屌丝们看看那些机构投资者如何活动的
华油
惠博普科技股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2012-005
参与者：
光大永明资管，姜琪、牛继中、高广新；民生加银，李海、张强；
高信百诺，方小超；六禾投资，徐志云；
英大基金，侯金玥、谷泽壮；第一创业证券，王浩；
中节能华禹基金，门大鹏、刘红彦；安邦资管，田元泉；
中金公司，肖征；
方正证券资管，张远德、周坚；
建信基金，乔林建；华创证券，周楷宁；
广发证券，丰雷；长安基金，栾绍菲；
中邮基金，厉建超；富国基金，安倩；诺安基金，隋江波；
益民基金，马哲峰；中信建投，熊振华。
（按照要求，已签署承诺书）
一、互动交流摘要
问:内蒙区块项目的进展如何?
答:内蒙项目今年已经开展了很多工作，年初做了二维地震。由于该区块的勘探开发具有一定难度，目前正在做进一步研究，形式还不太明朗。公司在内蒙项目积累的经验为页岩气的勘探开发打下了基础，通过内蒙项目,公司与两家具有勘探资质的公司建立了关系，积累了勘探开发经验。
问：公司此次页岩气的投标情况如何？
答：公司此次页岩气投标选择的区块是相对较好且较冷门的。公司根据实际情况同时考虑承受能力做出了合理的方案。参与的每个区块有8家公司投标，公司的方案具有竞争力。
问:公司进行页岩气勘探开发的合作模式是什么？
答: 如拿到区块，公司将积极寻找其他投资、勘探和建设方面的合作者，通过合作的方式降低投资风险，公司也将出让一部分权益。但开采权不会进行合作。页岩气作为非常规及低品位资源，需要更精细的开发。
问:页岩气与煤层气补贴差异的影响。
答:补贴对于新兴行业是刺激性因素。中国页岩气的开发比美国复杂，美国的技术在中国需要一个适应及本土化过程，随着技术进步，未来会有改观，勘探开发成本也随之降低。
随着中国对能源需求的上升，气价也会随之上升。天然气在能源消耗中占比低，未来大规模应用是明显趋势，随着气源增加，未来在天然气应用上会大幅增加。公司目前也在做小型LNG处理等设备的研发，今年公司也引进了天然气应用方面的专家，符合公司产业布局的考虑。
问:公司今年四季度订单情况如何？
答:公司今年的利润水平将在三季报披露的盈利预测范围之内。由于交货期因素影响，四季度不会出现短频快的收入。公司在三季度投了很多标，如伊拉克，中亚及中海油的项目等，几个规模较大的标目前还没有结果，预计大部分年底会有结果。公司四季度订单的签订会上一个台阶。问：目前毛利率情况如何？
答：公司目前的毛利率水平合理，随着收入规模的扩大，毛利水平将有所下降。由于装备制造不具有高核心技术，不是高附加值的业务，每个项目间毛利差距较大，未来毛利率水平将控制在35%左右。
问：页岩气投标结果的公示流程如何？
答：页岩气投标结果的公示，所有区块将一起公布结果。公司预计11月底会出结果。根据目前了解到的情况，公司比较有希望。公司投的贵州区块排名第三，和第一的差距较大。 临安区块承诺的工作量排名第一，投资额略低于第一名，但工作量更有可考价值。
问：公司设备在页岩气开发上是否有应用？
答：页岩气主要在开采上需要特殊手段，如水平井分段压裂等，随之带来新的设备需求，但地面管网建设基本相同，对油气工程会有拉动。在未来5-10年勘探阶段，主要对钻井等新技术的影响较大，到了开发阶段，常规服务会有很大机会。
问：公司达到什么规模，设备发展会比较稳定？
答：这决定于全球石油开发的建设计划。公司对新产品的开发能力强，在不断扩展产品线，新产品的推出会有不错的市场空间。公司希望通过上游资源开发及下游产品应用的结合，抵御市场风险。
公司设备对油田新建区块来说是必需品，老区块有更新改造的需求，但一般更新改造订单的规模不大，公司参与的热情不高。目前国内大部分都是改造项目，公司参与的较少。
问：目前国内分离器竞争格局如何？
答：国内分离器有竞争能力的不多，大概3、4家企业参与竞争，包括蓝科高新，迪威尔等公司。小企业不参与竞争。在石油行业，厂商相对集中，格局基本为寡头垄断。
问：公司环保设备今年发展情况如何？
答：环保设备去年基数较小，今年获得了较大的增长。其中污泥处理设备出口科威特，在青海、长庆也有新项目，该设备已慢慢得到了客户认可。移动污泥服务在大庆获得了好的开端，实现几百万服务的收入，同时该设备也在炼油厂开展服务。污泥设备推广的成效显著，业务面不断扩大。这和公司今年推行的事业部的业务模式有关。环保事业部由营销人员引导，市场推进较快。问：公司环保设备增长的因素有哪些？
