一份坦然

把主语从川投换成拥有大量优质工业地产的中储和大量农用地的北大荒会怎么样？或者换成拥有黄金旺铺的很多零售股像杭州解百，你把他的店卖出去比市值高很多，或者像0623有大量金融股权，这类其实有很多，资产价值重估空间都很大，但是这些优质资源在那些高管手里都没有体现出应有的盈利能力，或者被其它垃圾项目给冲掉了，所以投资的时候不能只盯着资产，要全面评估这个企业，股权结构，公司治理，管理层，考核激励等等因素。雅砻江的好处是大股东是国投，会很规范，川投这边再垃圾也不至于有太大影响，主要需要提防的是川投是否会再搞类似新光这种投资。短期看川投没啥钱，所以问题不大，但是等雅江进入成熟期后分红大把的时候真难讲了。

随着老美的页岩气的开展，不久就可以基本上能源自给了，油价不久的将来必然下到70美金以下。那些靠忽悠和补贴存在的新能源什么太阳能、风能啥的必然是活不下去的，这时候多晶硅止损是必须的。政府支撑太阳能的决策是有问题的。

优秀的管理层会很清楚自己和本企业的优势在哪里，懂得有可为有可不为，新光这种市场竞争激烈的行业对川投这种企业来说根本不适合参与，它运气好早投产了所以开始看上去不错，但终究摆脱不了杯具的命运。至于市场估值什么股本少摊薄并不是管理层早就可以预知甚至是计划内的。至于国投的火电提供多少利润咱们往后看，当然对新光还有人不死心也同样往后看吧。

多晶硅曾经辉煌，但那是过去，我们要的是面对现实和未来。家里那个电扇，原来夏天全靠它，贡献很大，但现在不能舍弃空调而用它。

大股东对上市公司的倾心相助是有目共睹的，毕竟是独子。多晶硅实际上也是应广大投资者坚决要求而注入的，在当初股改方案表决时差点因此而被否决。四川是西部开发的重点省，省里好的能源项目以后会源源不断进入集团。相信上市公司的前景会更加光明。

我看好川投，但不认为投资新光是个劣迹。是川投的败笔。

新光注入的时候，多晶硅行情还是一般，估值也不高。
后来，正好赶上多晶硅火爆，新光贡献了丰厚的利润，已经收回了投资。
更重要的，还是时机把握得好，新光的利润和想象空间，支持了川投过去较高的股价，从而支撑了几次重要的再融资，获得了较高的估值，付出了不大的股本稀释。
看看同门的国投电力吧，同样的资金募集，同比股本扩张了多少。注入的火电资产，提升了多少业绩。
不能因为现在新光的亏损，忽视过去的巨大功劳。
川投管理层在注入新光和此后的再融资问题上，时机把握和操作，都很不错。

当然，投资分析，各人有自己的判断，认为川投已经有投资新光的劣迹，未来如何防范？
出现了一些不利因素的时候，是坚守还是撤退。
每个人需要给自己一个答案。

[引用原文已无法访问]
新光也不能说是川投的败笔，功过相抵吧，除了曾经贡献过丰厚利润，更重要的是其支持了过去5年来川投几次重要的融资时的较高估值，从而避免了股本的过度稀释。没有新光，也许今天的川投总盘子要多出几个亿，这不是新光目前一点减值可以抹杀的。
总之，我比较相信川投管理层的能力与责任心

我看好川投，但不能只盯住资产价值，还要看公司的管理层，守着金饭碗要饭的企业也不少，川投已经有投资新光的劣迹，未来不可不防。

八成仓位是川投能源，捂了20个月了，小赚一点，慢慢拖吧，反正就比个耐心。

元旦以后准备把张裕b也全部换成川投（受额度限制，港币暂时转换不了）