下载
登录/ 注册
主页
论坛
视频
热股
可转债
下载
下载

关于轻纺城投资价值的简要分析

11-12-26 21:20 7946次浏览
zwb456321
+关注
博主要求身份验证
登录用户ID:
1、从资产角度(资产重置成本角度)分析

    根据2011三季度季报数据,公司资产主要包括:
    现金:3.2亿元
    其他应收款:3.3亿元(截至2011年12月已收回3.2亿元)
    可供出售金融资产:0.5亿元(主要为上市公司浦发银行和海南高速股权)
    长期股权投资:7.9亿元,主要为浙商银行3.51亿股和会稽山酒业1.02亿股。
    根据2010年12月北京交融交易所消息,浙商银行挂牌价为6元/股,轻纺城持有浙商银行股份总价约为21亿元。
    会稽山酒业2009年增发价位3.5元/股,持有股价约为3.57亿元。
    上述基本等同于现金资产合计31.57亿元,折算5.09元/股(2011年12月23日收盘价,5.66元/股)
    其他资产主要是固定资产0.5亿元和投资性房地产21.6亿元。
    其中投资性房地产主要为商铺资产,总建筑面积56万平米,权益建筑面积44万平米,可出租的套内面积应为40%-50%,即约20万平米。
    2011年上半年商铺租赁收入1.2亿余元,全年约2.5亿元,每平米套内面积平均租金约为1000元.年,则每平米价格保守算为10000元,则该部分商铺价值为20亿元,与账面资产净值基本吻合。
    根据拟注入的北联市场公开竞租招商结果看,市场一层平均价格为6400元/平米,二层价格为4500元/平米,三层价格为3500元/平米,三层平均价约4300/平米,则按10%的年租金收益率,则商铺每平米价格为43000元,按建筑面积算每平方米仅为2万余元,则20万平米商铺价值为86亿元。(当然这是全部按照公开竞租招商价格测算,如按优先招商1600元/平米的价格,则按收益法计算则商铺价值仅为32亿元),
    从资产重置成本分析,最保守估计,以公司现金资产(包括浙商银行股权和酒业公司股权)抵免公司债务(而公司负债主要为短期借款4.8亿元,预收款项(租金)18.9亿元。)。公司市值35亿元对应收购20万平米套内面积商铺,则每平米价格仅为1.75万平米(按建筑面积算仅为9000元),应为低估。
2、从收益情况分析
    1)除去联合市场签订了长期租约外,其他18万平米中2/3已于2010年到期,根据工作报告,租赁收入同比提高43%,另外老市场6万平米将于2012年到期,预计将继续提高租金。
    2)根据公告,拟注入的北联市场招商情况为38000平米(全部套内面积73100平米),租赁收入为7.39亿元(按比例折算租赁收入为14亿元,剩余商铺将全部采用公开竞租招商,预计收入将大于14亿元)。北联市场定向增发价格为16亿元(增发价为8元),等于预收6年租金方式全部收回投资,我觉得这项投资还是合算的。
    3)以前年度由于投资亏损,如2010年确认投资损失(投资收益-842万元)和提取减值准备方式(3515万元)确认,根据2011年三季报,预计投资收益(2750万)和减值冲回(-1100万元),将提高11年的利润水平。
    4)考虑到未来市场通过不断翻新提高容积率等方式,并将租金逐步向市场回归,未来收益可期。
   与楼主讨论,也希望其他懂行人士提出意见,尽量让我了解一些未知的风险。
打开淘股吧APP
3
评论(26)
收藏
展开
热门 最新
caiyun1998

18-03-27 11:08

0
人性的博弈!
caiyun1998

18-03-23 13:28

0
马卫光-价值互联网,绍兴的方向马卫光:我认为,互联网经济可以分为三类。第一,消费互联网,杭州做得很好。第二,以工业互联网为代表的产业互联网,宁波做得很好,绍兴也在积极布局。我们在传统产业改造提升过程中,在纺织行业推广设计的“梦工厂”和制造的“云工厂”,希望可以打造传统产业互联网的产业高地。第三,以区块链为代表的价值互联网。这块还没有完全成型,我们也在积极关注这个领域。
caiyun1998

18-03-22 09:54

0
轻纺城重估价值接近30元,成长性在网上轻纺城成功上市。

轻纺城公司网上公开消息,公司拥有超过100万平方建面门面房。若按市价2万5算。价值250亿。还有超过建西40万平方物流中心。若接1万5算。价值60亿。还有价值合计超30亿的浙商银与会稽山与其他银行股权。合计超300亿。公司市值才不足60亿。公司是全球最大纺织交易基地与网上交易市场。最大看点是网上轻仿城赢利并上市。属细分行业龙头,流行语独角兽。不足是管理层保守。期待被有眼光机构收购与私有化
caiyun1998

18-01-11 13:17

0
600790轻纺城,在雄安也有地
沃尔沃

17-04-05 12:06

0
轻纺城好像投资了雄安新区容城轻纺城项目!
chencjwjro

12-05-07 15:29

0
独立走势
涨三峰

12-05-07 15:23

0
为了增发 只能压在8元附近
涨三峰

12-05-07 15:22

0
为了8.01的增发价  只能压在8元附近
涨三峰

12-05-07 15:01

0
790完美的诠释了什么叫做

变态
果力

12-05-07 11:08

0
酒和金改都起来了,该涨了
刷新 首页上一页 下一页 末页
提交