从波音787之“火”看先材隔膜之“机”

kiols先生，seadancing并非我的马甲，那是另外一个长期投资惠程的股友。你连各自的语言风格都拎不清，可见IQ也不怎么样了。

倒是kiols先生与pualgj先生是唱的双簧吧？窝在成都那嘎，尽干的是买了唱多卖了造谣之事。8.2抄底，7.6割肉，好玩吗，kiols？

pualgj，这么急切关闭你那帖子，还口称是应kiols的“要求”，真是笑死人了。客观而言，你那帖子倒是可供有心人看看，so，虽然你关了评论，生怕别人再关注，但我还是会引用给大家参考，知道什么是“搬起石头砸自己的脚”吗？呵呵

既然你俩又“双双”跑去有研吧忽悠了，还成天在这叫空，有意思吗？

聚酰亚胺是美国杜邦发明的，杜邦也没有选择把聚酰亚胺产业化，本身也说明问题，

聚酰亚胺、碳纤维、芳纶等高性能纤维的 价格高，似乎是材料界里的“奢侈品”。“奢侈品代表着受到高端客户的追捧，而这些高性能纤维并没有受到这样的待遇。”一家山东生产芳纶的企业代表辩驳说。他接着算了一笔账：同样的应用领域，玻璃纤维每吨价格几千元，而芳纶每吨达到20万元，更别提每吨40万元的聚乙烯纤维。下游产品性能的提高程度与价钱高出的幅度并不匹配，下游企业也在算着这笔账。

　　高性能纤维的价格之高令国内下游企业难以承受。尤其是民用领域，许多下游企业在了解产品性能后赞不绝口，而知道价格后只能“望洋兴叹”。一位生产除尘过滤袋企业对于聚酰亚胺纤维的评价是：产品性能很好，但是对于要追求利润的企业来说，大面积推广使用这种纤维的制品还为时过早。

聚酰亚胺作为有机高分子材料，其应用空间的广阔度在同类型材料中无可比拟，这一特性早在几十年前就已得到充分论证。

  有“聪明”人说，既然几十年前就已弄明白的东西，那就说明“不稀奇”了，不能算是新材料。我只能说这样想问题的人根本就不懂材料科学。聚酰亚胺只是一类有机高分子材料的总称，而通过不同的添加和配置，能产生千变万化的材料属性，从而形成门类繁多的应用材料类别。

  聚酰亚胺是指主链上含有酰亚胺环的一类聚合物，其中以含有酞酰亚胺结构的聚合物最为重要。聚酰亚胺作为一种特种工程材料，已广泛应用在航空、航天、微电子、纳米、液晶、分离膜、激光等领域。近来，各国都在将聚酰亚胺的研究、开发及利用列入 21世纪最有希望的工程塑料之一。聚酰亚胺，因其在性能和合成方面的突出特点，不论是作为结构材料或是作为功能性材料，其巨大的应用前景已经得到充分的认识，被称为是"解决问题的能手"（protion solver），并认为"没有聚酰亚胺就不会有今天的微电子技术"。

  因此，从聚酰亚胺再研发能应对各种性能需求的聚酰亚胺应用材料，才是科技含量最高的环节。比如，聚酰亚胺耐热短纤维，其材料特性是耐高低温，纤维直径可以做到很低，但抗拉强度并不算高，因为除尘滤袋对抗拉强度要求不高。而在对聚酰亚胺材料中添加某些化合物参与反应，便能提升纤维的抗拉强度，得到极高强度、高模量的聚酰亚胺高强纤维，其强度甚至可达到高强碳纤维的抗张级别。如果聚酰亚胺高强纤维的强度接近甚至达到高强碳纤维的程度，则会形成必然的替代，因为有机高分子材料还有一种特性是碳纤维所不具备的：韧性。碳纤维虽然强度很高，但材料的脆性也大，这点对生产加工和终端应用工艺都形成了挑战，稍有弯折，便可能导致材料性能大降甚至报废。比如，高强碳纤维应用的高端领域为飞机外壳及高档汽车外壳，由于材料加工尺吋很大，因而对加工的精度和工艺要求也很高，导致加工成本很高。且制成品一旦因外力作用发生变形损伤，则会导致整件产品报废。而聚酰亚胺高强高模纤维韧性很高，加工的便捷性远好于碳纤维，可修复的弹性也明显强于碳纤维，只是在抗拉伸强度上还需进一步提升。现在惠程正在做聚酰亚胺表面碳化纳米纤维的中试，可说是将聚酰亚胺的韧性与碳纤维的强度有机结合的一类有机高分子材料，这种材料一旦成功，必然产生轰动效应。

