概率论中的投资思考（全文） 淘股吧： 理念和计划 原创于2016-03-27 08:33只看楼主(-1) 浏览/回复17393/145
一沙一世界，一花一天堂。有时候一些简单的原理就蕴含着无穷的投资智慧，值得我们每一个投资人感悟和思考。在本文中，理念兄并不想探讨任何复杂的数学公式，只想从概率论最基本的原理中剖析出一些跟我们息息相关，作用巨大的投资思考，因为投资在某种意义上也是一种概率
游戏。
一、概率论骗局和投资思考
有一个故事，讲的是19世纪的欧洲，那个时候拳击比赛在欧洲非常盛行，大量围绕拳击比赛的赌博也非常兴旺。有一名穷困潦倒的邮递员在给各地发信送信的同时，也经常推销一些拳击比赛的盘口资料，赚点小钱。有一天，他突发奇想：在两个势均力敌的拳手之间的比赛，要么输要么赢，那么预测成功率大概是50%，我能不能以此做点文章赚钱呢？于是，他利用自己的身份，选出了1000名彼此距离较远但又热衷于拳击赌博的用户，他给这1000名用户寄出了信：声称自己有欧洲重要拳赛的内幕消息，可以完美的预测比赛的结果。而他在给这1000名用户的第一场比赛预测结果中，对其中500名用户推荐买A赢，对另500名用户推荐买A输。过了一段时间，比赛结果出来了，这个邮递员又为已经推荐正确的500名用户预测了下一场比赛，如法炮制后，第二次剩下了250名，第三次预测后剩下了125名。连续3次完全正确，于是剩下的人对这位邮递员敬若神明，想着他一定有什么不为人知的内幕消息，纷纷花大钱从他手里买消息，结果这个邮递员的概率论骗局圆满成功。
当然，在信息发达的今天，邮递员再想采用类似的手法行骗肯定是行不通的了，但是类似的概率论骗局在我们的生活中却并不少见，理念兄在这里就不展开了，留给大家去思考。而从这个故事中，我们可以得到这样一个有趣的结论：那就是在生活中，人们往往在乎系列事实的结果，而不在乎产生事实的过程。
由这个结论，理念兄也引发了两点对于投资的思考（当然还有更多，其他留给大家思考了）：
第一，判断投资操作的好坏，不能单以结果论成败，还要重点关注操作的过程。大部分人每周都在操作，到底一次操作是正确还是错误，该以什么样的标准去判断是我们经常遇到的问题。有的人说：“这还不简单吗？赚钱了就是好的操作，亏损了就是差的操作，投资不就是为了赚钱吗？”从单次操作看，这句话是有道理的，但是从长远的投资看却不一定正确。
在平常的操作中，大家一定有过类似的感受：有时候我们随便的一次追涨或者抄底，结果股票当日稀里糊涂的就大涨了，然后自己在这只股票上大赚，几天都沉浸在喜悦之中。可是下一次凭着这次成功操作的类似感觉追涨或者抄底中，结果当日却被大套，后面连续几天大亏，前面一次小小的成功反而导致后面更大的失败！其实好几年前，理念兄也被此经常困扰：为什么同样的思路，同样的操作，这次赚钱下次就大亏；为什么上次的错误选择这次又变成最正确最好的操作？这就是因为我们在投资中总是“唯结果论”，没有认真剖析导致赚钱操作的过程和内因，把很多单纯运气的操作当成了自己成功的经验，这样继续操作又怎能不亏呢？
所以，在这里，理念兄想把自己的观点提供给大家：“判断一次操作的成败，不应该单纯的以盈亏为标准，而是要看这次操作是否坚持了自己的理念和计划。”股市成功的核心在于长期稳定的盈利，而长期稳定盈利的关键就在于每个投资者投资理念的成熟和对计划的执行。有人肯定会说：“我的水平不行，我坚持了自己的理念和计划，结果亏损了，难道这也是一次好的操作吗？”没错，在理念兄的眼里，一次操作只要坚持了自己的理念和计划，哪怕它是亏损的，也是一次好的，有意义的操作。因为通过这次操作，我们可以看到自己理念中存在的不足，可以发现自己投资水平的缺陷，自己看不到，看不懂，把握不了的机会即使错过了又有什么可惜？如果能够通过一次小小的亏损，促使自己的理念更加完善，模式更加有效，那这次操作就是非常成功，意义重大的！长久的坚持下去，你的理念会越来越正确，计划会越来越完善，那么你离真正的成功也就不远了。