答：首先是由于国内环保政策导向。公司环保产品自2008年开始，在中石油、环保部都有很好的影响，客户不断认可，随着今年客户投资计划的推动，环保业务的市场已逐渐成熟。
问：公司发展思路是什么？
答：公司将进一步发展国际市场。随着全球石油开发力度的加大，国际市场的需求进一步增大。国内环保设备的需求，除污泥处理和储罐清洗设备外，公司还针对非常规油气资源的开发，研究了如酸化液等的处理设备，目前基本方案已定，正在做产品化。
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华油惠博普科技股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2013-001
长城证券，郑川江；华夏基金，彭海伟、钟帅。
（按照要求，已签署承诺书）
一、互动交流摘要
问：华油科思项目的定价是如何考虑的？
答：华油科思的项目都刚起步，目前是最好的介入机会。公司通过对行业及项目前景、上游气源、下游客户、行业经验和资源支持以及公司未来发展等综合因素进行定价的考虑。
问：华油科思供气的气源如何保障？
答：气源有保障，前期已签订了协议，同时当地政府给予建设及审批的支持。目前华油科思的项目是从中石油的管线向地方管线接，一些直接面对用户，如武清、营口、渭南的项目；一些面对下游分销商，公司收管输费，如山西的项目。
问：省内连接管线为何中石油不自己建？
答：这是中石油的业务选择和布局考虑问题。由于近几年政策变化，中石油主要做主干线，同时也和地方经营权控制有关。
问：气源是否是限制因素？
答：从长远看气源不是限制因素，渠道是重要因素。公司董事会中其中一位独立董事是中国工程院院士，对这个行业比较了解，认为该项目很好。未来天然气的市场巨大，目前中国天然气普及率低，利用方式少，公司进入该领域有很多事情可做，加气站、加气船、LNG冷能利用等项目很快都会启动，未来想象空间很大。
问：公司目前在天然气方面的经验如何？
答：公司对天然气管输应用、天然气处理、压缩等技术都比较熟悉，也有这方面人才。公司下属从事自动化工程的子公司多年给中石化、中石油做管网，在技术上没有问题，在运营模式上需要重新考虑。
问：华油科思2013年对公司产生贡献的项目有哪些？
答：有天津武清、山西国化。山西另外两个项目目前管道已建设完成，1月开始入资，今年也会给公司带来收益。2013年，静海、营口项目会建成，吉林四平项目的开展公司比较慎重，决定先根据周边气源情况，安排建设计划。
问：华油科思面对的客户情况如何？
答：华油科思直接控股的公司大多直接面对工业客户和下游燃气公司。山西几个国企控股的项目，是交给下游支线管道。
问：陕西渭南项目进度如何？
答：今年年中启动该项目，由于该地区有工业园，但没有气源，需求很迫切。公司调研后觉得前景不错，下一步运作方式还需进一步探讨。
问：山西参股项目对盈利是否有约定？
答：有盈利约定。收购时公司要求跟对方谈分红问题，后期了解后发现之前已经谈好，在章程中已做约定。问：公司本身在天然气方面的业务怎么和华油科思的业务发挥协同？
答：公司从建设、设计、总包等方面与之协同，通过成本控制，降低投资风险。从发展思考融合，作为上市公司，对华油科思的项目能够提供有效支持。公司下一步计划通过发债、增发等融资方式，对新项目提供资金支持。
问：公司2012年的收入情况如何？
答：公司2012年收入增长在之前披露的预测范围之内，利润薄点，主要是由于几个大项目利润较低，管理费人工费用增加较多。公司近两年招人多，主要是为了加强营销体系、管理体系建设，使公司内部运转更流畅。2013年公司主营业务收入也会稳步增长，利润稍微高些。
问：毛利下降原因是什么？
答：毛利下降和订单规模有关，大订单毛利低。主要以海外为主，今年海外项目新签订单很多，国内主要是油田环保业务，大庆的工程项目和自动化工程。2013年大订单的毛利会好转。
问：海外项目未来的发展情况如何？
答：海外订单大部分是三大石油公司在海外的项目。未来几年海外业务的贡献越来越大，离开中石油、中石化，外面机会很大。未来公司考虑在海外进行工程总包。在竞争对手方面，主要是国外的工程公司等。
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华油惠博普科技股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2013-002
东兴证券，史成波；方正富邦基金，扈波；融通基金，闽文强；