  聚酰亚胺只是一种基础材料，而是否有能力在此基础上合成有应用价值的聚酰亚胺应用材料，才是最为关键的。而要做到这些，就必须拥有最高端的聚酰亚胺专业研发团队。目前从全球看，研发聚酰亚胺材料的泰斗级人物也属“稀有”，而长春高琦的丁孟贤便是其中之一，先材的侯豪情系丁孟贤的高徒，且在美留学的博士归国，在聚酰亚胺材料和电纺纳米纤维布等领域的造诣名列全球前茅。有此等领军人物主持，惠程在聚酰亚胺材料领域的成就将不可限量。

  作为尖端科技的新材料研发，人才+资本是成功的必要条件。纵观国内，聚酰亚胺是极少数在人才与技术上领先全球的材料类别之一，而惠程已成为无可争议的载体。

骗子公司老有人想拉夫站岗，3月出电池检测报告，4月的863全高开低走，最近也是一样，之后一路下跌，换其他的票早几个涨停了，成飞就是现成的例子。这垃圾公司就是发这些消息掩护老鼠仓出货。

这是今年业绩说明会投资者提问
 览用户3150 负面新闻可以登报见纸，澄清只有互动平台么？贵公司觉得这3.27的报道以投资平台简短的说几句，然后堂而皇之的说句没有必要去通过公告澄清就算是对投资者的负责任么？要知道还是有很多投资者是不会上网的。 (0) 
  
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  2013-03-29 15:23:52 已回复
  答 深圳惠程
   002168  张国刚 您好，公司会考虑您的建议，谢谢。
  
  这位朋友说的非常正确，在证券日报上的负面报道怎么能不发澄清公告而在互动平台这样的地方澄清呢？这就是张国刚所谓的考虑，一直考虑到他辞职。

江西先材年报显示一共40多人，生产人员27，行政人员14，两个科研人员，屁大公司那么多行政全吃干饭

发表在证券日报上的有关公司经营的重大情况文章，居然不敢发公告澄清，还吹什么吹

深圳惠程募投项目几全军覆没 香港子公司空转5年
www.eastmoney.com2013年03月27日 03:32
2013年开年来，深圳惠程(行情 股吧 买卖点)(002168.SZ)历经波折，首先是董事长、总经理辞职，接着二股东增持股份，再接着传出各种利好伴随着股价异动，最后第三大股东再次减持股份，五天后便有了刚刚发布的2012年报。

　　年报显示，2012年三分之一以上的营业收入来自赊销，并且募投项目几乎无一个进展顺利。更令人诧异的是，3月25日，深圳惠程一位财务人员告诉中国资本证券网，公司全资子公司香港惠程有限公司5年来无实质经营，年年亏损，但存续的原因甚为不明。

　　37%营收来自赊销

　　深圳惠程年报显示，公司2012年实现营业收入3.77亿元，同比增长1.84%，每股收益0.0848元，同比下降9.01%，全年实现净利润6420.25万元，同比下降9.05%，公司2012年度拟向全体股东每10股派发现金股利0.6元(含税).

　　净利润下降的原因，除了深圳惠程董事会报告提到的受电网公司统一招标和产品销售结构的影响，公司部分产品的毛利率出现不同程度的下降，还有营业外收入锐减因素，2011年深圳惠程营业外收入2787万元，而2012年则是1543万元。

　　深圳惠程受行业特性影响，应收账款周转率一直处于低位，2012年报显示，截至年末，一年内的应收账款额为16556万元(账面余额)，按照该应收账款对应的营业收入是14150万元，这一额度要占2012全年营业收入的37.53%。

　　但是从账面上看，高企的应收账款并不影响深圳惠程的资金需求，2012年深圳惠程借款仅2000万元，还款6000万元，以至于年内的财务费用不再拖利润的后腿。

　　募投项目全军覆没？

　　2012年深圳惠程的营业收入没有取得提升，主要原因还是与募投项目的建设进度缓慢以及盈利不佳有关。

　　追溯深圳惠程的近四年的发展历程，不少投资者为其扼腕。深圳惠程手中握有资金66991万元，开展了6大项目，其中工程项目建设5个，预计建成时间从2008年9月1日到2013年末不等，如火如荼的运作只是短暂性地使得2008年的营业收入取得了大幅度的提升，却没有从本质上改善盈利状况。

　　深圳惠程曾对电气绝缘特种纤维复合材料(行情 专区)SMC及制品项目和高性能硅橡胶电气绝缘制品项目投入资金1.5亿元，预计建成时间为2008年，然而近两年来，两项目实现效益均不如预期。

　　此外，原本预计于2010年12月便可建设完成的新型电气绝缘材料及产品研究开发中心，截至2012年底，建设进度只达到90.5%，当期未产生任何经营效益。

　　而深圳惠程一直对外鼓吹的高性能耐热聚酰亚胺纤维产业化项目，预计是2012年底建成，但2012年底时其进度只是81.27%，还有6207万元的资金投入方可完成。年报显示，聚酰材料年内已实现营业收入900万元，但毛利率只有7.6%，而且销售聚酰材料的子公司长春高琦年主营业务亏损额高达700多万元。