第二，在看结果的同时，深入的把握结果产生的原因，这样才能让我们打破惯性思维，培养正确独立的投资思路。永远在别人的后面跟随，你就难以取得真正的成功。股市里如果我们只是满足于人云亦云，满足于道听途说，满足于盲目跟风，没有自己独立有效的思维，那么总是难以持久盈利的。为什么我们总是后知后觉，慢人一步？为什么我们总是雾里看花，不得要领？就是因为太多的人总是惯性思维，总是惯于大众化的，散户化的思路。
而要培养自己的独立思维就必须认真的对待每一次操作，深入的把握每次操作结果产生的原因，这样才能在不同的环境下灵活运用，这样才能先人一步，提前发现机会和风险。就以逆向思维为例，大家都知道投资是需要一定的逆向思维的，但是什么是逆向思维呢？有人说：“大家都看多的时候我做空，大家都看空的时候我做多，这就是逆向思维。”但是理念兄不这样认为，虽然每一次顶部都是在绝大多数人一致看多中不知不觉就产生的，每一次底部也是在绝大多数人一致看空中突然出现的。但是并不是说大多数人看多就一定是顶部，大多数看空就一定是底部。像去年上半年的大行情，从3400点以后看多的就站了主流，难道你从3400点就开始做空？而08年8月2500点以下基本上看多的声音就稀少了，难道你这个时候看多进去抄底？所以股市有谚：“老股民死在抄底上”，如果不能真正的理解多空产生的原因和趋势演化的方向，只凭自己的感觉和所谓的逆向思维，是难以成功的。逆向思维如此，其他思维也如此。
所以，理念兄总是认真的对待每一次操作的总结，总是深入研究产生这种结果的过程和原因。一次操作盈利了，到底是因为我的思路正确，操作精准还是因为我运气好，瞎猫碰上死耗子？如果这次操作没有很好的坚持理念和计划，只是因为运气的成分获利，我一样要批评自己，告诫自己下次不要如此操作；一次操作亏损了，我也不会立刻否定，而是看看这次操作结果不好的原因，如果是我的理念和模式有缺陷，那么正好通过总结反省弥补，反而更有收获。如果不是我的理念模式问题，而是因为不可预知的和运气的因素，导致亏损。那么即使这次结果不好，下一次我一样要坚持同样的操作，因为这就是我的理念：我可以因为理念和水平的不足而亏损，但是不能因为违背理念和计划的操作而赔钱。
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二、抛硬币原理和投资思考：
大家小的时候应该都玩过抛硬币的游戏，把一个硬币抛在空中，非正即反；反复抛出，任何组合都有可能出现。不过如此简单的游戏也有不少潜藏的重要原理，值得我们投资者思考和学。
第一：从长期看，生活中简单事件的发生概率无限趋近于一个常数。
何为简单事件？像投硬币，抽签，买
彩票等都是简单事件。虽然投硬币的正反组合无穷无尽，但是投的次数多了，我们就会发现，正面和反面的比例总是无穷趋近于1比1的。而对于投资而言，让我们抛开大盘牛熊，心态变化，环境等因素，在一段时间里面，只要你的投资水平和能力没有明显增长，那么一个人的选股成功率和操盘正确率应该是一个相对稳定的数字。由此我们可以得到关于投资的方法论意义是：
（1）当我们连续投资成功，不断取得盈利的时候，必须要对自己的成功和盈利有一个清醒的认识，必须要学会止盈。大家在平常投资中总有这样的感受，每年总有一段时间自己的投资顺风顺水，怎么做怎么赢，甚至可能大盘当时还不好，很多人都在亏损的时候，自己还可以不断盈利。于是就开始飘飘然，以为自己打通了任督二脉，以为自己掌握了股市秘籍，开始幻想百万，千万了。但其实这些可能大多数只是归结于你的运气，而你的水平并没有什么实质性的提高，就如同你抛硬币一般，即使连续抛出7，8个正面也是很正常的。如果你不能及时止盈，不能认识到自己运气可能的衰减，不能提高警惕发现环境的变化，那么亏损可能就会难以避免的来临，好一点你就是坐一趟过山车，上去又下来；差一点，甚至连本金都要亏出去不少。
