富瑞特装（300228）季报点评

公司2013年第一季度实现营收4.3亿元，同比增85%，净利润4875万，同比增134.87%，报告中主要的亮点有：

1、ROE高达6.34%，比去年同期的3.25%增加3个百分点，表面公司盈利能力急剧增长；
2、预收账款3.82亿元，继续保持稳步增长，说明公司产品仍然供不应求；
3、产能继续扩张：预计在今年下半年气瓶东扩车间可投入使用，当年可贡献部分产能，撬装加气站南扩车间明年上半年可建成投产。
4、继续加大研发力度，努力培育新的利润增长点：
（1）开展汽车发动机再制造产业化生产项目，启动分布式能源研究项目。
（2）加快推进重型装备项目建设，形成大型海水淡化装置、大型撬装及重化模块的生产。
5、提升公司管理水平，以适应公司规模不断增长的需要：推进公司SAP企业信息化系统的上线实施。
不足之处：经营现金流为负，资产负债率高达65%，资金压力较大。如果下半年创业板再融资开闸，将缓解公司的资金压力，解决公司的发展瓶颈问题。
小结：行业继续保持高度景气，终端需求旺盛，全年业绩超预期的概率大