从技术角度分析蓝科

今天的页岩气板块只有 300157    002278    601798 走的强，下一波页岩气的龙头估计就从以上3只中产生

开始逆指数而动了，有点意思了，是不是被人骂怕啦

国资委开绿灯了，本来就是它给的钱，这好理解

我认为业绩下降的主要原因是，去年完工的新车间在建工程已转为固定资产，提了折旧，工人的工资和3金比原来增加。但新车间的产品销售以后还没有确定收入，（因为还有安装，调试过程）这一点很重要，不知道比例高不高，公司说球罐业务下降70%就是这个原因造成的。这也给公司调节账面利润提供了方便。如：有些收人完全可以3月底开出发票，现在拖到4月开，一季度的收入就变成2季度的收入了

蓝科高新( 601798 )为融资猛踩红线 业绩受油气价格影响大
2013-04-08 03:16:58 　来源：投资快报  作者：三秋热度字号小大
　　上市还不到两年的蓝科高新（601798），近日发布了一份配资公告。从其上市后的表现来看，这份配资公告背后彰显公司现金流紧张、为融资绞尽脑汁的窘境。对于其后续业绩的预期，分析人士表示，仍然要看原油、天然气等大宗商品的价格。
　　上市两年不到再融资，多项条件堪称踩线
　　根据蓝科高新3月份发布的临时公告，公司拟以公司截至2012年12月31日的总股本32,000万股为基数，按不超过每10股配1.1股的比例向全体股东配售股份，募集资金预计不超过2亿元。本次配股发行A股股票所募集资金计划投资于以下项目：1、5000万元增资控股子公司上海蓝滨石化设备有限责任公司实施“特种材料设备洁净车间技改项目”；2、剩余部分全部用于补充流动资金。而《投资快报》记者在对比了相关的配资规定后发现，公司的各项条件均堪堪踩在了配资规定的红线边缘，公司绞尽脑汁抛出这份融资方案，其背后反映的是公司债务高企、现金流紧张的窘境。
　　据公开资料，主营石油石化专用设备的蓝科高新于2011年06月22日在上海交易所挂牌上市，公司上市发行股票8000万股，每股招股价为11元，共募资8.8亿元。根据其招股书介绍，募集资金主要投向“重型石化装备及空冷设备研发制造项目”，由蓝科高新全资子公司上海蓝滨组织实施。该项目计划投资总额为13.9亿元，而公司在招股书中已经埋下伏笔称“若本次发行募集资金净额少于该项目所需资金，资金缺口将以自有资金或金融机构贷款解决。”果然上市不到两年，公司就急不可待地抛出了再融资计划。
　　但公司为什么要选择用“配股”的方式而不是一般上市公司较流行的“增发”呢？显然，这里面存在着融资规定的考量。由于《上市公司证券发行管理办法》中对增发股票明确规定“最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于百分之六”，而蓝科高新由于2011年IPO令到股东权益大增摊薄了净资产收益率，最终2011年年报显示其净资产收益率只有7.71%，2012年截至三季度公司的净资产收益率也只有5.03%，最终年报能否保住增发红线6%也尚未可知，此时公司选择未对“净资产收益率”有明确要求的配股，这是显然一个更为安全的做法。
　　另一方面，公司目前仍然有一道迈不过去的门槛：《上市公司证券发行管理办法》规定，拟再融资公司必须符合“最近三年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之二十”。据查，蓝科高新自上市至今仅在2011年有一次“十派0.6”的分红，而公司2011年的每股盈利为0.432元，分红占年均实现可分配利润明显低于20%的规定。除非公司在2012年有较高的送转方案(粗略计算需要每十股分红0.1元以上，或者每10股派0.1股以上)，否则难以符合证监会的配股规定。不过对于蓝科高新的小股东而言，为了获得这0.1元的分红(包括最高20%的红利税)需要付出“每10股配1.1股”的代价，这里面是否划算还要值得再商榷商榷。
　　背靠三桶油，业绩受油气价格影响大
　　蓝科高新的主营业务是石油石化专用设备的设计生产和质量性能检验检测服务。而在中国目前石油炼化由巨头垄断的背景下，公司自然也必须得依靠“傍大款”的业务方式获得发展。公司招股书及历年财报显示，其主要的客户为国内外石油炼化企业，其中中石油、中石化及中海油“三巨头”所占的收入比例达到了一半以上。有分析人士指，由于“三桶油”的业绩与原油价格密切相关，因此蓝科高新的盈利前景同样也是被油价所绑架。今年原油的价格在100美金/桶以下徘徊，基本面上美国原油产量及库存连创新高，市场供应充裕需求依然不足，三大机构对今年的石油需求前景并不乐观，均对油价走势不利。一旦石油生产企业因为。油价下跌而导致对油气炼化开采投资增速大幅下滑，公司的业绩也会受到严重打击。

