000863分享沪绿色建筑万亿美元大蛋糕！！！

最近三个月内利好将纷至沓来

三湘股份( 000863 )深度报告:绿色地产 蓄势待发
宏源证券　　2013-10-09 　　　　　[？大？]？[？中？]？[？小？]　　打印
？？？？上海本地知名开发商，历史业绩稳定。公司为老牌上海本地开发商，开发的三湘海尚系列、四季花城系列有很高的知名度。近四年公司实现营业收入7.04？亿元、11.16？亿元、9.11？亿元和18.87？亿元，分别增长59%、-18%和107%。2013？年半年度实现预售金额11.69？亿元，全年计划完成销售额估计应该在12？年的18？亿基础上有所增长。截止今年6？月底公司的预收账款为23.16？亿，业绩锁定性较强。 
？？？？科技节能地产是核心竞争力。公司在建筑节能领域不断探索，首创“太阳能与建筑一体化”技术解决了传统太阳能的弊端，使每户居民都能使用热水，拥有6？项国家专利，获得上海市科技进步三等奖等荣誉。 
？？？？与中鹰置业强强联手。今年？7？月31？日，公司与上海中鹰投资管理有限公司达成协议，拟斥资5.99？亿元收购上海中鹰置业有限公司99%股权。中鹰置业旗下的中鹰黑森林项目属于闸北区的高端楼盘，通过上述交易公司将增加近10？万平的未结算资源，并且有效整合中鹰置业在绿色建筑上的各项优势，未来将重点发展绿色地产业务。 
？？？？公告定向增发12.5？亿元。继多家地产融资预案公告后，公司拟非公开发行不超过23674？万股股份，增发价格5.28？元，募集的资金将投入两项绿色地产项目，顺应国家发展绿色建筑的政策。
？？？？投资建议。我们预计公司2013、2014、2015年每股收益分别是0.65、0.85、1.25元，当前股价对应PE为10倍、8倍、5倍。目前公司地产业务的RNAV为7.54元，目前股价有约15%折让。考虑到公司的绿色地产战略顺应国家政策导向，未来发展空间较大，公司属于上海本地地产股，随着自贸区概念的延伸，有可能会有进一步快速发展的契机，给予公司7.5元的目标价位，首次给予“增持”评级。

公司就本次交易做如下特别提示：
1、公司已确立“科技创新——节能环保——可持续发展”的开发思路，坚持绿色科技地产的发展战略，坚持走“节能环保”的差异化竞争路线，致力于打造绿色科技地产特色的上市公司。为此，公司拟通过收购中鹰臵业99%股权，并通过适当整合，逐步与中鹰臵业实现资源共享、优势互补，充分发挥协同效应，丰富公司高端绿色科技地产设计开发经验，进一步提升公司在绿色科技地产领域的品牌影响力，打造绿色科技特色的房地产上市公司，同时增加企业后续发展的项目储备，增强企业的核心竞争力和持续经营能力，提升公司经营业绩。

相当于资产重组的大利好，呼唤有实力的邮资拉一字板

以2013年6月30日为基准日，中鹰臵业99%股权作价60,279.75万元。本次交易对价分两次支付：（1）本次交易交割日起5个工作日内，本公司向中鹰投资支付3.51亿元；（2）中鹰臵业2016年度审计报告出具之日起5个工作日内，本公司向中鹰投资付清剩余对价。但剩余对价的支付条件是中鹰臵业完成了承诺净利润。，中鹰投资承诺中鹰臵业自评估基准日至2016年12月31日（以下简称“业绩承诺期”）实际实现净利润不低于65,953.84万元（以下简称“承诺净利润”）。


先付3.51亿买了6个亿的资产，其余到2016年中鹰置业兑现6.5亿利润承诺后再付

住建部称三中全会文件将涉及房地产长效机制

年报4.31+2.16=0.87

应该超过此数

央行回应当前货币信贷热点：支持首套住房贷款？

2、三湘股份 6亿购中鹰置业99%股权；

三湘股份拟6亿收购中鹰置业99%股权 打造绿色科技地产

2013年10月16日18:58来源：证券时报

　　10月16日晚间，三湘股份（ 000863 ）公告，公司拟以现金方式收购上海中鹰投资管理有限公司持有的上海中鹰置业有限公司99%股权，参考根据评估报告，以2013年6月30日为基准日，中鹰置业99%股权作价60279.75万元。

　　鉴于中鹰置业的存货采用收益法评估，为充分保护公司及 
相关公司股票走势

三湘股份6.06-0.20-3.19%
公司全体股东利益，中鹰投资承诺中鹰置业自评估基准日至2016年12月31日实际实现净利润不低于65953.84万元。如业绩承诺期内中鹰置业不能实现上述承诺净利润，中鹰投资应在其此后中鹰置业应得的利润中优先作出弥补，并承担该应当弥补净利润金额年20%的罚息。

　　为保证公司本次收购中鹰置业99%股权完成后三湘控股、中鹰投资以及上市公司的利益一致，公司控股股东三湘控股与中鹰投资签署股份远期转让协议，三湘控股拟将其持有的三湘股份6,000万股股份于该等流通受限股份（根据此前承诺，三湘控股所持本公司的股份自2012年8月3日起的36个月不上市交易或流通）解除流通限制后转让给中鹰投资。因此，中鹰投资将成为持有本公司5%以上股份的法人股东，为公司潜在关联方；另外，三湘控股拟于本次交易完成后向公司推荐芮永祥担任公司董事，因此本次交易构成关联交易。

　　三湘股份称，此次交易实质是通过收购中鹰置业99%股权，获得其在绿色、节能、环保、科技住宅地产开发的团队、技术、经验及品牌等无形资产，是公司实现打造绿色科技地产上市公司的战略性收购。公司在本次收购完成后，将通过引进、消化、吸收中鹰置业的开发技术及经验，逐步与中鹰置业实现资源共享、优势互补，充分发挥协同效应，提升本公司的核心竞争力及未来的整体盈利能力。

　　（《证券时报》快讯中心）来源《证券时报》)