前20年以20％复合增长,近10年以35％复合增长,这就是茅台.

我看茅台去年有年份酒降至冰点对盈利的影响，1瓶年分酒缺口需要5-7瓶普茅才能补上盈利；今年则没有这个影响，普茅的增长料会超过10%，系列酒下滑影响甚小，我以为可不考虑。销售费用的上升亦不会太大，影响甚小。
茅台预想3%的增长，我以为主要意义在增长二字－－纵览一干白酒都在大幅下滑的情况下，除了心里有些不安，恐怕也有低调的因素。
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2013年职工人数增加3000人，扩大产能建新厂及增加销售人员因素吧，销售费用增50%达6亿，应该是去年境内外自营店增加较多是主因，还有系列酒大幅降价追补费用。

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250呵呵,幸亏不是290.....

2013年普通茅台酒销量大概增长3-5%，这基本剔除三公消费8%（公司公布数据）的增长。2014年没有提价因素，如果年份酒及系列酒今年不继续下滑，我认为今年应该能增长8%以上，一季度的情况就比计划要好。股票不动，市场上找不到比茅台更放心的替代股票。

目前的局势是：大国企会放一些股份出来，好的会争着要联姻，越能赚钱的国企越能结到目前民企的顶尖企业。

贵州对茅台的改革有喜有忧，忧的是又去搞多元化乱投资，千万不要去赶什么互联网时髦，要互换股份也要与国内前一二位的互联网公司搞，比如百度新浪腾讯等。我只希望他永远只搞茅台酒，系列酒分出去很好，职工持股利于长远。

茅台要回到200多元的正常估值，拿股票的目的还是为了分红成长水平。自己去年的亏损到现在基本弥补了，可惜永林没能回补就停牌重组了，此股成不成功，都会涨的，如此巨大的资产启动了变革的心思，前景就要看好，成功估计股价会翻倍。另外对跌了很多的水井坊等要仔细关注分析，重走以前的老路总要有把握一些。

回到二十倍

中国近14亿人口，基本是欧洲美洲人口总和，基于此的公司都有可能成长为百亿千亿利润的巨型公司，有块有慢，快的如腾讯百度阿里等，他们不是什么科技公司，而是基于本土的消费公司，慢的可能是茅台伊利这种公司，拿着不动就行。这个月的纯牛奶有些品种比上月又涨了10-20%。

昨天路过市区公园边的一条路，满路是人在慢悠悠地走，大部分是50岁以上的，这可是上班时间，有那么多的闲人？30年前，20年前，或10年前也不像这样。有句话叫坐吃山空，真为未来担忧。另一边是工价越来越高，我邻居50多岁的本地保姆阿姨每月2000元的工资觉得工资不高，年底我请的防水工人，十几平米的面积烧结了2个小时防水卷就要了250元工费加50元燃料费，还是以前请过的熟人，他说现在就这工价。财富要靠劳动得来，越来越多的人加入享受，能持续多久？