蓝科高新：产品可用于煤层气储存调峰，今年加大拓展力度
出处:大智慧阿思达克通讯社 | 发布时间: 2013-04-24 09:56
　　大智慧阿思达克通讯社4月23日讯，蓝科高新（601798.SH）一位高管对大智慧表示，公司的产品可以用于常规天然气和非常规天然气（煤层气、页岩气）的储存、调峰，公司将加大该领域的拓展力度。

　　该高管称，天然气（常规、非常规）的兴起会增大对公司该产品的需求。他所指的产品是球罐及容器产品。

　　据刚调研过蓝科高新的上海一位券商分析师向大智慧介绍，公司球罐及容器产品主要作用是作为液化石油气、液化天然气、液氧、液氨、液氮及其他介质的储存容器，也可作为压缩气体（空气、氧气、氮气、城市煤气）的储罐，来调节城市或工业天然气的使用量，即所谓的调峰。

　　“煤层气与页岩气的兴起会提升蓝科高新该产品的需求，粗略估计该业务市场容量在100亿元左右。”上述研究员预计。

　　在球罐及容器领域，蓝科高新竞争对手主要是兰州兰石球罐工程公司、大连金鼎石油化工机器有限公司、中国石油天然气第一建设公司，公司是该领域唯一一家上市公司。

　　此外，在大型和特种球罐方面，蓝科高新是国内唯一一家拥有SAD（应力分析设计）、生产制造、现场安装施工、监理全套资质的公司。

　　蓝科高新2012年年报显示，2012年公司营业收入8.5亿元，同比增长13.56%，净利润0.9亿元，同比减少21.48%。　　

　　年报显示，球罐及容器技术产品占其主营业务收入比例为8.26%，毛利率为24.39%，2012年公司该产品收入7000万元，同比下降53.92%，原因是受产能限制，其他类设备销售上升，致使该类设备销售略有下降。

　　按照该公司未来3-5年制订的中长期规规划，在球罐及容器科研方面，筛选了大型钢制焊接储罐的设计、LNG大型储罐的设计开发等5项科研项目进行攻关，并成立专门的课题组。年报称，该项目进展顺利，如果这5个课题能够开发成功，将对公司球罐业务的未来发展起到非常关键的作用。

　　今年一季度，蓝科高新实现营业收入9556.28万元，同比上升0.98%；实现归属于上市公司股东净利润483万元，同比下降43.59%；一季度EPS为0.015元。

　　发稿：雷鸣 审校：曹开虎

确实如你所说，经营不行，为了7千万搞一个配股项目，只有猪脑才能想得出。估计下月股价会变为个位数。量身定配股价，有操作股价的嫌疑。

[引用原文已无法访问]

不管怎么说，该股业绩下滑，上市不到两年就配股，用于技术项目的资金只占融资额的四分之一，其余用作流动资金，说明公司缺钱。看完年报感觉公司在很多项目上没有多大的竞争力。再一个就是公司班子的领导力问题，这样的老国企，各省市均有那么一两家，负担重，思想僵化，产品市场竞争力不强，领导只想着往上走，根本不会考虑职工，那里会考虑二级市场上的小股东。所以这样的公司没有任何投资价值，投机也不是好的标的。

刚跟董秘交流了一下，他对配股的解释是：在 601798 上市前，向国家申请了这个新材料项目，上市后国家财政拨了一个多亿资金支持这个项目，现在在控股股东国机集团手上，如果不拿来恐怕要退回这笔资金，为了这笔资金，量身定做了这么个配股方案。我也不知道真假，如果真的是这样，那真的是无语，

一般再融资的潜规则是大股东与主力勾搭好，确定好再融资价格（一般要比市价低得多）。接下来就上映双簧戏，大股东放利空，（年报，季报低于预期）主力借势打压股价，当股价到了他们认为合理时开始横盘，等待国资委，证监会的批条，拿到通行证，大股东开始放利好，（年报，季报超预期）再融资到位后，大股东发大礼包（大比例送股），主力拉高股价出逃。20年了老套的手法还是在用，却苦了不知所以的小散，强烈要求对再融资进行审核，对前一年利润下降的一票否决，杜绝利益输送。