（2）当我们手风不顺，连续亏损的时候，要敢于止损和空仓，做好风险控制，防止本金的大幅回撤。理念兄最近几年虽然都能够稳定的盈利，但是每年总有一些时候喝凉水都塞牙，做什么错什么，感觉完全踩不准节奏，两边挨巴掌。原来不懂这个原理的时候，我总是执拗的死扛，总是想着通过下一次，下下次的操作把亏损快速弥补回来，结果发现很多时候事与愿违。既然理想状况下的投资操盘成功率也是一个常数，那么当运气不好的时候，我们所需要做的首先就是控制风险，防止本金的大幅回撤，这样就需要我们敢于止损和空仓。“留得青山在不愁没柴烧”，既然运气和机会总会回来的，那么我们需要做的就是保住本金，而不是当好行情，好运气来临时，自己却因为本金的大量缩水而呜呼哀哉，后悔不已。
第二，已发生事件的概率统计，不能改变该事件本身的发生概率。
双色球一等奖的中奖概率是l／17721088，那么如果我前面买了17721087次都没有中奖，是不是再买一次就肯定中奖呢？结果当然大家都知道，那是不可能的，即使再买一次也还是l／17721088。而在生活中，比如很多地下赌博场开大小，很多围棋对弈网站玩23的情况中，很多人都是追着一个方向死命压，按他们的话说：“都已经连续开了N盘大了，下一盘肯定是小。”结果最后总是在一串超出预期的长连后破产走人。而这个原理对于股市引发的思考是：
（1）投资不要顽固，不要不信邪，不能跟市场和趋势对抗，必须顺势而为，把握方向。曾经有朋友向我求助：“我现在已经在一只股票上套了50%以上了，该怎么解套？”我问：“前面不是让你分仓买几只股票，并且留一些空仓保持灵活，怎么会变成满仓被套这么多？”朋友回答：“第一次买入这只股票是30元，后来跌到25元，就把空仓的钱进去补仓了；再后来又跌到20元，想着跌了这么多应该涨了吧，结果把其他赚钱的股票卖了，继续补仓该股。结果哪里知道地板底下还有地下室，现在一路跌到15元都不到了。。。”香港股神曹仁超曾经自述自己最大的一次失败就是因为想当然的抄底：当时恒指从1774点暴跌至1974年7月的478点。而老曹当时自以为是投资天才，跑赢了其他所有投资者， 看着股市下跌了73%，他决定抄底了。当时他选中和记企业，从每股8港元开始一直加仓，不料恒指到74年底跌到了150点，和记洋行的股价竟然跌到了1港 元，曹仁超投资的50万港元变成了10万港元。祸不单行，曹仁超又被公司解雇，窘困之下，想到家里还有刚出生的孩子，晚上他漫无目的徘徊在海边，差点儿便 想自杀了。
香港股神都犯过这样的错误，更何况我们一般投资者呢？所以理念兄在投资中建议大家一定要顺势而为，一定不要想当然的顽固到底，或许你可以扛到春暖花开的时候，或许你还没等到春暖花开就提前出局了。与此相反，经常也有朋友抱怨为什么自己总是拿不住牛股，总是开始赚了点蝇头小利，就被洗盘震仓了，看着一只大牛股一路北上，短期翻倍。对此，我的理念是：“如果买股，重要的并非是所买股票已有的涨幅，而是它还会有多少涨幅；如果卖股，重要的并非是所卖股票已有的跌幅，而是它还会有多少跌幅。”这个理念对于大盘同样适用，不要因为大盘已经跌了很多而乱去抄底，只要大盘还有下跌的趋势就必须谨慎；也不要因为大盘已经涨了很多就不敢买入，只要大盘还在上涨的趋势中就敢于出击。
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三，真实的概率事件和投资思考
