收盘总结 2013.6.26

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创业板今天大涨5.51%，再次轻松站上1000点以上。很多人等待了几个月的创业板补跌，今天来看似乎从来没有发生过。资金不惧大小非减持，疯狂炒作创业板到底是什么逻辑呢？

有一种解释是利率市场化有利于降低中小企业的资金成本，利好新兴产业。在现有的利率政策下，银行根本没有动力把钱贷给效率更高的中小企业，贷给大型企业有国家信用做担保，能拿到2-3个百分点的稳定利差。导致中小企业很难直接从商业银行贷款渠道获得所需资金，不得已的情况下从银行的下游寻求高成本的资金。

在利率市场化的背景下，商业银行就不得不加快盈利模式转型，开展多元化经营，增加非利差收入，将钱投给“高风险”、高收益的中小新兴企业。推行利率市场化或许是新一届政府打破目前经济困局的核心手段之一。李总理近期三度发声暗示“救赎实体经济，停止扩张政策”，利好以中小民营企业为代表的实体经济，同时又“割”了另外一群人的肉。

回到盘面，主板市场依然非常弱，个人认为原因有两个：一个是以金融、地产为代表的蓝筹股短期暴跌，积累了大量深度套牢盘，即便要反弹也需要一个比较长的反复消化过程；一个是昨天管理层虽然发出了一些口头利好，但是短期看政策收紧的倾向性没有改变。

对短线交易型的投资者来讲，在不同市道底下，选择不同的市场来做非常重要，现在的情况是创业板强，主板弱，我们没有必要死盯着主板反弹不放（融券做空或者股指期货做空恰好相反）。在把握好大盘系统性风险的前提下，主要精力放到中小板 、创业板题材个股的挖掘上。