补偿长期持股者，启动新股股改

补偿长期持股者，启动新股股改

补偿二级市场的市场化IPO发行+大股东优先股制度方案

新的IPO改革应是一轮新老划断的划时代变革，其应和零五年起始的股改一样有深远的历史意义，股改的一个核心思想就是补偿二级市场投资者，得到共赢，结果是皆大欢喜，引来了一轮轰轰烈烈的大行情。
零五年的股改办法是未流通股股东给予二级市场投资者三股左右的补偿，换取未流通股往后全流通。现在的新股股改办法则是给予二级市场投资者新股优先认购权换取大股东除优先股（必须进行优先股改革）外持股即时全流通。一样是天经地义的事情，也会共赢！
具体做法为：
优先认购权是指以投资者长期持有二级市场的股票市值为依据，获取认购新股的权利（以本月持股市值为依据认购下月新股，不存在登记日，避免尾市急拉操纵，鼓励长期持股），这个权利以权证的形式发放。具体说就是：以帐户内本月平均每日持股市值整数部分为依据（交易所，登记中心可做统计），每1000元市值获得一个权证。如月平均每天市值为156878元，得到156份权证，可参与下月新股认购。管理层提前公布下月新股发行具体情况，拟发行公司则提前公布招股说明书，确定发行数量，价格，日期等，供投资者以持有的权证加资金（每份权证可认资金10元）自由选择认购，以使用完权证为止。
同时，管理层给予权证挂牌交易，给上月持股市值少的投资者也能积极认购新股，和缺少资金的投资者不浪费持股市值，可获得一定的收益。
估计这一方案实施，很快深沪股市流通市值可达到20万亿，以20万亿计算，一月共发放200亿份权证，有2000亿资金可参与申购（每份权证10元资金），若下月发行新股市值200亿，预期新股平均涨幅50%，则申购资金可盈利100亿，权证的理论价格为每份0.5元。（也就是说每发行200亿新股，二级市场投资者可得到100亿的补偿）.
这一方案也是市场化发行，取消询价，只不过询价是市场化的买方出价，而这方案是市场化的卖方出价，由买方选择。2000亿资金选择200亿市值新股，会给卖方压力，一个月内可能有几十家新股发行，若定价过高，由于认购权证有限，则可能会出现认购不足，发行失败。这样，可使得新股发行价不会太高，不会出现超募现象，加上经过财务大检查的新股基本上是优质的公司，也使新股发行后上市50%的涨幅是有可能的。
若在此方案上实行优先股制度，则是锦上添花！更好了。所谓实行优先股制度就是上市前大股东必须出具上市后总股本29%的优先股方案，在招股说明书上说明，其余部分可全部同时上市，但大股东要减持必须提前公告，彻底杜绝以后再有大小非变流通的历史问题，同时也给掏空上市公司、卖完持有股票大股东以压力，给以后的退市赔偿留下基础。

广西玉林