类似抛硬币的简单事件毕竟是少数，实际的投资成功率也不会是一个稳定的数字，生活中绝大多数事件的概率都是复杂多变和难以捉摸的。虽然长期的运气是均衡的，但是事件本身却存在巨大的不均衡性和多变性。有人会问：“理念兄，既然现实中概率事件都是复杂的，多变的和难以捉摸的，那你还研究这么多干嘛？”理念兄经常鼓励自己：虽然股市如此复杂多变，但也是有一些规律的；虽然机会如此具有不确定性，但也是有一些高确定性机会的。发现它们，找到它们，你就可以领先一步，做得更好。
而对于真实的概率事件，也有一个极其重要的原理，理念兄把它送给大家：“在真实的概率事件中，随着事件次数的无限增加，大概率事件获胜的概率将趋于无限大，小概率事件获胜的概率将趋于无限小”。
这个道理不难理解：以生活中的赌博为例，水平不高的人也有可能在短时间斗地主，打麻将赢很多钱，但是如果能够长期靠这些赢钱的绝对不是只靠所谓的赌运，而是他们的水平就比一般人要高。同样，很多人都喜欢打
篮球，如果你跟NBA三分王库里比赛投三分，如果只比一个球，你绝对有相当的机会打败他，但是比10个球，你赢的机会就很小了，如果比100个，1000个那就几乎是不可能的事情了。而用纯数字理解更为直观，两方水平完全一样，胜率比就是1比1，如果一方提高了一点点，哪怕只有0.01，他的胜率比变成了1.01，另一方变成了0.99，那么无限次的1.01相乘，这个胜率比就会是一个无限大的数字，而无限次0.99相乘的胜率比也会是一个无限小的数字。所以，哪怕你能提高你的胜率一点点，最后可能得到的结果就会天差地别。
明白了这个道理，我来谈谈对于投资的启迪：
第一，投资的成功来自于稳定的盈利，而稳定的盈利关键就在于始终选择大概率的事件。无数个1.01相乘就会得到无限大的数字，始终选择大概率的方向也会使自己的投资更加稳定和成功。经常做短线的朋友一定会有类似的经历：有些时候自己短线买入一只股票，当日走势大幅低于预期，市场已经证明了自己的买入大概率是错的，但是第二天因为这样那样的原因还是不愿意割肉卖出，还在想着是不是盘中的某个时刻会有主力突然拉升，强势冲高或者涨停。但结果往往却是不仅没有等到所谓的涨停，却因为不肯及时认错，最后在恐慌中割肉，并且还错过了早盘本来看好的其他机会。理念兄也不时遇到这种情况：早盘按照超短线理念和计划果断平仓以后，过了许久盘中股票确实拉升了，甚至还涨停了，收益差别可能有十几个点。但是理念兄下次还是要果断平仓认错，因为我不会为了一次可能的涨停，而担上另外九次可能亏损可能错过其他机会的风险。如果在投资中，你总是在侥幸，总是在想当然，总是不肯认错，那么投资就会无所适从，根本不知道什么是对，什么是错，记住，无数个小概率事件的相乘就会是一个趋近于0的数字。
第二，虽然你有更高的成功概率，有高人一筹的水平和实力，但是也必须注意控制风险，保护本金。大概率的成功并不等于成功，几个十几个1.01相乘也还是一个很小的数字，只有一直反复的乘下去才会不断变大。如果在投资中你不注意控制风险，不注意保护自己的本金，那么一样可能被小概率事件所击倒，失去再次翻本的机会。2015年7月22日，中国股市期货传奇人物逍遥刘强因为股灾中在高位满仓做多期指和配资买股票，最终导致破产，于华贸中心酒店跳楼自杀。逍遥刘强曾经著有《期货大作手风云录》一书，投资理念，心态掌控和操盘水平在业界都堪称一流，最多时身家估计超10亿，应该说他的投资水平比我们大多数人要高得多了吧（反正比我高多了），那么他做股票做期货的成功率也要比一般人高得多，应该算得上是个大概率数字了，但是大概率成功的逍遥刘强却因为遇到15年6月底7月初这种小概率难得一见的股灾而失败破产。试想一下，如果他能够多一点风险控制，不是满仓和配资，我想肯定还有东山再起的机会的。所以，我想强烈建议所有投资者：一定要把风险控制放在第一位，始终把保证本金安全放在第一位，永远不要为了赚最多的钱而把风险抛之脑后。