　　当前，预计总投资7610万元的新型高性能高分子材料金属复合管母线及结构件项目和预计总投资4479万元的真空绝缘电气控制设备项目，资金投入也未能按预期完成。

　　深圳惠程的6大项目，除了补充流动资金项目按期投入外，其他要么延期，要么达不到预计效益，无一个能如预计进行的。

　　香港惠程只亏损不经营？

　　深圳惠程旗下全资子公司香港惠程的经营状况一直是一个谜，深圳惠程的财务人员甚至也不了解其存续原因。

　　香港惠程成立于2007年12月3日，深圳惠程于2008年接手该公司，而后深圳惠程共投入了25万美元(折合港币195万元，人民币1,709,525.00元)，经营范围是电力(行情 专区)设备及相关配件产品的销售、提供技术支持服务。

　　然而从2008年被收购以来，香港惠程一直处于亏损状态，2008年亏损14.4万元，2009年亏损65.7万元，2010年亏损40.3万元，2011年亏损34.7万元，然而，深圳惠程年报并没有详细披露香港惠程的经营状况。

　　但是，深圳惠程年报清晰显示，香港惠程2012年的营业收入为0元，2012年亏损额是44.7万元。

　　那么为什么香港惠程年年亏损却一直持续运营呢，而且2012年甚至没有营业收入，为什么深圳惠程不予以注销呢？对此，3月25日，深圳惠程的财务人员对中国资本证券网表示，早期公司想要通过香港来扩展对外业务，后来这家公司被收购后一直没有被运营起来，现在的对外业务还是由总部对外进行，没有通过香港惠程，香港惠程实质上一直没有收入，也没有什么特别之处，至于为什么没有被注销那要看领导层的意见。

只要稍微专著于惠程主业转型的投资者都会了然：从当初的实验室到工业化，惠程已矢志不渝地坚持了漫长的5年，正所谓厚积bo发之旅。

  正因为聚酰亚胺系统材料研发的高门槛，才导致了惠程前进道路上的诸多艰辛与坎坷，而这也是很多人因急功近利心态下对惠程由爱生怨的重要原因。凡此种种，皆是缘于对高新技术产业发展规律缺乏了解所至，亦是自我心态不能理性调适之惑。

  我想，因为难，所以惠程的新材料之路才会如此曲折；但正因其难，一旦惠程全面突破瓶颈，就会居于鹤立鸡群之地位，聚酰亚胺的高门槛将反而成为阻击后来者的利器，而惠程也将因为自己的成功而掌握绵长且竞争者寡的收获期，其持续成长的时间将长达5年以上。

  对于惠程而言，从2008年初涉聚酰亚胺材料开始，已历经5年。市场曾因预期而暴炒，也曾因产业化过程的曲折而落寞。如今，在惠程即将修成正果之时，其真正的牛途随时可能起步。而这一次，伴随我们的将是一轮持续数年的业绩拐点。正如公司在网络交流会上所言：先材隔膜下半年将批量推向市场。

据最新消息，江西先材聚酰亚胺纳米隔膜自从去年上半年提供给国内外6家大型锂电池厂商试用以来，双方已完成了数轮反馈及技术性修正。由于聚酰亚胺纳米隔膜属新一代电纺隔膜，对电解液有不同的要求，对下游厂家锂电生产线加工工艺也需要作出调整以增强适配性，因此试用认证所需时间较长。但可喜的是，这一系列繁复的测试认证工作已近尾声，即将完成并进入量产。
  
  参与试用测试的国内外6家大型锂电池厂商皆属业内翘楚，目前锂电池年销售总额近20亿$，其中就包括了比亚迪 和上海捷新。至于认证通过后的影响，就以上海捷新为例：捷新为上汽与美国A123合资创建，而A123是锂电大厂，目前已被万向集团斥巨资收购，而鲁冠球正带领万向集团大举挺进电动车产业。上汽乃国内直追比亚迪的电动车潜力大户，其推出的纯电动车荣威E50已正式开售，且上海市对私人购买电动车有最优厚的补贴（国家补6万、上海市财政补6万、1块免费车牌值7万），因此，一旦先材拿下了捷新的认证，就相当于敲开了上汽、万向两大集团的大门，其市场意义不言而喻。
  至于比亚迪，其主打的磷酸铁锂电池目前采用美国Celgard的PPPEPP聚乙烯三层复合隔膜，由于其耐高温、孔隙率、耐过充、循环寿命、功率密度、充电耗时等指标远逊于先材的聚酰亚胺纳米隔膜，而Celgard的售价与先材隔膜的预期售价并无什么优势，因此比亚迪参与先材隔膜的试用认证非常积极，预计不久后便会出结果。