赢在春天

在公布的白酒2012年报及预告中，四季度增速同比
洋河四季度同比增长23%，降了很多
沱牌四季度的增速也下来了
酒鬼四季度的增速下来了
金种子四季度可能是同比略升
青稞酒四季度可能同比上升略降

2012年2月15日前普遍收购价0.5~0.56元/公斤，2月16日~20日，普遍收购价0.44~0.5元/公斤，2月21日后，收购价达0.46~0.56元/公斤，呈现两头高中间低。
2013年2月1日至18日，收购价格不低于0.7元/公斤；2月19日到25日收购价不低于0.66元/公斤；2月26日至28日收购价不低于0.6元/公斤。每个时段的收购价格都比历史同期高。
希望这则消息对比能把2507的价格打得很低！霍霍。估计今年的青菜头价格会长得不少，简单对比应该高30%以上，
看好一只股票，最大的愿望是他能下跌到非合理的价格。

白酒行业：肯定是个好行业！但是禁酒、塑化剂事件对这个行业产生了沉重的打击，特别是中高档酒，需要一段时间恢复，这个应该在年报可以看出影响，一季报肯定会把影响反应清楚。行业的未来也就清楚了。所以现在大家都是“赌”，或者根据自己的调研进行操作。
个人观点，中高档酒影响会比较大！但是以低档酒定位大众消费的公司可能影响会比较小，比如青稞、金种子、白干这样的公司；中档酒可能在高档酒的挤压下出现问题。
尽管这个行业面临着问题，但在行业指数下跌38%、除掉茅台、五粮液等几个大权重公司之后的其他公司指数也下跌了43%以后，再看的很空就不太理性了。毕竟没有什么行业能像酒类行业产生如此之多的现金流，公司的价值不会因为短期的信息不透明、短期的行业变差遭到打压而变得不值钱，毕竟100元的纸币再怎么揉搓它还是100元。

成长股
1、经济学及现实生活中都证明，能够带来稳定收益的资产会获得较高的估值。为什么行政事业单位年轻的公务员会成为婚姻市场受追捧的群体？这个原理被年轻的女性及其家长诠释的得淋漓尽致。同样，在资本市场也是如此。
2、处于稳定增长行业的成长股会获得市场最多的关注，成为最高的估值板块。比如，建研集团是一家很不错的高增长型公司，但市场就是不给他很高的估值，目前仅23倍PE，不是市场错了，是这家公司处于周期行业中，导致它的估值不会太高。而华仁药业这家公司当下的收益并不高，但市场还是给了它高达静态40多倍的PE，处在好的行业中是它的一大优势。
3、稳定增长性行业的公司估值：格雷厄姆成长公式：价值＝静态收益×（8.5+7年预期年增长率×2）。为了买进的更安全增加安全边际系数，即在现有股价基础上来个7折，甚至6折，我认为对好的公司7折基本就够了。比如青青稞酒，股价=0.68（212年预计收益）×（8.5×15×2）=26.18，安全边际系数取0.7，买进股价为26.18×0.7=18.33元，比较遗憾的是该价格在前期酒板块低迷时已经出现，未来能否再次出现很难讲了。
4、成长型公司的分析。成长的四要素：a、销售更多的产品；b、提高销售价格；c、开发新产品增加销售量；d、并购。对成长型公司要聚焦于这四个成长的方面进行分析。关注未来3年甚至五年的增长原因。
传媒类比如蓝色光标主要靠并购成长，省广内生性加上并购；
多数酒类公司含茅台是销量、售价齐涨，导致公司收入越来越多。看好涪陵在菜的逻辑也是如此，市场覆盖率远未到天花板，价格可以以略超通胀的速度提升。
好的医药公司是在现有优势、独家产品的基础上再增加新的品种，实现量、价齐升，收入、利润同增。华仁集中了现有品种增量、增加新品类、并购三种增长要素，所以看好它。
5、财务指标。
好的公司负债率应该很低，10%左右最好，这样公司就不会是银行的打工仔，即使经济出现波动，也不至于被债主搞得焦头烂额。
产品的毛利率很高，或者越高越好，40%应该是最基本的要求，60%以上处于非常理想的状态了，当然有些行业不可能如此，还要因行业而论。
净利率10%应该也是最低要求，20%以上比较棒。否则，稍有不慎，就会出现亏损，一个容易亏损的公司肯定不是好公司！

如果下一波是与通胀有关的话，那么，新晋为稀土板块的关铝有可能是头羊，五矿的稀土平台！已经两个板了。

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投资地产是根据经济复苏对股市传导的预期理论，与调控与否关系不大。
回头看本轮经济低点应该在去年11月前后，而地产率先在9月见底，也是美国人几十年总结的规律。
正如春天来了，各类花草的怒放也是有早春、晚春不同时期一样，行业的轮动也因内在传导的不同导致表现时期不同。
程预测煤炭、有色、地产、农产品有可能是第二波的主力，我基本认同，未来究竟怎样，让我们拭目以待。
我认为这两天酒类上涨只是指数下跌导致的避险，很难成为二波主流。当然，二波结束后可能会成为主流。因为下跌的时候，大家都在避险，特别是受酒禁影响很小的大众品牌。

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说实话，这类的股与指数关系比较小，它的投资理论是本身价值提高后，市场给与他相对应的价格。
曾经看过这只股，是因为看到增长的不错的原因。后来反复考虑感觉这类公司净利率太低，没有再跟踪。
当然只是个人看法，股匠兄最好还是把它增长的原因搞清楚，再看看13年还能增长吗？即使13年只有30%左右的增长，就没有大问题、

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那是因为你在他们涨完之后再看的原因，千股在眼，不如一股在手。
能赚到自己水平相对应的钱就行了，能跑赢指数就不错了！
在股市中，重要的是每一次都能基本做对，而不是每次做得很牛B。
当下，需要考虑的是第二波该怎么做，而不是作为一名观众欣赏别人。
连老大都是**了，我们还是做演员比较好，是不是？

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xdd111兄，你把自99年1756点开始的每一次年度行情的K线翻翻，没有一次行情是只有一波的，所以，调完后一定会有第二波，目前的关注点是二波可能的板块、高度问题，令人神奇的是程的谈话就涉及到此问题，而这些观点又与我本人的想法较为接近。
我的观点是二波一定有，一定很快！

周末把这篇谈话稿结合网上的录音仔细的边听边看了两遍，程定华说的确实很有水准，关于经济复苏与资产配置的大方向基本与我之前看的标普、美林这些公司的研究成果高度吻合，回头看看也基本是这样！！！
程定华的谈话已经涉及了国内经济下一步走向的观点及判断方法，很有借鉴意义，而这些影响着股市下一波的高度，对此，我高度认同。
如果各位对股市下一步走势很关心的话，当然如果有点经济学底子的话可以边看边听两遍，肯定有不同寻常的收获。
这个周末能够聆听有水准的经济学博士的高论很解馋，获益匪浅。