第三，股市成功的核心在于个人的成长，只有不断提高自己的投资成功率才是稳定盈利的关键。无数个1.01相乘确实是个无限大的数字，但是对于我们大多数还在路上的投资者而言，我们的成功失败比并不大于1比1，甚至远远小于1比1。也就是说，如果我们不能提高自己的水平，提高自己的成功率，做得越多，也就错得越多，从长远看，还是很难很难成功的（虽然理念兄不想说的这么直白，但是股市毕竟是一个残酷现实的地方，不能力争上游，鱼跃龙门，那么就可能步步后退，被逼出局）。所以，当自己失败受挫的时候，不要怨天尤人，得过且过，而是要沉下心来分析自己的错误，总结得失，提高自己水平的同时你也在提高自己的成功率。当自己投资长期停步不前，遇到瓶颈的时候，也不要心烦意乱，放任自流，而是要从细节入手，考虑一切可能影响自己投资成功概率的因素，并不断改正，不断提高。所以理念兄从来没想过靠什么建QQ群和盘中实盘发帖来指导别人操盘，我只想将自己长久以来比较成熟的理念，思路和经验写出来，分享给大家。懂的人自然懂，通过反复学融会贯通了，让自己不断成长起来才是真正的成功，而花几千上万为了参与一个群去盲从操作，忽视自己的提高，这是很难成功的（当然还是有一些高手愿意实盘指导和真诚帮助的）。同时在提高自己核心竞争力的同时，也要注意大盘，心态，环境等因素对于自己投资成功率的影响。为什么要强调空仓和控制仓位？那是因为同样的高手，同样的操作，在牛市里面可能成功率高达70%，熊市里面可能就低到10%，所以说有时候，股市里面选择比努力更重要，你只要一个简单的空仓选择就可以让自己的成功率提高这么多，当然比一般的努力要重要的多了。另外心态也是影响投资成功率的重要因素，为什么连续大赚和连续亏损后都容易导致下次大亏，连续大赚后得意忘形，忽视了风险和研究，投资成功率也就低了，当然就容易导致大亏；连续亏损后心灰意冷，没有了信心和准备，投资成功率也低了，自然容易继续亏损。而环境的变化，自身的身体状态等因素都会对投资成功率造成影响，限于篇幅，以上这些在后面的文章中我再专门分析。
概率论的原理是博大精深的，可以引发的思考和作用也是非常多的，这篇文章的很多总结和方法论不仅可以用于投资，而且可以用于我们的生活，工作等各个方面，值得大家反复阅读，思考和活学活用。而且在投资方面，我也只是依靠自己有限的理解谈了部分观点，更多的观点和作用还有待大家去挖掘和思考。
总之，认真学和深入理解以上几点关于概率论引发的投资思考对于我们投资有着巨大的帮助和指导作用。在这里，理念兄也祝愿大家能够不断努力，不断提高自己的投资成功率，长久的坚持下去，实现自己的投资成功！
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原本预计这篇文章的完成还需要几天，所以昨天晚上先发了第一部分。后来考虑到连续的阅读更有助于大家的理解和学，考虑到很多朋友的迫切期待，所以昨天晚上加班到天明，完成了此文，今天早上再次修改后发布。
为了利于大家流畅的阅读，所以我这次是通过新帖完整的发文。昨天在第一部分帖子里面捧场和加油的朋友，这个帖子可以不用了。感谢你们的支持。
原创一篇文章非常的不容易，该文虽然写作的时间不超过2天，但是准备的时间跨度长达几年（里面很多的观点和思路都是几年里面反复在脑海里思考过的）。所以请朋友们多多支持原创，理念兄在这里再次感谢大家。
刀霜剑雪
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