华创证券，凌云，周楷宁；宝盈基金，张为仁；
光大永明资管，姜琪、牛继中；华夏基金，李人望、樊银鹏、张望；
国都证券，曹宇宁；华鑫证券，董一丁；泰康资产，宋清洋、张维维；
工银瑞信，张剑涛；
中国人寿，于理；平安证券，杨绍辉；
中信建投，熊振华；
华泰证券，徐才华；银河证券，王华君；
中邮基金，栾超；瑞盛投资，魏国欣；
长江证券资管，占亮；
国海证券，田庚；华商基金，孙祺 ；东方兴业投资，姚家明；
英大财险，刘晓彬；天相投资，宋相辰；华泰资产，刘鉴；
东兴证券，韩庆、王玉泉；嘉实基金，李冰；国泰君安，吴凯；
宏远证券，王德全，柴沁虎；中金公司，温娜，李梦遥，吴俊涛；
中海基金，徐杰超；信诚基金，郑伟；中国人保资管，田加伟；
长城保险，王志广；乾坤资产，腾晓军；上海从容投资，尹涛。
（按照要求，已签署承诺书）
一、互动交流摘要
问：公司的发展战略是什么？
答：公司坚持上中下游一体化的发展思路。
（1）稳固中游油气处理业务，通过海外业务的开拓，获得更多的机会，逐渐从单个设备提供商向总包服务转化；
（2）稳步推进现有燃气输配项目的建设，拓展燃气应用领域的高附加值业务；
（3） 关注上游资源的开发。
问：华油科思出售原因？
答：是原股东的投资出现问题。公司看好天然气领域的发展，未来的空间会很大，可能成为和公司主营业务齐头并进的板块。通过管网的布置，LNG加气站，LNG生产等项目的开展，对公司主营业务也会有促进。
问：LNG业务如何拓展？
答：公司在内蒙、山西找到LNG加气站的建设机会。LNG生产目前考虑在管道接口，利用压力差，做管道LNG生产，设备公司可制造。
问：LNG加气站如何规划？
答：看机会进入。在山西和国企合作，今年能最终确定加气站的指标。LNG布局很重要，一方面希望抓住机会，一方面正在调研考察阶段。
问：今年能投产的天然气项目有哪些？
答：今年在山西合作的项目及营口项目都可以投产。
问：公司天然气项目的运营优势是什么？
答：主要是气源优势。公司同时关注天然气气源及管道建设，当气源优势不明显时，管道布局很重要。
问：今年天然气项目贡献利润的有哪些？
答：天津为主，山西贡献一部分，营口从10月份开始进入用气高峰，也可以贡献一部分利润。
问：简单介绍一下潍坊凯特公司的情况？
答：潍坊凯特是中石油管道局下属企业，三产企业，做管道自动化工程。该公司的主要人员都是第一批国内推广自动化控制的人，技术力量好，加上国企的培养，改制后，在行业内影响力好，在中石油管道建设排名前三。未来油田数字化及管道建设将进入高峰，公司有这方面业务，看好行业发展。公司收购价格不高，投资较为划算。公司更看重潍坊凯特的身份及借助公司能得到的更大发展机会。
问：潍坊凯特未来的发展如何？
答：潍坊凯特在软件方面，未来可以开辟新的市场。公司希望通过凯特技术方面的优势将其带入油田数字化生产领域。
问：新业务拓展，对公司费用及利润是否有压力？
答：会有一定压力，但近两年油气处理业务的前景较好，公司会关注更多机会，在投资方面也会更加慎重。在短期内，不会参与页岩气投标，风险较高。
问：随着三大石油公司的走出去战略，公司业务在2013年是否有大提升？
答：公司正在做总包项目的积累，希望海外业务能通过总包项目，使订单规模有大的提升。
问：公司各业务板块2013年的发展如何？
答：目前公司各事业部已有自主经营心得，各事业部能提出有根据的经营预测，并拿出可靠支持，基于这些经营预测，2013年传统业务的收入有望稳步提升。在国内，环保业务会有很好的发展，去年含油污泥处理业务的净利润率较高，除大庆外，开始在其他油田进行销售，储罐清洗也有新的机会。在国外，2013年主要是伊拉克及中亚地区，建立了合作关系，非洲加蓬、尼日利亚已做了铺垫工作，今年也会有所收获。
问：公司目前在北美和南美是否有市场规划？
答：北美南美的市场进入困难， 通过收购资质较全、业绩较好的工程公司，是进入北美市场的理想选择。
问：含油污泥处理的服务发展如何？
答：2012年，含油污泥处理的服务已经做起来了，建污泥站作为固定资产投资的审批较为复杂，而污泥处理的服务审批决策较快，毛利率较高。环保业务的服务，机会较多。公司未来会在环保设备及服务加大建设。
问：公司目前的天然气设备主要是哪些？
答：主要是天然气处理厂的设备，净化处理设备。液化处理设备还没有销售，考虑先从给自己做起，今年会出几个液化处理设备。
飞龙下海
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