无主题贴

好人，高人！

但愿茅台兄身体早日康复。

如果病好，可以每天打打太极，养生健体。

卧床就多听听音乐吧，和朋友聊聊天也可以打发时间，你在深圳啊。有机会去看你，陪陪你吧

卧床一个月，老大，身体要紧。

茅台兄好，得知您最近身体不适，需卧床休养一个月。虽然帮不上什么，只能从内心深处祈福：愿茅台兄早日康复！身体健康！好人一定平安、健康、快乐。

@stephenyan  兄好，其实零售股从整体上来说还不能算很便宜，近年的走熊也是有其充分的逻辑与合理性的，估值也出现了表观复杂化的倾向，我之前曾设定过一个关注点，就是想等到关店潮出现的时候再看，因为当你不能肯定整体需求会向上的时候，只有寄托于供给的下降速度，这点和其他行业不同，因为零售业的去产能速度比较快，也比较容易有集中的进出效应，而从这点看，目前虽然有一些迹象，比如广百在武汉的关店退出以及之前某些外企的规模缩减等，但同时也有其他企业仍保持扩张，所以还难言进入了去产能阶段。但考虑到这个行业集中度还不算高，仍旧存在很多不效率的经营体，那么对于拥有绝对优势的巨头来说，如果能有被错杀的机会，或许不需要等到整个行业的景气亦可提早关注，当然这就需要我们对估值以及业态和竞争力有更充分的把握才行，需要精选个股。而我们把整个行业的上市公司拿来比较时很容易可以看到，市场是对他们划为了三个估值阵营，如果我们理解了市场背后的逻辑话，就比较容易把目光注意到鄂武商身上的。我们知道，零售业是最适合进行ps估值法的行业，我们再结合他们各自的毛利及业态形式就比较容易划分其应有的估值参照群，而目前最低值的阵营一般是异地扩张失败或可能失败的像RRL和WFJ等（因只代表个人肤浅的观点，不便与看好这些票的人争执，所以提到的公司都以字母代替好了）、或者是拥有低毛利无大比例自有资产的业态像CQBH和DSGF等，而专注主业或者专注优势区域的则位于中间估值区域，这里也有很多公司就不例举了，而那些拥有最高竞争力及先进的业态属性的则位于估值最高端。这里我们就发现一个很有意思的现象，就是鄂武商实际上是应该属于中间偏高阵营的一员，但却被市场锁在了最低估值区域，其中大概有50到80个点的静态低估（这点有人可能能举出反例，但那些都是没包含生息负债的计算，像YZGF这样的比表面看到的其实要贵70个点），而我们观察它的竞争格局及业态形式却显示出比较稳健及前瞻的格局，因此我有理由相信它在未来一年应该会相对强于零售板块，考虑到摩尔城的进展符合预期并可提供适当的增长展望，武广权益在今年进入解决窗口期，那么或许1年内会有一定的催化被触动。并且总结大家不看好零售的原因，除了一些成本竞争等各个企业都要面对的（大家都要面对的问题往往就不是问题），主要就是电商的冲击，而这点对武商贡献主要利润来源的部分业态影响或许没有那么大，毕竟休闲娱乐餐饮是电商所不能替代的，而由此带来顺带的消费就是摩尔城及其他综合体的优势所在，而如果其他商业形式在不景气中萎缩，我们就有理由相信好的业态可以得到更多的人流。并且，虽然零售业面临许多的问题，但这仍旧是一个大的产业，毕竟我们很多省市人口可以抵上半个欧洲了，但零售业的市值却相对悲观，如果价格上能部分反映它们的负面预期，那我就觉得或许能有个比较合适的赔率，何况武商这些年在竞争中的表现也确实不错，所以我觉得还算是个安心之选。当然，如果要展开严谨的论述还需要说很多，只是我最近身体不适，有一个慢性病，医生让我卧床休息一个月的，所以就简单写写吧，如果下周精神好再来多交流会，兄如果有什么要补充就先讲。
@ETF50  评级只是个参考，当然如果当时依据评级系统选票选时参与的话可能短期收益会大很多，无奈精力不济，自己没琢磨过的不敢多买，象征性的参与收益再大也没很多意义，所以只能羡慕别人了。
@xiageduan  我的理由大致介绍了，你的理由也说说吧。

@茅台03  兄好，我是鄂武商坚定的投资者，我有自己的理由。
而兄一般更看重的是价值或者趋势，
这次茅台兄看好的逻辑是什么？能否告之。

@茅台03 

在楼主的评级中,鄂武商都是中性，为何选中呢？

哇。@茅台03  兄看上百货股了。便宜是便宜，就是看不清中期的利润增量是否容易达成，A 股现在市场看不懂了，似乎给所谓未来新产业的估值很高，传统的很低，这个预期差让我困惑。
我刚好是4月底买了点，下周想去开股东会听听。搞不好能碰到@carman 兄。我朋友去武汉出差的时候叫他帮我看过，但说不清。只有自己去一次了。茅台兄认为这个公司什么情况下会释放出利润？ 股东之争如果银泰还是不肯退，那僵持的日子就长了。
另外，2012年Q1 武汉的零售物业面积是206.8万平米，预计2015年是335.9，世邦魏理仕的数据。兄怎么看？