我的美丽中国, 我的美丽股市梦!

实在话，客观的，赞一个！
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没事，今早看情况不对就跑了。

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人民网, 如果我的判断影响了你, 而造成你没有卖, 我会内疚的. 我昨天卖了. 昨天收盘后, 情绪非常糟糕, 因为这次手氧做短线, 让我错失了我的一只好股, 倒在黎明前的最后一分钟. 所以, 我昨天就觉得短线还是不好玩. 再结合人民网昨天的走势, 短线的角度而言, 我就出了. 本来昨天收盘后想来回复一下帖子的, 但是后来晚上睡得早, 就没有打字了.
希望你一切OK!


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A股没人分析的清楚，但是其实A股很好。
1、没有仙股
2、涨跌停板，已经把风险极大的限制了，想一想，来个利空，一天跌-60%是啥概念。
  或者来个利好，直接100%，现在排板，起码还能有机会买到。
3、无锡商德可以跌到1美元下，在中国绝对不会，ST远洋还3元多呢。
  何况还可以重组。
4、美股虽然天天新高，但是是一个把散户都消灭的，不敢玩的地方，A股，散户玩的高兴的很呢。

其实A股很和谐，说A股不好的，亏光的，都是乱割肉的。
我就说这么几点。

张化桥：A股未来，贵的可以更贵，便宜的更加便宜

2005年底，我还在UBS当股票分析员时，到美国拜会基金经理们，讲宏观经济如何，买什么股票，卖什么股票。某基金经理一坐下来，就说，"Tellme something I do not know"。 意思是，"说点我不知道的东西吧"。

我一愣。如果我要讲他所不知道的东西，我就必须首先知道他知道什么。后来，我越想越不对劲儿。如果我每次都要讲别人所不知道的东西，分析员这活儿怎么干啦？于是，我开始想办法离开我混了十多年的分析员岗位。

关于A股的估值，我琢磨了很长时间。确实有点不安。我想问两个问题：（1）A股为什么还是这么贵？（2）过去十年大家白干，未来十年会不会还是白干？我只有假说，没有结论。

我的思路如下：
（1）多数A股股票现在的市盈率在20倍左右（如果利润有夸张成分，那么真实的市盈率可能高一些。我们暂且假定他们的假帐很少）。

（2）一个市场的市盈率应该相当于市场利息率的倒数。现在中国的市场利率是多少？我选择了普通企业的正常资金成本，大约10％上下。也就是说，A股的合理市盈率大概在10倍上下，比现在的实际情况再低一半！

（3） 存在的必然有其道理。虽然A股的市盈率已经从九十年代初的50－60倍跌倒了现在的20倍上下，但是，它为什么没有一直跌倒我们所推断的10倍上下呢？是什么因素在支撑A股的估值？过去市盈率的惯性是一个因素，但是仅仅这个因素还不够。一定还有别的因素。

（4）也许我们选择的市场利息率不对。虽然大多数企业的资金成本为10％左右，但是A股是一个以散户为主的市场。对于多数股民来讲，他们虽然可以购买理财产品，参加民间借贷，但是对于绝大多数股民，他们的机会成本仅仅是存款利息而已。现在3年定期存款的利息可以高达5％，多数理财产品的收益率也只是6－8％而已。也就是说，也许，股市的合理市盈率不止10倍？!

（5）未来，两种情况可能把A股的市盈率拖下来：一是未来的通胀（从而利率上升，或者资金紧张）。这有可能跟2000－2004年的情况相似：经济活跃但是股市连跌5年。也可能更混乱。

二是利率市场化，从而老百姓可以减少对银行存款的过度依赖。民间借贷，理财产品，货币市场基金，债权投资基金，私募基金和另类金融机构等都象西方国家八十年代出现过的 "脱媒" （disintermediation）。脱媒的结果是，居民慢慢开始摆脱银行的剥削。即使市场利率水平不变，他们投资股票的机会成本也会提高，从而导致整个股市的市盈率的下滑。

由于利率市场化会很缓慢，所以，我们的股市也许不会大跌，而是横行十年甚至十五年。与此同时，企业利润继续增长，但是报出来的增长率不会很高。因为很多企业需要洗刷掉过去多年的夸张了的利润。十年之后，我们回头看，股票市盈率跌到了十倍上下，但是我们的股票指数基本上原地踏步：我们又白干了十年。不过，大家不要沮丧：有危就有机... 况且，我只是理论推导，可能全错。

我重复我最爱说的话：贵的可以更贵，便宜的可以更加便宜。股票的走势，谁知道呢？

感觉最近疯狂了，心里有点害怕了。

大盘仍旧没戏，后面的反弹有多高都没把握了。

我看到只有眼红的份啦，这种巨量，我买进去，一定吃套，
但是秋天不会。

HOHO~, 很红很闪，同期待60元的到来。

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秋天，股市给你回报喽！

哦, 谢谢了. 学了
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