李宁,转变在即

持有2331一段时间了!坐了趟过山车.

10月下旬,因李宁本人把持有2331的股权装入非凡中国,导致市场质疑声音不断!空方更是没完没了发布利空消息.主要有下面几点:
1.应收帐有8亿在9月底如收不回,得全部作出拨备.
2.李宁把股权装入非凡中国,李宁诚信出了问题,市场担心李宁出老千.
3.清理库存产品较慢.
这三点,本人倒是觉得问题没有想象中严重.
关于1,李宁公司下半年回购经销商库存加大,而应收问题,用回购的方法解应收帐,这种解决方法应好过于一次性拨备吧!所以这个问题不用太过于担心.
2,李宁把股权装入非凡中国,对2331来说,根本没有影响.如果李宁本人要涉足房地产;从2331的董事局结构来看,似乎不容易达到这个目的.TPG在董事局占了三席.李宁通过注入资产的方式,让8032搞体育地产倒是100%的可能性.
3,清理库存产品,的确进度不咋地,下半年虽说回购的力度加大;通过回购优化应收,增加公司库存!让渠道只存有合理库存,以便新品迅速下到渠道,这倒是个不错的方法.但执行难度较大.
从上面几点看,2331变好只是时间上的问题;对于一个拥有7千多门店的连锁企业,年销售额高峰在100亿人民币的公司,价值几何?
2331以今天的收盘价来算,也就四十三亿港币!
至于怎么估值,每个人的方法不一样.但对于本人来说,确实挺便宜.