益率水平升高的后果，最显而易见的是政府发新债要付出更高的利率。考虑到日本政府一半的支出要靠发债弥补，这可不是个小数字。这还不是最糟糕的事：债券价格下跌的后果要严重的多。日本国债大多数持有在银行、保险公司等金融机构手中。债券价格下跌直接造成这些金融机构的账面损失，使资产负债表大幅度恶化。让我们大致估算一下：10年期国债的收益率水平上升0.7%，大致相当于价格下跌6-7%。这在债券市场是很可怕的事。目前，国债在日本银行总金融资产中所占比例是17.2％，保险公司是45.4％。债券价格几个百分点的跌幅，对杠杠比率较高的金融机构来说会是伤筋动骨的事。理论上说，日本真要转入通胀的话，日本国债收益率要升到安倍宣称的2%通胀率才合理。这对日本金融机构资产负债表的冲击将难以想象。

　和讯外汇消息 日本首相安倍晋三上台后打出的组合拳即“安倍经济学”目前略显成效。近日日元汇率持续走低，兑美元已经跌破100关口。但在对外经贸大学金融学院与和讯网共同举办“中国经济转型困局与日元大幅贬值影响研讨会”上立命馆大学经济学部教授松野周治则提出要警惕因日元贬值可能产生的多米诺骨牌现象，现在这个逻辑是热钱开始投机炒作亚洲货币，最后影响亚洲经济。他认为，日元不会贬值到120，因为日本有美国政治的压力和日本贸易赤字的压力。

　　对日本来说，虽然摆脱通货紧缩的道路日趋明朗值得高兴，但将经济和国力作为整体考虑之际，有一个问题需要注意。那就是以美元计算的日本经济规模的迅速萎缩。

　　国际货币基金组织（IMF）今年4月发布的统计的《世界经济展望》数据来观察一下日本名义GDP。2012年曾为5.96万亿美元，而2013年将为5.14万亿美元，将萎缩近14%。而到2015年预计中国名义GDP将达到110201亿美元，日本则为54186亿美元。从经济规模来看，中日国力可以说将变为2比1。

　　从IMF采用的换算汇率来看，2012年为1美元兑79日元，而2013～2015年则为93日元。由于日元对美元汇率贬值大约16%，因此以美元计算的日本经济将随之萎缩。而在实际上，现在日元已贬值至100日元大关，以美元计算的日本经济的萎缩幅度其实巨大。

　　这一连串数字告诉日本，在通过日元贬值争取时间的同时，提升经济自身实力的努力不可或缺。而手段之一就是，吸引海外直接投资进入因日元贬值而被低估的日本。在打造强大的日本的安倍政权，力争振兴经济的同时以美元计算计算的日本GDP却在下降，不少经济学人认为衡量日本经济的尺度归根到底还是日元。

可以确定的是日本爆发债务危机是大概率事件

人家也是逼入无奈，才下如此猛药！
尔等半个内行都开得出命门所在，这也叫门？

占位

AMZN
现在也许还不是空的
好时机...

无油干推，地下室听课！

丅，坐等楼主干货

边看盘边码字，看看一个晚上能不能码完这篇博文。

话说安倍经济学，如果算是经济学的话，真要算是经济史上的一朵奇葩。具体内容这里就不多说了，不过所谓“三箭齐发”，其实明眼人都知道，其它两箭都是Bullshit，只有变态宽松的货币政策才是核心。说起来日本也算是量化宽松政策的始作俑者，到现在算起来也执行了N轮了，可是经济还是不见起色。不过安倍政府的这一轮量宽却有所不同，提出了明确的目标：要把通货膨胀提高到2%。这也正是其奇葩之所在：美国和欧洲的量宽尽管轰轰烈烈，但却仍然以控制通胀为前提。伯南克说，你们总说我用直升机撒钱，可我任内的通胀记录全是历任联储主席中最好的。日本的量宽却恰恰相反，却是要以提升通胀为目的。这么一个任何经济学家在教科书上都找不到的、任何政治家都只能做不敢说的经济政策，安倍就把它说了而且做了，而且粗看起来效果还不错：日元汇率立竿见影地下跌，使出口有了起色；股市持续上涨，财富效应据说使得东京的高档按摩都开始涨价。

不过，这个变态政策实际上有个自相矛盾的命门，不仅在理论上解释不通，而且在实践中也开始逐步显露出恶果，到今天终于爆发出来。